企業の一言説明
アテクトは半導体保護資材で世界トップシェアを誇り、衛生検査器材や粉末射出成形（PIM）事業を展開する、高い技術力を備えた素材・化学業界のニッチトップ企業です。
総合判定
高いシェアと強固な製品ラインナップを有するが、収益性の向上と割高感が課題の企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 半導体保護資材における世界トップクラスの技術優位性と市場プレゼンス。
- 衛生検査器材事業の安定性と機能性向上による利益率改善の兆し。
- PIM事業における生産効率化の遅れと、現状のバリュエーション（PER高水準）に対する警戒感。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | C | ROE 7.96%、利益率は改善途上 |
| 安全性 | C | 自己資本比率 38.90%、流動比率の改善が必要 |
| 成長性 | B | 直近Q売上成長 9.50%で推移 |
| 株主還元 | A | 配当性向 31.22%は健全水準 |
| 割安度 | D | 業界平均に対しPER・PBRが割高傾向 |
| 利益の質 | A | 営業CFは純利益を大きく上回り健全 |
総合: B
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 603.0円 | – |
| PER | 22.2倍 | 業界平均 15.9倍 |
| PBR | 1.46倍 | 業界平均 0.7倍 |
| 配当利回り | 1.66% | – |
| ROE | 7.97% | – |
企業概要
アテクトは1969年設立、滋賀県に本社を置く化学メーカーです。半導体製造工程で使用される保護資材において世界トップレベルのシェアを保有するほか、衛生管理に不可欠な検査器材「Full-Steri」ブランドを展開。また、金属粉末射出成形（PIM）技術を駆使した高精度部品製造を多角的に展開しています。
業界ポジション
半導体資材・衛生器材という特定のニッチ領域で高い技術付加価値を保持しています。他社が追随しにくい高いスペックを求められる半導体保護材分野では、強固なサプライチェーンの一翼を担い、安定した顧客基盤を構築しています。
競争優位性 (Moat)
| 観点 | 評価 | 根拠 |
|---|---|---|
| ブランド・知名度 | 強い | 半導体資材における圧倒的シェアと長期的な顧客信頼 |
| スイッチングコスト | 強い | 製造プロセスに組み込まれる資材のため変更には検証が必要 |
| ネットワーク効果 | 判断材料不足 | – |
| コスト優位 (規模の経済) | 中程度 | ニッチ市場での生産効率向上を図っている段階 |
| 規制・特許 | 強い | 衛生検査器材における業界内技術蓄積と知財管理 |
経営戦略
中期経営計画「VISION 30S」の下、販売価格の見直しと生産効率の最適化を最優先課題としています。特にPIM事業における品質安定化と、衛生検査器材の新製品「aS-Medium」の展開による収益性の向上が成長の軸です。
収益性
ROE 7.96%、ROA 2.73%、営業利益率 5.18%となっており、ベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%）を下回る水準で、今後の収益改善が期待されます。
財務健全性
自己資本比率 38.9%、流動比率 0.93となっており、中長期的な安定性確保に向けた負債の圧縮と流動性の維持が求められる局面です。
キャッシュフロー
| 期間 | 営業CF | FCF |
|---|---|---|
| 2026年3月期 | 273百万円 | 138百万円 |
営業キャッシュフローはプラスを維持し、フリーキャッシュフローも黒字を確保する安定的な財務体質を有しています。
利益の質
営業CF/純利益比率は 1.94 倍と 1.0 以上を維持しており、キャッシュベースの収益性は極めて健全と言えます。
四半期進捗
2027年3月期の通期予想に対し、売上高進捗率は 93.3%、営業利益進捗率は 97.1%に達しており、高い達成度を予感させます。
バリュエーション
PER 22.2倍、PBR 1.46倍と、業界平均と比較して割高圏にあり、利益成長率が投資家の期待に応えられるかが焦点となります。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | ▲30.51/▲29.26 | トレンド転換を示唆するシグナル待ち |
| RSI | 中立 | 37.8 | 買われすぎ・売られすぎの中間 |
| 5日線乖離率 | – | -0.82% | 短期的には横ばい推移 |
| 25日線乖離率 | – | -6.81% | 短期調整局面にある |
| 75日線乖離率 | – | -15.65% | 中期トレンドの下落圧力 |
| 200日線乖離率 | – | +2.30% | 長期トレンドに対し微増状態 |
52週高値から大きく調整しており、現在は長期移動平均線がサポートとして機能するかが重要な局面です。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | ▲5.19% | +15.51% | ▲20.70%pt |
| 3ヶ月 | ▲18.29% | +32.68% | ▲50.97%pt |
| 6ヶ月 | +23.31% | +40.80% | ▲17.49%pt |
| 1年 | +48.89% | +88.78% | ▲39.89%pt |
日経平均の力強い上昇に対し、当銘柄は追随できておらず相対的にパフォーマンスが低迷しています。
注意事項
⚠️ 高ボラティリティかつ低出来高。売買時に価格変動リスク
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.73 | – | 市場平均より値動きが穏やか |
| 年間ボラティリティ | 54.17% | ▲注意 | 価格変動が激しい |
| 最大ドローダウン | ▲83.73% | ▲注意 | 過去下落幅が大きく注意 |
| シャープレシオ | 0.55 | ○普通 | リスクあたりのリターンは中庸 |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.55 | △やや注意 | 下落リスクに対する効率は改善の余地あり |
| カルマーレシオ | 0.27 | △やや注意 | 最大下落からの回復力に課題 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.29 | ○普通 | 市場指数との連動性は高くない |
| R² | 0.08 | – | 株価変動の8%が市場要因 |
ポイント解説
銘柄固有のボラティリティが高く、市場全体の動きとは独立した独自の株価値動きをする特性があります。過去の下落率が深いため、リスク管理を徹底したポジション構築が必要です。
投資シミュレーション
仮に100万円投資した場合: 年間で±54万円程度の変動が想定されます。
分散投資の目安: ポートフォリオの3%程度が目安です。
事業リスク
- 地政学リスクによる半導体資材需要の変動リスク。
- 原材料・エネルギーコストの高騰による収益圧迫リスク。
- PIM事業の生産品質安定化に伴う追加投資リスク。
信用取引状況
信用倍率は 0.00 倍であり、現在売残がないため、信用取引による需給バランスは売り圧力が限定的な一方、新たな買残の増減に注目が必要です。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 |
|---|---|
| 三甲(株) | 33.12% |
| 佐藤弘之 | 3.46% |
| 東ヶ崎尚美 | 2.08% |
| 小高得央 | 1.83% |
| JPモルガン証券 | 1.48% |
株主還元
配当利回りは 1.66%、配当性向は 31.2% となっており、健全な水準です。利益成長に応じた今後の増配が期待されます。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 営業利益進捗率の高さによる上方修正期待 | 市場のボラティリティに伴う売りリスク |
| 中長期 (〜2 年) | 半導体市場の回復と世界需要増 | 原材料価格高騰の継続 |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 世界トップの半導体保護材シェア ニッチトップの技術開発力 |
収益の柱となり安定性が高い |
| ⚠️ 弱み | PIM事業の低収益性 低い資産回転率 |
収益改善には時間が必要 |
| 🌱 機会 | 新製品a-S Mediumへの需要 衛生検査器材売上の伸び |
新規成長ドライバーとして期待 |
| ⛔ 脅威 | 中東・通商等の地政学リスク エネルギーコストの上昇 |
監視対象としてコスト推移を注視 |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 長期ニッチ技術投資家 | 高い市場シェアを有する製品の安定性に投資するため |
| 構造転換期待投資家 | 収益性改善局面にある企業の成長を取るため |
この銘柄を検討する際の注意点
- 収益性の改善: なぜ気にすべきか・PIM事業の赤字脱却がROE向上に必須だからです。
- 時価総額と流動性: なぜ気にすべきか・出来高が薄いため、売買時に株価が乱高下しやすいためです。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 6.08% | 8%以上への改善 | 収益性の回復を確認 |
| 信用倍率 | 0.00倍 | 1倍以下から推移 | 投資家期待の偏り監視 |
企業情報
| 銘柄コード | 4241 |
| 企業名 | アテクト |
| URL | http://www.atect.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 603円 |
| EPS（1株利益） | 27.14円 |
| 年間配当 | 1.66円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 0.4% | 24.5倍 | 679円 | 2.6% |
| 標準 | 0.3% | 21.3倍 | 587円 | -0.3% |
| 悲観 | 1.0% | 18.1倍 | 516円 | -2.8% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 603円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 296円 | △ 104%割高 |
| 10% | 370円 | △ 63%割高 |
| 5% | 467円 | △ 29%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ビー・エム・エル | 4694 | 3,550 | 1,446 | 20.66 | 1.04 | 5.4 | 3.52 |
| ミライアル | 4238 | 2,000 | 182 | 18.21 | 0.79 | 4.3 | 3.00 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.28)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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