決算説明：スマサポ（9342）

2026年９月期第１四半期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: totono（入居者アプリ）への先行投資期間として、Phase2.0への戦略的移行とAI・人材への積極投資を実行。スマサポサンキューコールとバランスを取りつつ中長期で非連続成長を目指す。
• 業績ハイライト: 1Q（2025/10/1–2025/12/31）売上高611百万円（YoY▲23百万円、▲3.7%：減収＝悪い目安）、営業損失▲5百万円（YoY▲37百万円、営業赤字＝悪い目安）。売上進捗率は通期計画比19.4%（四半期均等換算25%に対し未達＝注意）。
• 戦略の方向性: totonoを起点にBPaaS（BPO＋SaaS）化を推進し、ユーザー数増加と提携（アライアンス）で非連続的成長を図る。生成AIを活用した問い合わせ分類・AIエージェント導入で将来的なBPOコスト削減を目指す。
• 注目材料:
  • totono2.0（ユーザー課金モデル）への移行による短期的売上一時減と中長期の拡大期待
  • totono流入データを用いた生成AI投資を2025期比で150%拡大（AI投資強化）
  • totonoダウンロード数は累計で約32万DL突破、Phase2.0のユーザー数は79,546名（QoQ+23.0%）
• 一言評価: 中長期のプラットフォーム化に向けた先行投資フェーズ。短期業績は足元弱く投資家は「成長投資の進捗」と「収益化の回復タイミング」を注視すべき。

基本情報

• 企業概要: 株式会社スマサポ（東証グロース 9342）
  主要事業分野: 不動産管理会社向けソリューション提供（アウトバウンドコール運用：スマサポサンキューコール）、入居者アプリ「totono」によるDX推進およびBPaaS提供
• 代表者名: 代表取締役社長CEO 小田 慎三
• 本社所在地: 東京都中央区日本橋3-6-2 日本橋フロント1階
• 拠点: 大阪、札幌、白浜（和歌山）、福岡
• 設立: 2012年
• 資本金: 213,707,822円
• 従業員数: 78名（2025年12月末）
• 説明会情報: 開催日 2026年2月9日、形式 –（資料のみ／オンライン併用の案内あり）参加対象: 株主・投資家向け（Q&Aは後日動画で回答予定）
• 説明者: 発表スライドの体裁上は経営陣（CEO等）が主旨説明。主要発言要旨：totonoへの先行投資、AI投資拡大、サンキューコールの収益性改善施策。
• 報告期間: 当第1四半期は2025年10月1日～2025年12月31日（FY2026/9期）
• セグメント: 単一セグメント（不動産管理会社向けソリューション提供）内、主要サービス：
  • スマサポサンキューコール（アウトバウンドコール／新生活サポート）
  • 入居者アプリ「totono」Phase1.0（企業向け月額SaaSモデル）
  • 入居者アプリ「totono」Phase2.0（ダウンロード数課金・BPaaSモデル／BPO）
  • スマサポ内覧サービス（鍵管理システム等）

業績サマリー

• 主要指標（当第1四半期累計：2025/10/1–2025/12/31）
  • 営業収益（売上高）: 611百万円、前年同期比▲23百万円（-3.7%） ※減収（悪い目安）
  • 営業利益: ▲5百万円、前年同期比▲37百万円（-） → 営業損失（悪い目安）
  • 営業利益率: 計算不能（営業赤字）
  • 経常利益: –（四半期開示なし）
  • 純利益: –（四半期開示なし）
• 予想との比較:
  • 会社予想（26/9期計画）に対する達成率（売上）: 611 / 3,150 = 19.4%（四半期均等25%を下回るため進捗は遅い＝注意）
  • 営業利益目標（230百万円）に対する進捗: ▲5 / 230 = -2.2%（赤字のため達成状況はマイナス）
  • サプライズ: 会社側は計画どおり「totono2.0への移行期間」と位置付けており、特段の開示サプライズは無し。AI投資増（2025比較150%）は注目材料。
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗率（売上）: 19.4%（通常の均等進捗25%より低い＝進捗遅延：注意）
  • 営業利益進捗: マイナス（▲5百万円）で計画未達（赤字）
  • 中期経営計画に対する達成率: totonoの中長期KPI（ユーザー数等）は成長中（Phase2.0のユーザー数拡大）が見られるが、収益化は移行期で未完了
  • 過去同時期比較: 売上は前年同期比▲3.7%で減収、コンタクト数等KPIは一部減少（取引条件見直し等）も、単価・ARPUは改善
• セグメント別状況（主要サービスKPI）
  • スマサポサンキューコール
  • コンタクト数（通期累計）: 59,713件、YoY▲11.4%（減少＝悪い目安、取引条件見直しが主因）
  • 1件当たり単価（1Q累計）: 7,105円、YoY+4.3%（改善＝良い目安）
  • 1Q売上想定（概算）: 約424,259千円（資料表記）
  • 入居者アプリ「totono」Phase1.0
  • 導入社数（累計）: 78社、QoQ▲6.0%（計画的減少＝Phase2.0移行のため）
  • MRR: 35,906千円、QoQ▲7.7%（売上は移行により一時減＝想定内）
  • 入居者アプリ「totono」Phase2.0
  • ユーザー数（totono2.0利用者）: 79,546ユーザー、QoQ+23.0%（強い成長＝良い目安）
  • 1ユーザーあたり単価（ARPU）: 118円、QoQ+14.6%（改善＝良い目安）
  • その他（鍵管理システム「スマサポ内覧サービス」等）: 導入事例記載（高知県中土佐町、長野県松川村等）

業績の背景分析

• 業績概要: スマサポサンキューコールの取引条件見直しやtotono1.0→2.0への戦略的移行により売上はやや減少。AI開発・人材への先行投資と株主還元の実行で営業損失を計上。
• 増減要因:
  • 減収の主要因: スマサポサンキューコールのコンタクト数減（取引条件見直し）およびtotonoの課金体系移行に伴う一時的な売上減。
  • 増収の要素: サンキューコールの単価向上（販売商材の拡充により1件当たり収益改善）、totono2.0のユーザー急拡大（QoQ+23%）による将来の収益基盤拡大期待。
  • 増益/減益要因: 人的資本投資・AI研究開発・株主還元強化により先行費用が増加し営業赤字。
• 競争環境: 不動産管理領域のDX・BPaaS市場はニーズ高く競争は活発だが、同社は入居者対応BPO＋SaaS（BPaaS）で差別化。大手管理会社への導入実績を積み信頼を構築中。
• リスク要因:
  • 移行期間中の売上減長期化リスク（totono1.0→2.0の移行が想定以上に時間を要する場合）
  • AI投資効果が想定通りにBPOコスト削減や自動化に繋がらないリスク
  • 提携先・委託先依存、季節性（繁忙期と閑散期）の影響
  • 規制・顧客の取引条件変更による収益性悪化

戦略と施策

• 現在の戦略（基本方針）:
  • 入居者アプリ「totono」への先行投資（ユーザー数増による収益基盤拡大）
  • ビッグデータ解析と生成AI開発への積極投資（AIエージェント等）
  • totono上での外部アライアンス拡充による収益機会（アップセル）創出
• 進行中の施策:
  • totono2.0（ダウンロード課金、BPaaS）への移行促進
  • FAQ充実・能動配信・AIでチャット数削減、原価削減施策
  • スマサポサンキューコールの非採算取引整理と高採算先へのリソース集中、提案商材の拡充による単価アップ
  • AI投資（生成AI）を2025期比150%拡大
• セグメント別施策:
  • サンキューコール: 商材拡大で1コンタクト当たり提案数を増やし単価向上。低採算取引を整理して収益性を高める。
  • totono Phase1.0: 大手管理会社導入・サンキューコール顧客への販促でMRR向上を図る（ただし移行で導入社数は一時減少）。
  • totono Phase2.0: ダウンロード促進（DL数拡大）とARPU改善、チャット原価削減を狙う（AI化・FAQ）。
• 新たな取り組み: totono上での多ジャンルアライアンス（不用品買取、インテリア、引越し、格安SIM、ホームセキュリティ等）でtoC向け収益の創出を想定。

将来予測と見通し

• 業績予想（会社公表：2026年9月期通期計画）
  • 売上高: 3,150百万円（前年比 +334百万円）
  • 営業利益: 230百万円（前年比 +40百万円）
  • 経常利益: 230百万円（前年比 +39百万円）
  • 当期純利益: 155百万円（前年比 +25百万円）
• 予想の前提条件: totono利用者数増加、アライアンス拡大、AI投資による原価削減期待。為替等の外部前提は明示なし（→不確実性あり）。
• 予想の根拠と経営陣の自信度: スライドではto C拡大やBPaaS拡大を根拠に掲げるが、短期は移行コストがかかる旨を明示。自信度は「中立〜強気（中長期）」と読み取れるが、短期の利益回復に関する確約は無し。
• 予想修正: 当期（第1四半期）での通期予想修正は開示されていない（修正なし）。
• 中長期計画とKPI進捗:
  • totonoダウンロード累計（/ユーザー数）: 32万DL突破（FY2025実績→FY2026計画はさらに拡大、4Q計画で200,000ユーザー目標の示唆あり）
  • KPI進捗: Phase2.0のユーザー数・ARPUはQoQで伸長中。MRR（Phase1.0）は移行で一時減少。
  • KPI達成可能性: ユーザー数は順調だが、収益性転換（BPaaSでのマネタイズ）とAI投資の成果が鍵。
• 予想の信頼性: 同社は成長投資フェーズのため予想は先行的。過去の達成傾向について明確な実績比較は資料に限定的記載。
• マクロ経済の影響: 業績は不動産市場動向、入居者の引越し需要、景気、及び提携事業者の商況に左右される。AIや外注コスト、労働需給も影響要因。

配当と株主還元

• 配当実績（中間/期末/年間）: –（資料に明示なし）
• 特別配当: 無し（記載なし）
• その他株主還元: 株主還元の実施は言及されているが、自社株買い等の具体策は記載なし。

製品やサービス

• 主要製品/サービス:
  • スマサポサンキューコール: 引越し時等のライフライン申込の一括取次。管理会社は無料で使用でき、提携事業者からの紹介手数料で収益化。
  • 入居者アプリ「totono」: 掲示板、FAQ/チャット、契約情報、各種申請、IoT連携等。Phase1.0は導入社数課金（SaaS）、Phase2.0はダウンロード（ユーザー）課金かつBPaaS（BPO提供）。
  • スマサポ内覧サービス（鍵管理システム）: SKB/SKE等の鍵管理ソリューション。
• 協業・提携: BOOK-OFF（不用品買取）、リリカラ（インテリア）、引越しマルシェ、HIS Mobile（格安SIM）、Secual（ホームセキュリティ）等、幅広いジャンルでアライアンス。
• 成長ドライバー: totonoのユーザー／DL数増加、アライアンス拡大、生成AIによるBPO効率化、サンキューコールの単価向上。

Q&Aハイライト

• Q&Aセッション: 資料では質疑受付フォーム（https://forms.gle/GwQuwnbbatEqoLYF9）を提示し、質問は後日動画で回答予定。説明会内でのQ&A記録は未掲載。
• 注目の質問と回答: –（個別Q&Aは未公開）
• 経営陣の姿勢: 投資家向けに積極的にIR発信（X、note）を行っており、対話姿勢は示されている。成長投資の説明に時間を割き、先行投資を明確に説明。
• 未回答事項: 四半期のEPS、配当計画、AI投資の定量的効果のタイムライン等は明確な数値回答が未提示。

経営陣のトーン分析

• 自信度: 中長期戦略（totonoのプラットフォーム化、AI投資）に対してはやや強気・自信あり。短期業績については正直に「移行期での一時的な減収・先行投資による赤字」と説明しており、強気一辺倒ではない（現実的）。
• 表現の変化: 前回説明会と比較した変化は資料単体では特定困難だが、今回AI投資の増額やtotono2.0の拡大を明確化。
• 重視している話題: totonoのユーザー増加、AI投資によるBPO効率化、アライアンス拡充、サンキューコールの収益性改善。
• 回避している話題: 四半期単位の純利益/EPSや配当の具体数値、短期的な利益回復の確実な時期については具体化していない。
• ポジティブ要因:
  • totonoのユーザー基盤が拡大（79,546ユーザー、QoQ+23%）しておりプラットフォームとしての潜在力あり。
  • ARPUやサンキューコールの単価向上など、1件当たり収益性は改善傾向。
  • 生成AI投資拡大により中長期でBPOコスト削減の期待。
  • 幅広いアライアンス（複数ジャンル）が非連続的成長の起点となる可能性。
• ネガティブ要因:
  • totonoへの移行期で短期的に売上・利益が圧迫されている（Q1は営業赤字）。
  • AI投資の効果実現には時間と追加投資が必要。投資回収の不確実性。
  • 取引条件見直し等でサンキューコールのコンタクト数が減少。
• 不確実性:
  • totono2.0の課金モデルがどの程度速やかに収益化するか。
  • AIによる自動応答が期待どおりにBPO原価を下げるか。
  • 提携先（アライアンス）からの収益化スピード。
• 注目すべきカタリスト:
  • totonoのDL/ユーザー数の四半期成長ペース（特にARPU上昇が継続するか）
  • AI導入によるチャット件数削減・BPOコスト削減の定量的な開示
  • 主要アライアンスの新規導入・アップセル成果
  • 次回四半期でのMRR回復や営業利益改善の動向

重要な注記

• 会計方針: 特段の会計方針変更の開示は資料内に記載なし。
• リスク要因: 資料末尾で「経済状況、顧客ニーズ、競合、法規制の変更等で予想と実績に差異が生じる可能性」を明記。
• その他: Q&Aはフォームで受付（締切：2026年2月16日 13:00）。IR発信はX（旧Twitter）・noteで実施。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.7)」によって自動生成されました。

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