決算短信：アサガミ（9311）

2026年３月期第３四半期決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ: 会社が2025年5月15日に発表した通期予想を上方修正（売上高・営業利益・経常利益・当期純利益ともに上振れ）。第3四半期累計の実績は会社予想（通期・修正後）に対して進捗良好。
• 業績の方向性: 増収増益ではなく「売上高は▲1.3%の減収」だが、営業利益以下は大幅増益（営業利益 +37.1%、経常利益 +34.5%、当期純利益 +39.2%）。
• 注目すべき変化: 印刷事業は売上減（▲7.5%）だが、事業構造改善でセグメント利益は大幅改善（+92.4%）。物流事業は増収（+2.9%）でセグメント利益も増加（+13.3%）。
• 今後の見通し: 会社は通期予想を上方修正（通期売上高38,863百万円、営業利益2,502百万円、親会社株主に帰属する当期純利益1,710百万円）。第3四半期累計の進捗は売上進捗約77.9%、営業利益進捗約94.2%、純利益進捗約92.0%で、現時点では通期達成の見通しは妥当と判断される前提。
• 投資家への示唆: 売上構成の変化（印刷分野の構造改善と新聞分野の受託増）が収益性改善を牽引。燃料価格や採用人数の動向等の前提変化が利益見通しに影響し得るため、短期的には原燃料・人件費動向に注目。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名: アサガミ株式会社
  • 主要事業分野: 物流事業、不動産事業、印刷事業（年賀印刷・新聞印刷・婚礼印刷等）、その他（建築工事等）
  • 代表者名: 代表取締役社長 木村健一
  • 上場取引所/コード: 東証 / 9311
  • URL: https://www.asagami.co.jp
  • 問合せ先: 執行役員経理部長 秋山卓也（TEL 03-6880-2200）
• 報告概要:
  • 提出日: 2026年1月30日
  • 対象会計期間: 2025年4月1日～2025年12月31日（2026年3月期 第3四半期累計）
  • 決算説明資料作成: 無
  • 決算説明会: 無
• セグメント:
  • 物流事業: 倉庫、港湾フォワーディング、運輸等（鋼材・建設機械等の取扱）
  • 不動産事業: 賃貸（オフィス等）
  • 印刷事業: 新聞印刷、年賀印刷、婚礼印刷等
  • その他: 建築工事事業、グループ内業務請負等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株含む）: 1,418,000株
  • 期末自己株式数: 3,469株
  • 期中平均株式数（四半期累計）: 1,414,531株
• 今後の予定:
  • 決算発表: 既発表（本資料）
  • IRイベント: 決算説明会は開催予定なし（本決算説明資料作成なし）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想は通期修正後の数値を使用。第3四半期期間に対する会社の期中予想は未開示）
  • 売上高: 第3四半期累計 30,255百万円。通期修正予想38,863百万円に対する進捗率 77.9%。
  • 営業利益: 第3四半期累計 2,356百万円。通期修正予想2,502百万円に対する進捗率 94.2%。
  • 純利益 (親会社株主): 第3四半期累計 1,573百万円。通期修正予想1,710百万円に対する進捗率 92.0%。
• サプライズの要因:
  • 売上上振れ（通期見直しの根拠）: 物流での料金改定・製鉄関連作業量増、印刷（新聞分野）の受託増、年賀分野の印刷単価改定・受注増。
  • 利益上振れ: 修繕費見直し、採用人数未達による人件費減、燃料単価の下落等によるコスト低下。
• 通期への影響:
  • 会社は通期予想を上方修正（2025/5/15公表値から修正）。第3四半期累計の進捗からは通期予想達成の可能性は高いと判断されるが、燃料価格や需要動向等の外部要因に依存。
• 対会社予想差分（FSI earnings-analysis 翻案）:
  • 会社が第3四半期期間単独の予想を明示していないため「会社予想未開示」。よって差分の絶対額・予想比率は差分計算を省略。

財務指標

• 財務諸表の要点（第3四半期累計、単位: 百万円）
  • 売上高: 30,255（前年同四半期比 ▲1.3%）
  • 売上総利益: 6,669
  • 営業利益: 2,356（前年同四半期比 +37.1%）、営業利益率 7.8%（2,356/30,255）
  • 経常利益: 2,479（前年同四半期比 +34.5%）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益: 1,573（前年同四半期比 +39.2%）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）: 1,112.48円
• 収益性指標:
  • 営業利益率: 約7.8%（業種平均との比較は資料に記載なし）
• 進捗率分析（通期予想=通期修正値を基準）
  • 通期売上高進捗率: 77.9%（30,255/38,863）
  • 通期営業利益進捗率: 94.2%（2,356/2,502）
  • 通期純利益進捗率: 92.0%（1,573/1,710）
  • 過去同期間との比較: 売上は前年同期比でやや減少だが利益率改善で利益は大幅増（営業利益 +37.1%）。
• キャッシュフロー:
  • 四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成していない（当第3四半期連結累計期間に係るCFは未提示）。
  • 利用可能な動き: 現金及び預金は前年末7,084,076千円→当第3Q末6,101,095千円（減少 約982百万円）。受取手形・売掛金等が増加（約4,467百万円増）、商品及び製品も増加（約593百万円増）。短期借入金が約2,141百万円増、長期借入金が約1,411百万円減。
  • 減価償却費: 1,054,698千円（第3四半期累計）。
  • フリーCF等の算出不可（営業CF・投資CF・財務CFの明示数値無し）。
• 財務安全性:
  • 総資産: 49,651百万円（前連結会計年度末比 +5,401百万円）
  • 純資産: 23,325百万円（前連結会計年度末比 +2,012百万円）
  • 自己資本比率: 46.7%（安定水準。目安: 40%以上で安定）
  • 流動負債合計: 13,893百万円、固定負債合計: 12,431百万円
• 効率性:
• セグメント別（第3四半期累計、単位: 百万円、前年同期比は資料記載値）
  • 物流事業: 売上高 17,022（+2.9%）、セグメント利益 1,786（+13.3%）
  • 不動産事業: 売上高 2,631（▲0.6%）、セグメント利益 1,299（▲4.9%）
  • 印刷事業: 売上高 11,334（▲7.5%）、セグメント利益 864（+92.4%）
  • その他: 売上高 568（+6.3%）、セグメント利益 59（+3.5%）
• 財務の解説:
  • 売上増減はセグメントごとに差があり、印刷売上は減る一方で収益性改善（固定費削減等）により利益が大幅改善。流動資産・負債とも季節要因（年賀印刷の受注集中）で増加。

特別損益・一時的要因

• 特別利益（第3四半期累計）: 固定資産売却益 33,330千円（主な内訳として記載）
• 特別損失（第3四半期累計）: 固定資産除却損 953千円
• 一時的要因の影響: 当期は特別利益が若干あるが、四半期純利益増は主に営業利益改善による。特別損益は限定的。
• 継続性の判断: 固定資産売却益等は一時的と判断される。事業構造改善費用は前期に計上済で、当期はその影響が薄い。

配当

• 配当実績と予想:
  • 2025年3月期: 中間配当 0.00円、期末配当 120.00円、年間合計 120.00円
  • 2026年3月期（現在）: 中間（第2四半期末） 0.00円（9月30日基準日は無配）、期末配当は未定
  • 直近に公表されている配当予想からの修正: 無（ただし期末は未定）
• 株主還元方針: 特別配当や自社株買いの開示はなし。

設備投資・研究開発

• 設備投資: 明示的な設備投資額の記載なし（修繕計画の見直しによる修繕費の減少は記載）。
• 減価償却費: 第3四半期累計 1,054,698千円

受注・在庫状況（該当情報のみ）

• 在庫状況:
  • 商品及び製品: 624,930千円（前期末 31,238千円、増加。年賀印刷事業の季節的要因が主因）

セグメント別情報

• セグメント別状況（第3四半期累計、単位: 百万円）
  • 物流事業: 売上高 17,022（+2.9%）、セグメント利益 1,786（+13.3%）
  • 倉庫部門は保管取扱量減少で微減、港湾フォワーディングは一部輸入貨物減少ながら製鉄関連増、運輸部門は鋼管材クレーン作業等増加。
  • 不動産事業: 売上高 2,631（▲0.6%）、セグメント利益 1,299（▲4.9%）
  • 賃料改定等で増減あり、修繕費等の増加が利益を圧迫。
  • 印刷事業: 売上高 11,334（▲7.5%）、セグメント利益 864（+92.4%）
  • 新聞分野の受託増と料金改定で増収、年賀・婚礼分野は減少。婚礼印刷の事業構造改善により固定費削減が奏功。
  • その他: 売上高 568（+6.3%）、セグメント利益 59（+3.5%）

中長期計画との整合性

• KPI達成状況: セグメント別利益改善（特に印刷事業の利益改善）が見られる。具体KPIは記載なし。

競合状況や市場動向

• 市場動向（短信本文の記載から）:
  • 物流業界: 燃料価格は高水準だが若干低下、ドライバーの有効求人倍率高く厳しい環境。
  • 不動産: 都心オフィスの空室率低下、賃料上昇傾向。
  • 印刷: 年賀は発行枚数減少継続、新聞発行部数減少継続、婚礼分野は回復途上だが完全回復せず。

テーマ・カタリスト

（短信本文に明示されている内容のみ）

• 短期的な成長分野:
  • 物流事業での料金改定（燃料・コスト反映）と製鉄関連作業量の増加
  • 印刷事業（新聞分野）の受託増加
  • 年賀分野での印刷単価改定と受注増加
• 中長期的な成長分野:
  • 印刷事業における事業構造改善（婚礼印刷の取引先構成見直し等）による収益性向上
• リスク要因（短信本文に明記されたもののみ）:
  • 為替・米国の政策・紛争等海外情勢の不確実性
  • 燃料価格の動向
  • ドライバー不足等物流人材需給の逼迫
  • 年賀葉書・新聞発行部数の長期的減少、婚礼分野の市場縮小

注視ポイント

（次四半期に向けた論点、PDF記載の変数のみ）

• 通期予想に対する進捗率と達成可能性
  • 売上進捗 77.9%、営業利益進捗 94.2%、純利益進捗 92.0%。営業利益・純利益は通期予想に対して進捗良好。
• 主要KPIの前期同期比トレンド
  • 売上は前年同期比で若干の減少（▲1.3%）だが、営業利益以降は大幅増加（営業利益 +37.1%）。
• ガイダンス前提条件の妥当性
  • 会社は修繕費の見直し、採用人数未達、燃料単価下落等を前提に上方修正。これら前提（燃料価格、人件費動向、受注量）が継続するかが鍵。
• その他留意点: 第3四半期は季節要因（年賀印刷）により流動資産・負債が大きく変動しているため、四半期性の季節変動を考慮した確認が必要。

今後の見通し

• 業績予想:
  • 通期予想（修正後）: 売上高 38,863百万円（対前期 ▲0.2% → 表示: ▲0.2%）、営業利益 2,502百万円（対前期 +29.7% → 表示: +29.7%）、経常利益 2,618百万円（+27.3%）、親会社株主に帰属する当期純利益 1,710百万円（+45.7%）。
  • 会社予想の前提条件: 物流料金改定や印刷受託増、修繕費見直し、採用人数未達、燃料単価下落等（短信に記載された前提）。
• 予想の信頼性:
  • 今回の上方修正は実績進捗とコスト面のプラス要因に基づくが、外部要因（燃料価格・需要動向等）次第で変動する旨会社注記あり。
• リスク要因:
  • 為替・原材料（燃料）価格、人材需給、印刷需要の構造的減少等が業績に影響。

重要な注記

• 会計方針: 第3四半期連結累計期間における会計方針の変更・見積り変更・修正再表示は無し。
• その他: 第3四半期連結累計期間の四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成していない旨の注記あり。

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