企業の一言説明
東京精密は半導体製造装置および測定機器の両輪で成長を遂げる、精密位置決め技術に強みを持つ技術主導型の精密機器メーカーです。
総合判定
高い技術力に裏打ちされた高収益体質のニッチトップ企業
投資判断のための3つのキーポイント
- ウェハプローバ等の半導体製造装置分野における圧倒的な技術力とシェア。
- 自己資本比率76.3%という極めて強固な財務基盤を備える。
- 過去の業績予想の修正や時価総額に応じた割高感への留意が必要。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | A | 高い営業利益率とROAでの安定的な稼ぎ |
| 安全性 | S | 自己資本比率が極めて高く財務健全 |
| 成長性 | C | 過去3年の売上・利益CAGRが停滞傾向 |
| 株主還元 | A | 配当性向は健全だが利回りは成長期待先行 |
| 割安度 | D | PER・PBRともに業界水準に対し割高 |
| 利益の質 | C | 営業CFに対する純利益比率は慎重な確認要 |
総合: B
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 20,160.0円 | – |
| PER | 29.2倍 | 業界平均21.1倍 |
| PBR | 4.28倍 | 業界平均1.8倍 |
| 配当利回り | 1.37% | – |
| ROE | 13.55% | – |
企業概要
半導体製造装置（SPE）事業と計測機器事業を展開。特にウェハ検査工程におけるプローバ等の製造装置で世界有数のシェアを誇り、高い精密位置決め技術で参入障壁を築いています。収益源の多角化と特定領域での深掘りが特徴です。
業界ポジション
半導体検査装置市場において独自のステータスを有し、製造プロセスの微細化・積層化が進む中で不可欠な存在です。競合は国内外の製造装置メーカーですが、精密測定技術との相乗効果が強み。一方、景気サイクルによる需要変動が業績への影響要因となります。
競争優位性 (Moat)
| 観点 | 評価 | 根拠 |
|---|---|---|
| ブランド・知名度 | 強い | 長年の製品採用実績と高い営業利益率の維持 |
| スイッチングコスト | 強い | 製造プロセスへの組み込みによる導入・維持コスト |
| ネットワーク効果 | 強い | 顧客との緊密な開発・サポート体制による絆 |
| コスト優位 (規模の経済) | 中程度 | ROA 8.6%を背景とした一定の規模感 |
| 規制・特許 | 中程度 | 独自技術による知的財産権の防衛 |
経営戦略
中期経営計画では半導体市場の拡大を背景とした先端パッケージング技術への対応を強化。最近の開示資料では貸借対照表の数値訂正が発生していますが、経営戦略そのものに特段の変更はなく、継続的な成長シナリオを追求しています。
収益性
営業利益率は 23.8% 、ROE 13.6% 、ROA 8.6% となっており、製造装置メーカーとして高い収益性を確保しています。
財務健全性
自己資本比率 76.3% 、流動比率は 3.65 倍と、同業他社と比較しても極めて恵まれたキャッシュポジションと安全性を示しています。
キャッシュフロー
| 区分 | 金額（百万円） |
|---|---|
| 営業CF | 25,012 |
| フリーCF | 9,230 |
営業キャッシュフローは堅調に推移しており、必要な研究開発投資を行いながらフリーキャッシュフローを捻出しています。
利益の質
営業CF/純利益比率は 1.01 であり、会計上の利益とキャッシュフローが概ね一致しており健全な状態です。
四半期進捗
売上高および営業利益は過去3四半期を通じて堅調に推移しており、通期計画に対する進捗も安定しています。
バリュエーション
PER 29.2倍およびPBR 4.28倍はいずれも業種平均を上回っており、市場からの期待値が高い割高な水準にあります。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | 765.42/517.97 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 63.9 | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | +2.00% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | +12.80% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | +22.16% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | +51.20% | 長期トレンドからの乖離 |
短期的には移動平均線の上方にあり、買い勢力が強い状態です。年初来高値圏で推移しており、次なる上値余地を試す局面です。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | +19.2% | +15.5% | +3.7%pt |
| 3ヶ月 | +40.9% | +32.7% | +8.3%pt |
| 6ヶ月 | +81.5% | +40.8% | +40.7%pt |
| 1年 | +150.1% | +88.8% | +61.3%pt |
日経平均を全ての期間で大きくアウトパフォームしており、市場の注目度の高さが際立っています。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 1.03 | ○普通 | 市場平均並みの連動性 |
| 年間ボラティリティ | 53.89% | ▲注意 | 価格変動幅は大きめ |
| 最大ドローダウン | ▲92.00% | ▲注意 | 過去の大幅調整に留意 |
| シャープレシオ | ▲0.25 | ▲注意 | リスクに見合うリターンか要検証 |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.62 | △やや注意 | 下落リスクに対する効率に課題 |
| カルマーレシオ | 0.19 | ▲注意 | 不十分な回復力 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.66 | ○普通 | 市場全体と一定の連動性がある |
ポイント解説
現在のボラティリティは過去1年間で見ても上位レベルにあり、短期間での急変動のリスクが伴います。過去ドローダウンも深いため、高値圏での追随買いには十分なリスク管理が必要です。
投資シミュレーション
仮に100万円投資した場合: 年間で±54万円程度の変動が想定されます。
分散投資の目安: ポートフォリオの3.0%程度が目安です。
※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。
事業リスク
- 半導体市況の減速が売上高の大幅な下振れ要因となるリスク。
- 円高転換による収益圧迫の可能性。
- 海外拠点の地政学的リスク。
信用取引状況
信用倍率 3.80倍であり、買い残が優勢な状況です。将来の売り圧力となる可能性があるため、需給バランスの変化を注視してください。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 |
|---|---|
| 日本マスタートラスト信託銀行(信託口) | 16.08% |
| 日本カストディ銀行(信託口) | 10.36% |
| JPモルガン･チェース･バンク385642 | 3.64% |
株主還元
配当性向は 43.2% と適切に利益を分配しています。業績連動性が高いため、今後の増配余地は収益成長に依存します。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 先端半導体向け受注増 | 信用倍率の悪化・需給悪化 |
| 中長期 (〜2 年) | AI市場拡大による需要増 | サプライチェーン分断・市況反転 |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 先端半導体装置シェア 精密測定技術 |
安定収益の源泉となり強含む |
| ⚠️ 弱み | 景気サイクル依存度大 時折の開示ミス |
景気後退期の株価下落リスク |
| 🌱 機会 | AI/パッケージング市場 自動化需要 |
成長エンジンとして機能する |
| ⛔ 脅威 | 半導体市況の変動 地政学リスク |
市場動向の継続監視が必須 |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 中長期成長株投資家 | 半導体サイクルを前提に、技術優位性を持つ成長を狙えるため。 |
| モメンタム重視型投資家 | 現在、強い市場トレンドがあり、高ボラティリティを許容できるため。 |
この銘柄を検討する際の注意点
- 株価の過熱感: 指標面で乖離が大きく、調整局面での押し目が重要。
- 開示プロセスの信頼性: 数値訂正履歴を踏まえ、決算資料の細部まで確認が必要。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 23.8% | 20%以上維持 | 稼ぐ力の根幹であるため |
| 信用倍率 | 3.8倍 | 2倍以下への改善 | 需給バランスが良好か判定 |
企業情報
| 銘柄コード | 7729 |
| 企業名 | 東京精密 |
| URL | http://www.accretech.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 精密機器 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 20,160円 |
| EPS（1株利益） | 689.87円 |
| 年間配当 | 1.37円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 12.5% | 32.2倍 | 39,949円 | 14.7% |
| 標準 | 9.6% | 28.0倍 | 30,521円 | 8.7% |
| 悲観 | 5.7% | 23.8倍 | 21,713円 | 1.5% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 20,160円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 15,179円 | △ 33%割高 |
| 10% | 18,957円 | △ 6%割高 |
| 5% | 23,921円 | ○ 16%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 東京エレクトロン | 8035 | 77,800 | 364,129 | 53.95 | 17.29 | 32.9 | 0.95 |
| アドバンテスト | 6857 | 32,170 | 235,484 | 50.58 | 29.31 | 58.5 | 0.19 |
| ディスコ | 6146 | 88,480 | 95,981 | 58.17 | 16.36 | 28.1 | 0.68 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.28)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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