企業の一言説明
石井食品は、ミートボールやハンバーグなどの加工食品を製造・販売し、スーパーマーケットを中心とした小売市場で強固なリピーター基盤を有する食肉加工の中堅企業です。
総合判定
構造改革の過渡期
投資判断のための3つのキーポイント
- 主力の「ミートボール」や「ハンバーグ」が市場で長年培ったブランド力と安定したリピーター層。
- 2026年3月期は会計訂正の影響等で赤字となったが、2027年3月期には営業利益の黒字転換を目標とする回復フェーズ。
- 原材料・エネルギーコストの上昇や会計処理の信頼性に対するモニタリングが不可欠な状況。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | D | 各種収益指標が基準を下回っているため |
| 安全性 | B | 自己資本比率が一定水準を維持しているため |
| 成長性 | C | 利益成長のモメンタムが低下しているため |
| 株主還元 | B | 配当性向が健全な水準にあるため |
| 割安度 | C | 利益水準に対し株価が割高感があるため |
| 利益の質 | A | キャッシュフロー創出能力には強みがあるため |
総合: C
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 322.0円 | – |
| PER | 76.48倍 | 業界平均16.8倍 |
| PBR | 1.40倍 | 業界平均1.2倍 |
| 配当利回り | 1.24% | – |
| ROE | -3.23% | – |
企業概要
石井食品は、1945年創業の食肉加工中堅企業であり、チルド惣菜のミートボールやハンバーグを主力としています。スーパーマーケット向けを軸に、おせち料理や非常食、健康志向の食事など多角的な食品展開を行っています。添加物への配慮や厳選された原材料使用という技術的独自性を強みとしており、製品ブランドに対する強固な信頼を参入障壁としています。
業界ポジション
国内食肉加工食品業界において、定番の家庭向け加工品分野で確固たる地位を築いています。小売店の実売データに基づいた需要予測と、ダイレクトな販売網により効率的な流通を確保しています。一方で、大手食品メーカーと比較すると、原材料コストの変動に対する耐性や規模の経済性には改善の余地があり、販売チャネルの深耕が競合との差別化要因となります。
競争優位性 (Moat)
| 観点 | 評価 | 根拠 |
|---|---|---|
| ブランド・知名度 | 強い | ミートボール等の商品ブランド認知が極めて高い |
| スイッチングコスト | 中程度 | 既存のリピーターが購入行動を継続する傾向 |
| ネットワーク効果 | 弱い | ユーザー数増加による収益加速は限定的 |
| コスト優位 (規模の経済) | 弱い | 売上原価率の管理が業界競争の焦点 |
| 規制・特許 | 判断材料不足 | – |
経営戦略
中期経営戦略では、ミートボールをはじめとする主力食肉加工品のリピーター基盤をより強固にし、販路を拡大することで売上成長を目指しています。原材料費およびエネルギーコストの高騰に対処するため、適切な価格転嫁とコスト管理を並行しています。また、既報の会計処理訂正を踏まえ、ガバナンスの適正化および投資効率の厳格な評価に注力する方針を打ち出しています。
収益性
営業利益率は 0.05%、ROE は -3.23%、ROA は 0.05% となっており、収益力は現在の経営上の主要な課題です。
財務健全性
自己資本比率は 46.6%、流動比率は 111.4% となっており、当面の財務健全性は一定の範囲内で保持されています。
キャッシュフロー
| 区分 | 金額 |
|---|---|
| 営業CF | 6.83 億円 |
| FCF | 4.66 億円 |
営業CFはプラスを維持しており、本業によるキャッシュ創出能力は確保されています。FCFもプラスであり、投資活動と本業のバランスは改善傾向にあります。
利益の質
営業CF/純利益比率は過去3年平均で 1.53 となり、会計上の純利益以上に現金を創出できる質の高い利益構造を示唆しています。
四半期進捗
通期予想に対し、2027年3月期は営業利益 150 百万円の黒字転換を予測しており、回復への道筋を立てています。
バリュエーション
業績悪化による利益低下が響き、現在の PER は業界平均を大幅に上回っており、割高感は否めない状況です。PBRは適正水準に近いですが、利益の回復というカタリストが強く求められています。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | -3.59/-3.81 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 38.2 | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | -0.43% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | -1.70% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -6.20% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | -2.89% | 長期トレンドからの乖離 |
株価は、25日・75日・200日の各移動平均線を下回る弱気相場にあります。特に52週レンジ内位置が下位 15.9% に位置しており、長期高値からの調整色が濃い状態です。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | -2.72% | +5.37% | -8.09%pt |
| 3ヶ月 | -12.50% | +21.70% | -34.20%pt |
| 6ヶ月 | +0.31% | +32.40% | -32.09%pt |
| 1年 | +3.87% | +73.90% | -70.03%pt |
当銘柄は全期間を通じて日経平均のパフォーマンスを大きく下回っており、市場をアウトパフォームするカタリストが待たれる展開です。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.25 | ◎良好 | 市場平均に比べ値動きが穏やか |
| 年間ボラティリティ | 16.28% | ◎良好 | 価格のブレは比較的小さい |
| 最大ドローダウン | -19.49% | ○普通 | 過去に約20%の下落を経験した |
| シャープレシオ | 0.04 | △やや注意 | リスクに見合うリターンが不十分 |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.07 | ▲注意 | 下落リスクに対する効率に課題 |
| カルマーレシオ | 0.08 | ▲注意 | 最大下落からの回復が緩やか |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.29 | ○普通 | 日経平均との連動は弱め |
| R² | 0.08 | – | 市場要因で説明できる変動は約8%のみ |
ポイント解説
ボラティリティは年間 16.28% と市場全体より低い傾向にあり、値動きは比較的穏やかです。ただし、シャープレシオや各種効率指標の低さは、現在の収益性がリスクを上回るリターンを十分に提供できていないことを物語っています。
投資シミュレーション
仮に100万円投資した場合: 年間で±16万円程度の変動が想定されます。
分散投資の目安: ポートフォリオの 6% 程度が目安です。
※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
事業リスク
- 原材料やエネルギー価格の不規則な上昇が粗利率を圧迫し収益を棄損させます。
- 為替やサプライチェーンの変化が経営に直接的なコスト増をもたらすリスクがあります。
- 過去の会計処理訂正に起因する信頼性の低下が、投資家のセンチメントを中長期的に阻害する恐れがあります。
信用取引状況
信用買残 16,500 株に対し、信用売残 0 株と偏った需給です。信用倍率は0.00倍であり、売り戻しの圧力よりも買残の処分が進むかどうかが焦点です。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 |
|---|---|
| (有)ケイアンドアイ | 11.57% |
| 自社(自己株口) | 9.49% |
| 石井智康 | 5.62% |
| 千葉銀行 | 4.51% |
| 榎本武平商店 | 3.55% |
株主還元
配当利回りは 1.24%、配当性向は 16.45% となっており、経営の苦しい中でも年間 4.0 円の配当を据え置く方針をとっています。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 営業利益の黒字転換の確実性確認 | 会計処理適正化に伴う再度の不信感 |
| 中長期 (〜2 年) | 新商品のヒットによる市場の再拡大 | 原材料・エネルギー価格の上昇持続 |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | ミートボールの独創性 顧客ロイヤリティ |
安定した売上基盤を通じて業績を支える |
| ⚠️ 弱み | 粗利率の低下 会計数値の信頼性 |
コスト管理ミスで経営リスクが高まる |
| 🌱 機会 | 新商品開発の拡大 販路の精査効率化 |
収益の改善を促す最大のレバレッジ |
| ⛔ 脅威 | 原材料・エネルギー価格高 価格競争の激化 |
監視すべき主要経営環境である |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 安定配当を求める長期投資家 | 経営環境が厳しい中で配当維持を重視する姿勢があるため |
| バリュー回復を待つ中長期投資家 | 構造改革と黒字転換による株価の修正余地があるため |
この銘柄を検討する際の注意点
- 会計処理の信頼性: 過去の決算における訂正があったため、今後の情報の正確性には特に注意を要する。
- 価格転嫁の実効性: 原材料費の上昇に対し、消費者に価格転嫁をどこまで進められるかが収益改善の鍵である。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 0.05% | 2.0%以上への回復 | 本業の稼ぐ力回復の目安 |
| 信用倍率 | 0.00倍 | 需給の健全化 | 個人信用の投げ売りの鎮静化 |
企業情報
| 銘柄コード | 2894 |
| 企業名 | 石井食品 |
| URL | http://www.ishiifood.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 食品 – 食料品 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 322円 |
| EPS（1株利益） | 4.21円 |
| 年間配当 | 1.24円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 4.6% | 46.0倍 | 242円 | -5.0% |
| 標準 | 3.5% | 40.0倍 | 200円 | -8.5% |
| 悲観 | 2.1% | 34.0倍 | 159円 | -12.5% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 322円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 103円 | △ 213%割高 |
| 10% | 129円 | △ 150%割高 |
| 5% | 162円 | △ 98%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 滝沢ハム | 2293 | 2,720 | 57 | 71.39 | 1.67 | 2.3 | 0.73 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.27)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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