企業の一言説明
ＮＳＷは独立系ソフト開発企業であり、組込・制御システムやデバイス開発、IoT・AIを活用したDXソリューションに強みを持つ情報・通信業の企業です。
総合判定
高配当な割安感のあるITサービス企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 高い配当利回りと健全な財務: 配当利回りは5.16%と極めて水準が高く、自己資本比率76.9%という強固な財務基盤が配当の継続性を支えています。
- 独立系としての技術力とニッチ市場: 組込・デバイス開発を中心に、産業・自動車分野での強固な顧客基盤を保有し、独自の技術優位性を発揮しています。
- 業績成長の鈍化と利益の質: 売上高は堅調に推移する一方、営業利益は前期比で▲13.5%と減益傾向にあり、今後の収益力回復には注視が必要です。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | A | ROE 10.12%と安定した利益率を維持 |
| 安全性 | S | 自己資本比率 76.9%と高水準で極めて安全 |
| 成長性 | C | 過去3年の営業利益CAGRが停滞気味 |
| 株主還元 | S | 利回り 5.16%、配当性向50.2%で還元に積極的 |
| 割安度 | S | PER 9.9倍、PBR 0.98倍と業界平均比で割安 |
| 利益の質 | B | 営業CF/純利益比率 0.75と普通の水準 |
総合: A
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 2,500.0円 | – |
| PER | 9.9倍 | 業界平均23.2倍 |
| PBR | 0.98倍 | 業界平均2.3倍 |
| 配当利回り | 5.00% | – |
| ROE | 10.12% | – |
企業概要
ＮＳＷは1966年設立、東京都渋谷区に本社を置く独立系ソフト開発会社です。製造、流通、金融、自動車産業など幅広い業界向けに、組込・制御システムの開発からIT基盤の構築・運用まで一貫したサービスを提供しています。特にハードウェアに近い領域での開発力に強みがあり、IoTやAI技術を用いたDXソリューションに注力しています。参入障壁としては、長年培った顧客との信頼関係と、特定産業における深い業務知識および技術的専門性が挙げられます。
業界ポジション
国内の情報・通信セクターにおいて、特定のメーカーに依存しない独立系開発会社としての地位を確立しています。競合他社と比較して、エンベデッド領域とデバイス領域を垂直統合的に提供できる点が強みです。
競争優位性 (Moat)
| 観点 | 評価 | 根拠 |
|---|---|---|
| ブランド・知名度 | 中程度 | 安定した営業利益率から一定の顧客基盤を確認 |
| スイッチングコスト | 強い | 組込系案件の継続的な保守・運用による高い関係性 |
| ネットワーク効果 | 判断材料不足 | – |
| コスト優位 (規模の経済) | 中程度 | 2,500名超の従業員規模による開発遂行力 |
| 規制・特許 | 判断材料不足 | – |
経営戦略
中期経営計画では、DX化の推進と高付加価値なソリューション提供を掲げています。最近では「第24回環境・設備デザイン賞」で最優秀賞を受賞するなど、技術的評価とブランド向上に努めています。経営陣は長期的な株主還元を重視しており、安定的な配当維持を基本方針としています。決算説明では、利益率改善に向けた案件の選別受注や、高付加価値サービスへのシフトが重要な方針として示されています。
収益性
ROEは10.12%と目標の10%基準を上回っています。ROAは6.86%と基準の5%を超えており、資産効率は非常に良好です。
財務健全性
自己資本比率が76.9%と非常に高く、無借金に近い非常に健全な状態です。流動比率も455%と極めて高く、短期的な支払い能力に懸念はありません。
キャッシュフロー
金額単位：百万円
| 項目 | 2026/3月期 |
|---|---|
| 営業CF | 2,788 |
| FCF | 1,170 |
営業CFはプラスを維持し、適切な設備投資を実施しながらフリーCFもプラスを確保しています。
利益の質
営業CF/純利益比率は0.75となっており、利益の大部分が実質的な現金の裏付けとして確保されている水準です。
四半期進捗
通期決算のため進捗率は提示されていません。直近の業績では、売上高が+4.8%と増加傾向にありますが、営業利益は▲13.5%の減益となっており、収益性の鈍化が見られます。
バリュエーション
PERとPBRはそれぞれ業界平均を大幅に下回っており、市場から見た評価は割安水準と言えます。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | 5.96 / 14.15 | 短期的な方向性は示唆されず様子見 |
| RSI | 中立 | 46.7 | 過熱・売られすぎ感は特になし |
| 5日線乖離率 | – | -1.05% | 短期的な下押し圧力 |
| 25日線乖離率 | – | -1.39% | 短期トレンドラインを下回る |
| 75日線乖離率 | – | +1.11% | 中期的な支持線は維持 |
| 200日線乖離率 | – | -0.66% | 長期トレンドラインと均衡 |
移動平均線との関係では、直近株価は5日・25日線をわずかに下回っていますが、75日線の上で推移しており、中期的な調整局面と読み取れます。52週高値から一定の調整が入った位置にあります。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | ▲1.92% | +4.80% | ▲6.73%pt |
| 3ヶ月 | +8.37% | +18.34% | ▲9.98%pt |
| 6ヶ月 | ▲1.96% | +30.17% | ▲32.13%pt |
| 1年 | ▲2.76% | +73.41% | ▲76.17%pt |
日経平均の上昇トレンドと比較して、相対的なパフォーマンスは低調に推移しています。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.14 | ◎良好 | 市場平均より値動きが非常に小さい |
| 年間ボラティリティ | 31.69% | △やや注意 | 過去1年で変動が激しい |
| 最大ドローダウン | ▲73.13% | ▲注意 | 過去最高下落率は大きい |
| シャープレシオ | 0.55 | ○普通 | 取っているリスクに対し標準的 |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.49 | △やや注意 | 下落リスクに対する効率は低め |
| カルマーレシオ | 0.17 | ▲注意 | 最大下落からの回復には時間を要する |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.56 | ◎良好 | 日経平均の影響を受けすぎない |
| R² | 0.32 | – | 市場要因の影響は32%程度 |
ポイント解説
この銘柄はベータ値が低く、市場全体の変動を受けにくい特性があります。しかし、過去のボラティリティとドローダウンの大きさは無視できず、慎重なエントリーが求められます。
投資シミュレーション
仮に100万円投資した場合: 年間で±32万円程度の変動が想定されます。
分散投資の目安: ポートフォリオの3.0%程度が目安です。
※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
事業リスク
- 自動車や産業界の景気動向が組込システムの需要に直接影響を与えるリスク。
- IT技術の急速な進化に対応できず、競合他社に対して競争力を失うリスク。
- 人材獲得競争の激化により、売上原価（人件費）が上昇するリスク。
信用取引状況
信用買残は98,100株で、前週比+10,000株と増加傾向にあります。需給面では買い残が積み上がっており、一時的な戻り売り圧力に注意が必要です。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 |
|---|---|
| タダ・コーポレーション | 33.56% |
| 多田修人 | 10.32% |
| 日本マスタートラスト信託銀行(信託口) | 7.70% |
株主還元
配当利回りは5.16%と非常に高く魅力的です。配当性向は50.2%であり、今後の配当継続性は十分に保たれる水準です。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 配当権利確定に伴う買い需要 | 業績減益傾向の継続 |
| 中長期 (〜2 年) | DX・IoT分野の案件獲得増 | 深刻な人材不足と賃金高騰 |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 安定した財務基盤 組込技術の専門性 |
景気悪化時でも配当維持が期待できる |
| ⚠️ 弱み | 業績減益基調 売上成長の鈍化 |
収益性回復が株価低迷の鍵を握る |
| 🌱 機会 | DX・AIへの需要拡大 組込開発の需要増 |
特定産業への特化が好調を招く |
| ⛔ 脅威 | 競合激化による利益率低下 エンジニア獲得コスト高 |
利益率の監視を徹底する必要がある |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 安定配当を求める長期投資家 | 高配当利回りと健全な財務により長期保有に適する |
| バリュー株を狙う投資家 | 割安なPER/PBR水準で反転上昇を狙える |
この銘柄を検討する際の注意点
- 業績の減益傾向: 利益率の低下が続けば配当の原資を圧迫する可能性があるため注意が必要です。
- 需給の悪化: 信用買残が増加しているため、短期的な逆風が吹いた際の売り圧力に留意すべきです。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 10.09% | 12%超への回復 | 収益力の改善確認 |
| 信用倍率 | – | 需給の改善 | 売り圧力の減退確認 |
企業情報
| 銘柄コード | 9739 |
| 企業名 | NSW |
| URL | https://www.nsw.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 2,500円 |
| EPS（1株利益） | 251.69円 |
| 年間配当 | 5.00円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 0.0% | 11.4倍 | 2,874円 | 3.0% |
| 標準 | 0.0% | 9.9倍 | 2,499円 | 0.2% |
| 悲観 | 1.0% | 8.4倍 | 2,233円 | -2.0% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 2,500円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 1,255円 | △ 99%割高 |
| 10% | 1,567円 | △ 60%割高 |
| 5% | 1,978円 | △ 26%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ＮＳＤ | 9759 | 2,517 | 2,164 | 16.52 | 2.59 | 17.7 | 3.85 |
| シーイーシー | 9692 | 2,000 | 703 | 12.12 | 1.46 | 13.6 | 4.25 |
| クレスコ | 4674 | 1,497 | 628 | 11.42 | 1.80 | 16.4 | 4.67 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.21)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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