決算短信：丸山製作所（6316）

2026年９月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：当中間期（2025/10/01–2026/03/31）について会社の中間予想は開示されていないため、会社予想との乖離は確認できません。通期予想（修正無）に対する進捗は売上高48.5%、営業利益48.6%、当期純利益47.4%で概ね均等配分の進捗。
• 業績の方向性：増収増益。売上高20,349百万円（前年同期比 +11.2%）、営業利益729百万円（前年同期は△24百万円 → 大幅改善）。
• 注目すべき変化：海外売上が増加（海外売上高5,186百万円、前年同期比 +27.5%）し、セグメントでは工業用機械の伸長（売上3,708百万円、前年同期比 +37.1%）が顕著。
• 今後の見通し：通期予想の修正は無し。ただし中東情勢やコスト動向の見極めが必要と会社は注記。現時点では通期予想達成は可能と見られるが、在庫増・営業CFの大幅マイナスがリスク要因。
• 投資家への示唆：中間で利益が回復した一方、営業キャッシュフローが大幅マイナス（△3,652百万円）かつ棚卸資産が増加している点は注視。短期借入金が増加しているため資金繰り動向と在庫の解消状況を次四半期で確認すべき。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社丸山製作所
  • 主要事業分野：農林業用機械、工業用機械、その他（消防機械等）、不動産賃貸等の製造・販売および関連サービス（アフターサービス含む）
  • 代表者名：代表取締役社長 内山 剛治
• 報告概要:
  • 提出日：2026年5月14日
  • 対象会計期間：2026年9月期 第2四半期（中間期：2025年10月1日～2026年3月31日）
• セグメント:
  • 農林業用機械：動力噴霧機、刈払機、大型防除機等（主力）
  • 工業用機械：工業用ポンプ、洗浄機等
  • その他の機械：消防機械等
  • 不動産賃貸他：不動産賃貸等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：5,029,332株
  • 期中平均株式数（中間期）：3,939,336株
  • （時価総額：短信本文に記載無し → –）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2026年5月15日
  • 決算説明会：資料作成は有、決算説明会は無
  • その他IRイベント：特記事項無

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績:
  • 売上高：会社の「中間」予想は開示されていない（会社予想未開示）。実績 20,349百万円（通期予想42,000百万円に対する進捗 48.5%）。
  • 営業利益：会社の中間予想未開示。実績 729百万円（通期予想1,500百万円に対する進捗 48.6%）。
  • 純利益：会社の中間予想未開示。親会社株主に帰属する中間純利益 427百万円（通期予想900百万円に対する進捗 47.4%）。
• サプライズの要因：売上増（国内・海外ともに増加）により営業損失から黒字化。海外（特に北米向けポンプ）や工業用機械の需要増が寄与。一方、原材料高や販管費増加、契約解除損失72百万円等が一部負担。
• 通期への影響：通期予想は修正無し。中間の進捗は概ね均等であるため現時点で達成可能性はあるが、在庫増と営業CFの大幅マイナスが通期達成に対する注意点。
• 対会社予想差分（会社予想が中間未開示のため差分計算は省略）
  • 売上：会社予想未開示
  • 営業利益：会社予想未開示
  • 純利益：会社予想未開示

財務指標

• 財務諸表（要点、単位：百万円）
  • 損益計算書（中間）
  • 売上高：20,349（前年同期 18,302、前年同期比 +11.2%）
  • 売上総利益：5,631（前年同期 4,613）
  • 販管費：4,902（前年同期 4,637）
  • 営業利益：729（前年同期 △24 → 表示上は大幅改善）
  • 経常利益：761（前年同期 24、前年同期比 +2,954.2%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：427（前年同期 △18）
  • 特別損失：75（主に契約解除損失72）
  • 貸借対照表（中間末）
  • 総資産：44,513（前期末 39,101）
  • 純資産：21,585（前期末 20,794）
  • 自己資本比率：47.9%（前期末 52.7%）
  • キャッシュ・フロー（中間累計）
  • 営業CF：△3,652（前年同期 △739）
  • 投資CF：△1,049（前年同期 △1,413）
  • 財務CF：+5,042（前年同期 +761）
  • フリーCF（営業CF + 投資CF）：△4,701
  • 現金及び現金同等物期末残高：3,904（前年同期末 3,072）
• 収益性:
  • 売上高：20,349百万円（前年同期比 +11.2%）
  • 営業利益：729百万円（対前年：損失から黒字化）
  • 営業利益率：3.6%（729 / 20,349）（業種平均は短信に記載無し → 比較は–）
  • 経常利益：761百万円（前年同期比 +2,954.2%）
  • 純利益（親会社株主）：427百万円（前年同期は△18百万円 → 実質改善）
  • 1株当たり利益（EPS）：108.55円（前年同期：△4.51円 → 前年が赤字のため前年同期比は算出困難 → –）
• 収益性指標:
  • ROE（概算）：2.0%（427 / 21,585）（目安：8%以上で良好 → 現状は低い）
  • ROA（概算）：1.0%（427 / 44,513）（目安：5%以上で良好 → 現状は低い）
  • 営業利益率：3.6%（上記）
• 進捗率分析（通期予想に対する進捗）
  • 売上高進捗率：48.5%（20,349 / 42,000）
  • 営業利益進捗率：48.6%（729 / 1,500）
  • 純利益進捗率：47.4%（427 / 900）
  • 過去同期間との比較：前年は業績不振であり今年は回復。進捗はおおむね均等ペース。
• キャッシュフロー:
  • 営業CF：△3,652百万円（前年同期比 増加／悪化：前年 △739 → さらにマイナス幅拡大）
  • 投資CF：△1,049百万円（前年同期 △1,413 → 投資支出は減少）
  • 財務CF：+5,042百万円（前年同期 +761 → 短期借入金の純増等による資金調達増）
  • フリーCF：△4,701百万円（営業CF負転でマイナス）
  • 営業CF/純利益比率：△8.6（△3,652 / 427）→ 1.0以上が健全目安のところ大幅未達
  • 現金同等物残高：3,904百万円（前連結会計年度末比 +413百万円）
• 四半期推移（QoQ）：
• 財務安全性:
  • 自己資本比率：47.9%（安定水準：目安40%以上 → 安定）
  • 短期借入金：10,469百万円（前期末 5,622 → 大幅増加）
  • 流動負債合計：18,646百万円（前期末 15,070 → 増加）
• 効率性:
• セグメント別（中間期）
  • 農林業用機械：売上高 15,195百万円（前年同期比 +7.3%）、セグメント営業利益 851百万円（前年同期比 +293.9%）
  • 工業用機械：売上高 3,708百万円（前年同期比 +37.1%）、セグメント営業利益 807百万円（前年同期比 +90.4%）
  • その他の機械：売上高 1,351百万円（前年同期比 +0.9%）、営業利益 125百万円（前年同期比 +2.1%）
  • 不動産賃貸他：売上高 160百万円（前年同期比 △23.7%）、営業利益 79百万円（前年同期比 △38.8%）
• 財務の解説：売上増により利益改善。一方、商品在庫増や仕入債務の減少により営業CFは大幅マイナス。短期借入金により流動性は確保されたが借入増は留意点。

特別損益・一時的要因

• 特別利益：固定資産売却益 0百万円
• 特別損失：固定資産処分損 2百万円、契約解除損失 72百万円、その他 0 → 特別損失合計 75百万円
• 一時的要因の影響：契約解除損失が中間利益を圧迫しているが、営業利益は売上増で黒字化しており、特別損失を除いても営業面での改善が確認できる。
• 継続性の判断：契約解除損失等は一時的要因と考えられる（短信に継続性の示唆は無し）。

配当

• 配当実績と予想:
  • 2025年9月期（実績）：期末 80.00円（内訳：普通配当 75円 + 記念配当 5円）、年間合計 80.00円
  • 2026年9月期（予想）：期末 75.00円（中間配当：0円、年間合計 75.00円）
  • 直近公表配当予想の修正：無し
• 配当利回り・配当性向：短信に株価ベースの利回りは記載無し。配当性向（通期予想ベース）：会社は配当性向を明示していないため計算不可（–）。
• 特別配当の有無：2025年に創業130周年記念の記念配当5円があった。2026年は特別配当無し。
• 株主還元方針：自社株取得は継続的に実施（中間期に自己株式取得支出174百万円、保有自己株式数増加）。詳細方針は短信に限定記載。

設備投資・研究開発

• 設備投資:
  • 有形固定資産の取得による支出（投資活動による支出）：607百万円（当中間期。前年同期 1,364百万円）
  • 主な投資内容：短信に詳細内訳の記載なし（ただし設備取得は継続）。子会社出資金の取得431百万円（当中間期）あり（連結範囲の変更によるMARUYAMA COLOMBIA等）。
  • 減価償却費：541百万円（中間期）
• 研究開発:
  • 主なテーマ：ウルトラファインバブル製品（温水洗浄機、テックシャワー、ウルトラポンプ等）の販路拡大や農機のモデルチェンジ等（定性的記載あり）。

受注・在庫状況（該当する業種の場合）

• 受注状況：
  • 受注高・受注残高の定量開示は無し。記載：ポンプユニットの受注や建機市場への洗浄機導入が順調に進捗と定性的記載あり。
• 在庫状況：
  • 商品及び製品：8,155百万円（前期末 5,659 → 増加 2,496百万円、前年同期比 +44.1%）
  • 棚卸資産の増加は営業CFに影響（CF項目で棚卸資産の増加 △3,285百万円と記載）。
  • 在庫回転日数等の定量記載は無し。

セグメント別情報

• セグメント別状況（中間期、単位：百万円）
  • 農林業用機械：売上高 15,195（前年同期比 +7.3%）、セグメント利益 851（前年同期比 +293.9%）
  • 工業用機械：売上高 3,708（前年同期比 +37.1%）、セグメント利益 807（前年同期比 +90.4%）
  • その他の機械：売上高 1,351（前年同期比 +0.9%）、セグメント利益 125（前年同期比 +2.1%）
  • 不動産賃貸他：売上高 160（前年同期比 △23.7%）、セグメント利益 79（前年同期比 △38.8%）
• 前年同期比較：上記の通り、工業用・農林業用の双方で増収・利益改善が確認できる。
• セグメント戦略：農林業用は動力噴霧機のモデルチェンジや販促キャンペーン、工業用は北米向けを中心とした拡販、ウルトラファインバブル関連は公共施設等への導入推進。アフターサービス強化も継続。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：短信に中期計画の数値進捗の定量的記載無し → KPIの進捗は短信に限定的記載（アフターサービス拡充等の戦略言及あり）。
• KPI達成状況：短信に開示されている定量KPIは限定的（セグメント売上・利益等は上期で改善）。

競合状況や市場動向

• 市場動向：国内は緩やかな景気回復下で農機出荷増、海外（北米・タイ・韓国・台湾）で特に工業用ポンプや刈払機の需要が増加。原材料高等のコスト上昇リスクあり。

テーマ・カタリスト

（短信本文に明示されている内容のみ）

• 短期的な成長分野：
  • 動力噴霧機（モデルチェンジに伴うキャンペーンで台数増）
  • 北米向け工業用ポンプ（受注増）
  • 刈払機（タイ国で新製品が好調）
  • ウルトラファインバブル製品（温水洗浄機、テックシャワー、ウルトラポンプ等の公共施設・農業分野での導入）
• 中長期的な成長分野：
  • アフターサービス事業の拡充（定期点検・整備体制の強化）
  • 海外市場での製品仕様投入によるシェア維持・拡大
• リスク要因（短信本文に明示されたリスクのみ）：
  • 中東情勢等の影響による先行き不透明
  • 原材料価格高騰
  • 金融資本市場の変動やサプライチェーン混乱

注視ポイント（次四半期に向けた論点、短信記載の変数のみ）

• 通期予想に対する進捗率と達成可能性：現状売上・利益進捗は概ね50%近傍で均等配分の進捗。達成可能性はあるが在庫増・営業CF悪化がリスク。
• 主要KPIの前期同期比トレンド：売上高 +11.2%、海外売上 +27.5%、工業用機械売上 +37.1% 等、成長トレンドは確認できる。
• ガイダンス前提条件の妥当性：通期予想は変更無としたが、短信では中東情勢・コスト削減施策進捗等を見極める旨記載。為替や原材料価格前提の明確値は短信に記載無し → 妥当性評価のための前提値は開示待ち。
• その他注視点：棚卸資産の増加（＋2,496百万円）と営業CFの大幅マイナス（△3,652百万円）、短期借入金の増加（10,469百万円）が次四半期の主要論点。

今後の見通し

• 業績予想:
  • 通期予想の修正有無：直近公表予想から修正無し（通期：売上高 42,000百万円（+1.8%）、営業利益 1,500百万円（+38.9%）、親会社株主に帰属する当期純利益 900百万円（+21.1%））。
  • 会社予想の前提条件：為替や原油価格等の定量前提は短信に記載無し。会社は中東情勢等の不確定性を注記。
• 予想の信頼性：過去の予想達成傾向についての定量記載は無し。中間での改善は見られるがキャッシュ面の弱さが信頼性の留保要因。
• リスク要因（短信内記載に基づく）：為替・原材料価格・中東情勢・サプライチェーン変動等。

重要な注記

• 会計方針：中間連結財務諸表の作成に特有の会計処理の適用あり（税金費用の計算方法等の注記あり）。会計方針の変更は無し。
• 連結範囲の変更：当中間期に新規連結 1社（MARUYAMA COLOMBIA S.A.S.）が追加。
• 重要な後発事象：該当事項は無し。

（注）不明な項目は — と記載しました。上記は提供された決算短信の本文に基づく整理であり、投資助言や価値判断は含めておりません。

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