企業の一言説明
ＪＭホールディングスは、茨城県を拠点として関東全域で食品スーパーマーケットを展開し、業務用スーパー「肉のハナマサ」や精肉卸、外食事業を多角的に手掛ける堅実な小売企業です。
総合判定
割安な成熟成長企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 関東圏での「ジャパンミート生鮮館」および都市型業務用スーパー「肉のハナマサ」の強力なブランド力による安定成長。
- 営業キャッシュフローの質が非常に高く、高いROEと自己資本比率を維持する盤石な財務体質。
- 信用倍率の高騰による需給の不均衡という短期的なリスクがあるものの、バリュエーション（PER 9.1倍）は割安感がある。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | B | ROE 13.77%は優秀だが営業利益率に改善余地あり |
| 安全性 | A | 自己資本比率 62.1%で財務基盤は強固である |
| 成長性 | B | 売上・利益のCAGRは堅調に推移している |
| 株主還元 | B | 配当性向は健全だが利回りは平均的水準にとどまる |
| 割安度 | A | 業界平均を下回るPERであり割安感が強い |
| 利益の質 | A | 営業CFが純利益を大きく上回り質は高い |
総合: A
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 1,251.0円 | – |
| PER | 9.11倍 | 業界平均21.3倍 |
| PBR | 1.35倍 | 業界平均1.8倍 |
| 配当利回り | 1.92% | – |
| ROE | 14.56% | – |
企業概要
ＪＭホールディングスは、精肉の卸売りからスタートし、現在は「ジャパンミート生鮮館」などのスーパーマーケット、「肉のハナマサ」などの業務用スーパーを核とした食のインフラを担う企業です。精肉販売における高いバイイングパワーと鮮度管理能力に強みを持ち、徹底したコスト管理による高い収益性を実現しています。外食事業やイベント運営も手掛け、食の川上から川下までを垂直統合した収益モデルが高い参入障壁を構築しています。
業界ポジション
関東圏の食品小売業界において、特に高品質な精肉を安価で提供する小売チェーンとして強固な地位を築いています。競合には大手GMSや地域密着型スーパーがありますが、徹底した店舗の効率化と精肉に特化したブランド力で差別化を図っています。市場シェアは関東を中心とし、既存店舗の収益最大化と新規出店を軸に安定した成長を実現しています。
競争優位性 (Moat)
| 観点 | 評価 | 根拠 |
|---|---|---|
| ブランド・知名度 | 強い | ニッチかつ強力な「肉」の専門ブランド力 |
| スイッチングコスト | 中程度 | スーパーは近隣店舗が選ばれやすいがハナマサは固定ファン多 |
| ネットワーク効果 | 判断材料不足 | – |
| コスト優位 (規模の経済) | 強い | ROA 8.88%から見る高い資産回転効率と垂直統合の成果 |
| 規制・特許 | 判断材料不足 | – |
経営戦略
中期経営計画では、出店エリアの拡大と既存店舗の粗利率向上を掲げています。特に都市型業務用スーパー「肉のハナマサ」の出店加速により、顧客基盤の裾野を広げる戦略です。また、物流効率化やDX推進による店舗オペレーションの刷新を進め、人件費高騰等の外部環境悪化への対応を強化しています。決算説明では、精肉価格の変動リスクに対して仕入れルートの多様化で対応する姿勢が示されており、一過性の価格転嫁に頼らない持続的な事業モデルの構築が経営の要となっています。
収益性
売上高および営業利益は過去3期連続で増収増益を達成しており、ROE 13.77%、ROA 8.88%とベンチマークを上回る高い効率性を誇ります。
財務健全性
自己資本比率 62.1%は小売業としては非常に高く、財務の安全性は極めて高い水準にあります。流動比率 1.59も手元の支払い能力に十分な余裕があることを示しています。
キャッシュフロー
| 項目 | 金額 |
|---|---|
| 営業CF | 132億3,000万円 |
| FCF | 81億1,000万円 |
営業CFは前年比大きく伸長しており、本業によるキャッシュ創出能力は極めて安定しています。投資活動を伴いながらもFCFはプラスを確保しており、持続的な投資が可能な状態です。
利益の質
営業CF/純利益比率は2.15であり、1.0を大きく上回る極めて健全な状態です。
四半期進捗
通期予想に対する営業利益の進捗率は51.4%と計画通りに推移しており、中間期として理想的なペースを維持しています。
バリュエーション
PER 9.1倍は業界平均21.3倍と比較して大幅に割安です。PBR 1.35倍も資産価値に対して割安水準にあり、株価の下値余地は限定的です。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | -40.13 / -46.64 | 方向性は不透明 |
| RSI | 売られすぎ | 34.4 | 下落後の反発局面を探る水準 |
| 5日線乖離率 | – | +0.43% | 目先の上値抵抗を確認中 |
| 25日線乖離率 | – | -2.69% | 中期トレンドへの回帰期待 |
| 75日線乖離率 | – | -14.92% | 長期下落局面 |
| 200日線乖離率 | – | -18.66% | 強力な戻り圧力 |
52週高値から大きく調整しており、現在は戻り局面です。移動平均線から乖離しており、中長期的なトレンド変換点となり得ます。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | ▲6.36% | +2.09% | ▲8.45%pt |
| 3ヶ月 | ▲23.81% | +18.03% | ▲41.84%pt |
| 6ヶ月 | ▲23.20% | +27.62% | ▲50.83%pt |
| 1年 | +3.30% | +70.59% | ▲67.29%pt |
直近3ヶ月、6ヶ月ともに日経平均を大きくアンダーパフォームしており、市場全体の成長から取り残されている状況です。
注意事項
⚠️ 信用倍率24.06倍と高水準で、将来の売り圧力に注意。
⚠️ バリュートラップの可能性あり。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.27 | ○普通 | 指数変動の影響を受けにくい防御銘柄 |
| 年間ボラティリティ | 70.49% | ▲注意 | 価格変動が激しい時期が含まれる |
| 最大ドローダウン | ▲67.37% | ▲注意 | 過去大きな調整を経験 |
| シャープレシオ | 0.61 | ○普通 | リスク相応のリターンは得られにくい |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.10 | ▲注意 | 下落リスク効率は低い |
| カルマーレシオ | 0.11 | ▲注意 | 深いドローダウンからの回復が課題 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.15 | ○普通 | 独自の値動き特性がある |
| R² | 0.02 | – | 市場要因の影響をほとんど受けない |
ポイント解説
銘柄のボラティリティは過去1年で見ても高い水準にあり、急な価格変動には警戒が必要です。市場全体との相関が低く独自の値動きをする傾向がありますが、過去の下落からの回復には時間を要しています。現在の信用倍率の高さは、反発時の上値を抑える要因となるため警戒が必要です。
投資シミュレーション
仮に100万円投資した場合: 年間で±70万円程度の変動が想定されます。
分散投資の目安: ポートフォリオの3.0%程度が目安です。
事業リスク
- 精肉価格の高騰による粗利益率の悪化リスク。
- 関東近郊での出店競合激化による競争力低下リスク。
- 人件費や光熱費の高騰による固定費増大リスク。
信用取引状況
信用倍率が24.06倍と高く、将来的な売却圧力（投げ売り）への警戒が必要です。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 |
|---|---|
| 境正博 | 20.11% |
| 境和弘 | 9.71% |
| 境弘治 | 8.68% |
| 日本マスタートラスト信託銀行(信託口) | 7.05% |
| ジョイフル本田 | 3.14% |
株主還元
- 配当利回り 1.92%、予想配当性向 17.5%であり、利益成長に応じた増配の余地は十分あります。過去の配当性向は健全な範囲に維持されています。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 都市型新店舗の業績寄与 | 高い信用倍率による戻り待ちの売り |
| 中長期 (〜2 年) | 精肉需要の拡大と効率化追求 | 原材料高騰による粗利率の悪化 |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 精肉の調達力 多角化モデル |
高い営業CFと収益の安定性維持 |
| ⚠️ 弱み | 信用倍率の高さ 利益率の抑制要因 |
時として価格競争時に利益が圧迫される |
| 🌱 機会 | 都市型店舗の拡大 食のDX推進 |
成長の加速によるバリュエーション見直し |
| ⛔ 脅威 | 競合激化 インフレ環境継続 |
監視すべき重要指標は売上高と営業利益率 |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 中長期のリバウンド狙い投資家 | 割安感があるPERと底値圏から反発期待できるため。 |
| 安定収益企業を好む投資家 | 盤石な財務基盤と高い営業キャッシュフローを持つため。 |
この銘柄を検討する際の注意点
- 信用需給の悪化: 倍率が高水準であり、買い戻し圧力が株価反発を重くする懸念があるため。
- ボラティリティの高さ: 下落幅が大きく、投資資金の管理として十分な余裕を持つべきであるため。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 6.4% | +7.0%以上へ | 収益改善の目安 |
| 信用倍率 | 24.1倍 | 15倍以下へ | 需給改善のサイン |
企業情報
| 銘柄コード | 3539 |
| 企業名 | JMホールディングス |
| URL | https://jm-holdings.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,251円 |
| EPS（1株利益） | 137.37円 |
| 年間配当 | 1.92円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 0.0% | 10.5倍 | 1,439円 | 3.0% |
| 標準 | 0.0% | 9.1倍 | 1,251円 | 0.2% |
| 悲観 | 1.0% | 7.7倍 | 1,118円 | -2.1% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,251円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 627円 | △ 100%割高 |
| 10% | 783円 | △ 60%割高 |
| 5% | 988円 | △ 27%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 神戸物産 | 3038 | 2,605 | 7,128 | 24.16 | 3.67 | 18.7 | 1.22 |
| ユナイテッド・スーパーマーケット・ホールディングス | 3222 | 835 | 1,758 | 1,192.85 | 0.81 | 0.0 | 1.91 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.21)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。