2026年2月期 第3四半期決算短信〔日本基準〕（非連結）
エグゼクティブサマリー
- 決算サプライズ: 会社予想（通期）に対する第3四半期累計の進捗は概ね想定内だが、営業・純利益は依然赤字で通期予想達成には利益面での回復が必要（会社予想の修正なし、ほぼ予想どおりの進捗だが利益面は未達のまま）。
- 業績の方向性: 減収減損（売上高減少、営業・経常・四半期純損失はいずれも前期より改善）。
- 注目すべき変化: 在籍生徒数は前年を下回る一方、個別・高等部等の一部で入塾生は増加。特別損失（減損等）計上により特損が増加している点が業績に影を落としている。
- 今後の見通し: 通期業績予想に修正なしだが、残り期間で収益改善（通塾数回復・コスト管理）をどれだけ進められるかが鍵。
- 投資家への示唆: 生徒数トレンドと特別損失（減損）の一過性判断、オンライン/AI施策の浸透度が短中期の業績復元の主要論点。
基本情報
- 企業概要:
- 企業名: 株式会社 昴
- 主要事業分野: 学習塾事業（幼児・小学部／中学部／高等部／個別指導等の教育サービス）
- 代表者名: 代表取締役社長 西村 秋
- 報告概要:
- 提出日: 2026年1月14日
- 対象会計期間: 2026年2月期 第3四半期累計（2025年3月1日～2025年11月30日）（非連結、日本基準）
- セグメント:
- 単一セグメント: 学習塾事業（セグメント別は部門売上で開示）
- 発行済株式:
- 期末発行済株式数（自己株含む）: 693,576 株
- 期中平均株式数（四半期累計）: 591,414 株
- 今後の予定:
- 決算発表: 本短信（第3四半期）発表済
- IRイベント: 決算説明会の有無は記載なし（決算補足説明資料作成の有無・説明会開催の有無は空欄）
決算サプライズ分析
- 予想 vs 実績（会社公表の通期予想との比較）
- 売上高: 第3四半期累計 実績 2,348 百万円。会社通期予想 3,519 百万円。達成率 66.8%。
- 営業利益: 第3四半期累計 実績 営業損失 ▲81 百万円。会社通期予想 営業利益 143 百万円。達成率（累計/通期）▲56.6%（※累計が損失のため意味合いに注意）。
- 純利益: 第3四半期累計 実績 四半期純損失 ▲63 百万円。会社通期予想 当期純利益 79 百万円。達成率（累計/通期）▲80.1%（※同上）。
- サプライズの要因:
- 売上は地域・学年でばらつきがあるが概ね前期並びにやや減少。高等部の現役重視シフトや個別オンライン等の施策で入塾は一部増加した一方、私立高校無償化等の外部要因で通塾需要が鈍化。
- 特別損失（減損13,782千円等）計上により特損が増加し、税引前・純損失を押し上げている。
- 通期への影響:
- 会社は業績予想の修正を行っておらず、通期達成の可否は第4四半期の収益回復と特別損失の有無に依存。
- 対会社予想差分（絶対額 / 予想比率）
- 売上高: 実績（累計）2,348 百万円 vs 会社予想 3,519 百万円 → 差分 ▲1,171 百万円（▲33.3%）
- 営業利益: 実績（累計）▲81 百万円 vs 会社予想 143 百万円 → 差分 ▲224 百万円（▲156.6%）
- 純利益: 実績（累計）▲63 百万円 vs 会社予想 79 百万円 → 差分 ▲142 百万円（▲179.7%）
- （注）上記は「第3四半期累計実績」と「通期会社予想」の比較による算出。
財務指標
- 財務諸表の要点（第3四半期累計・非連結、百万円）
- 売上高: 2,348 百万円（前年同期 2,407 百万円、前年同期比 ▲2.4%）
- 金額差: ▲58 百万円
- 売上原価: 2,052 百万円
- 売上総利益: 297 百万円
- 販管費: 379 百万円
- 営業損失: ▲81 百万円（前年同期 ▲91 百万円、改善幅 +10 百万円、前年同期比 +11.0%）
- 経常損失: ▲74 百万円（前年同期 ▲81 百万円、前年同期比 +8.6%）
- 四半期純損失: ▲63 百万円（前年同期 ▲66 百万円、前年同期比 +4.5%）
- 1株当たり四半期純利益（EPS）: 107.12 円（前年同期 112.02 円、前年同期比 ▲4.4%）
- 収益性指標
- 営業利益率: ▲3.5%（売上高に対する営業損失率。業種平均との比較は業種平均値の開示なし）
- ROE: –（計算に必要な指標の単年度比較、及び負の当期利益のため開示値なし）
- 進捗率分析（累計→通期予想に対する進捗）
- 売上高進捗率: 66.8%
- 営業利益進捗率: 累計は損失のため単純進捗は参考値（▲56.6%）
- 純利益進捗率: 累計は損失のため単純進捗は参考値（▲80.1%）
- 過去同期間との比較: 売上・損失とも前年同累計比でわずかに改善または横ばい
- キャッシュフロー
- 四半期キャッシュ・フロー計算書は作成しておらず詳細は未開示。ただし、現金及び預金は前期末 769,790 千円 → 当第3四半期 263,508 千円（減少 506,282 千円）と大幅減少。営業CF等の詳細は非開示。
- 現金同等物残高の推移: 大幅減（上記参照）
- 四半期推移（QoQ）
- 前四半期とのQoQ変化は短信に四半期別の明確な並列数値開示なし（累計比較のみ）。季節性としては年度末に向けた入塾動向が重要。
- 財務安全性
- 総資産: 6,487 百万円（前事業年度末 6,925 百万円、▲437 百万円）
- 純資産: 3,465 百万円（前事業年度末 3,570 百万円、▲105 百万円）
- 自己資本比率: 53.4%（前期 51.6%、改善 +1.8 ポイント）（安定水準）
- 流動負債・固定負債等: 長期借入金の減少（長期借入金 1,094→761 百万円）等により負債合計は減少
- 効率性:
- 総資産回転率等の開示なし
- セグメント別:
- 単一セグメントだが部門別売上高は開示（下記「セグメント別情報」参照）
- 財務の解説:
- 流動資産減少は現金預金の減少が主因。固定資産は建物・繰延税金資産の増加で増加。
特別損益・一時的要因
- 特別利益: 固定資産売却益 4,709 千円（当第3四半期累計）、その他少額
- 特別損失: 固定資産除却損 5,447 千円、減損損失 13,782 千円、合計 特別損失 19,230 千円（当第3四半期累計）
- 一時的要因の影響: 減損等の特別損失が税引前損失を押し上げており、特損を除くベースでは営業損失が前年に比べやや改善している点に留意。
- 継続性の判断: 減損は一時的な評価損と考えられる（短信に今後継続性がある旨の記載なし）が、同様の評価見直しが発生しうる点は注視。
配当
- 配当実績と予想（短信記載）
- 中間配当（予想）: 120.00 円（短信に記載）
- 期末配当（予想）: 120.00 円（短信に記載）
- 年間配当予想: 240.00 円（中間＋期末、短信に記載）
- 配当利回り: –（株価情報は短信に非掲載）
- 配当性向: –（通期最終利益見込みと連動）
- 特別配当の有無: 記載なし（なし）
- 株主還元方針: 自社株買い等の記載なし
設備投資・研究開発
- 設備投資: 記載なし（–）
- 減価償却費: 第3四半期累計 減価償却費 122,217 千円（前年同期 119,801 千円）
- 研究開発: 記載なし（–）
受注・在庫状況（該当する業種の場合）
- 受注状況: 該当記載なし（–）
- 在庫状況:
- 教材等（棚卸資産）: 教材 13,774 千円（前期 34,713 千円、減少）
- 在庫回転日数等: 記載なし（–）
セグメント別情報
- セグメント別状況（部門別売上高、百万円／前年同期比）
- 幼児・小学部: 636 百万円（前年同期比 ▲1.7%）
- 中学部: 1,150 百万円（前年同期比 ▲2.8%）
- 高等部: 343 百万円（前年同期比 +0.6%）
- 個別指導: 132 百万円（前年同期比 ▲7.5%）
- その他（合宿等）: 86 百万円（前年同期比 ▲5.0%）
- 前年同期比較: 中学部・幼児小・個別で減少、高等部のみ微増
- セグメント戦略: 高等部は浪人生減少に伴い現役高校生重視にシフト、個別オンライン等新チャネル展開
中長期計画との整合性
- 中期経営計画: 短期的な施策としてAIを活用した自立学習支援システム（昴LMS）導入、映像配信設備拡充、ライブ授業配信の試行、オンライン個別指導「すばる個別オンライン」開始などを進行。
- KPI達成状況: 在籍生徒数は前年割れだが、新規入塾（小学・中学・個別・高等部東進部門）は増加する地域もあり、LMS/オンライン化で中長期的な改善を目指す。
競合状況や市場動向
- 競合他社との比較: 同業他社との定量比較は短信に記載なし（–）。
- 市場動向（短信本文に基づく）
- 高校授業料無償化の影響で私立進学の選択肢が広がり、公立高校の競争率低下 → 塾需要の低下圧力。
- 生活関連品・エネルギー等の価格高止まりにより消費者の生活防衛意識が高まり、通塾需要の伸び悩みが発生。
テーマ・カタリスト
（短信本文に明示されている項目のみ）
- 短期的な成長分野:
- 高等部での現役高校生に軸足を移した募集強化
- 「すばる個別オンライン」の開始（11月）
- 映像配信授業設備の整備と一部地域でのライブ相互配信
- 中長期的な成長分野:
- AIを活用した自立学習支援システム（昴LMS）と模試データ連携による個別最適化学習
- リスク要因（短信本文に明記されたもの）
- 授業料無償化等の制度変化による通塾需要減退
- 外部環境（物価高、地政学的リスク等）による消費の下押し
注視ポイント（次四半期に向けた論点、短信本文の記載のみから）
- 通期予想に対する進捗率と達成可能性: 売上進捗は 66.8% だが営業・純利益は累計で赤字。第4四半期での収益改善と特別損失の追加入りがないことが通期達成の前提。
- 主要KPIの前期同期比トレンド: 在籍生徒数は前年割れで推移している点（短信記載）。部門別では高等部・一部の小中部で入塾増加。
- ガイダンス前提条件の妥当性: 会社は予想の前提を添付資料に委ねており、短信本文では前提の明細は限定的。為替・原材料などの直接前提は記載なし。
- 留意事項: 現金預金残高の大幅減少（約506 百万円の減少）が確認されており、資金繰り動向は注視が必要。
今後の見通し
- 業績予想:
- 通期予想の修正有無: 2025年4月11日公表の通期業績予想からの変更はなく、会社は修正を行っていない。
- 次期予想: 記載なし（–）
- 会社予想の前提条件: 詳細は添付資料（別紙）参照との記載。短信本文での為替・原油等の前提明示はなし。
- 予想の信頼性: 会社は予想が将来の事象により変動する旨を注記。過去の予想達成傾向の記載はなし（–）。
- リスク要因: 授業料無償化等制度変化、消費環境の悪化、入塾数の変動、特別損失の発生など。
重要な注記
- 会計方針: 会計基準等の改正に伴う会計方針の変更等に関する特記事項は短信に記載なし（該当記載はなし）。
- その他: 四半期財務諸表は監査法人による期中レビューを受けており、監査人は重要な点での不適正は認められなかった旨の報告あり。
（注）
- 数値は短信本文の表示に基づく（単位は百万円、四捨五入・千円→百万円換算は短信の表示に準拠）。不明項目は「–」で示しました。
- 本資料は提供された決算短信の記載内容を整理したものであり、投資助言を行うものではありません。
上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。
企業情報
| 銘柄コード | 9778 |
| 企業名 | 昴 |
| URL | http://www.subaru-net.com/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.74)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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