決算短信：カメイ（8037）

2026年3月期 第3四半期決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 業績の方向性：増収増益（第3四半期累計：売上高＋3.2％、営業利益＋5.6％、経常利益＋3.2％、親会社株主帰属四半期純利益＋3.1％）。
• 注目すべき変化：食料事業の営業利益が前年同期比で大幅増（価格転嫁などで営業利益＋933.0％）、自動車関連は売上・利益とも堅調（売上＋10.3％、営業利益＋15.1％）。海外・貿易は売上拡大も利益減（営業利益△13.5％）で、北米子会社の連結化と米国関税等の影響が示唆される。ファーマシーは営業利益から営業損失へ転落（営業損失110百万円）。
• 今後の見通し：通期業績予想は変更なし（通期売上高586,300百万円、営業利益15,710百万円、親会社株主帰属当期純利益11,000百万円）。第3四半期累計の進捗率は売上で約72.0％、営業利益で約69.0％、純利益で約66.7％。現時点で通期予想達成は想定内だが、海外コスト転嫁遅れや店舗人件費等の上振れリスクあり。
• 投資家への示唆：通期見通しは据え置きだが配当増額を発表。事業別では食料・自動車が牽引、海外・貿易とファーマシーで収益課題を抱えている点に注目。

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：カメイ株式会社
  • 主要事業分野：総合商社（エネルギー、食料、建設関連、自動車関連、海外・貿易、ペット関連、ファーマシー等）
  • 代表者名：代表取締役社長 亀井昭男
  • URL：https://www.kamei.co.jp/
• 報告概要
  • 提出日：2026年2月10日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第3四半期連結累計（2025年4月1日～2025年12月31日）
  • 決算説明会：無し（補足資料作成は有）
• セグメント（報告セグメント）
  • エネルギー事業：燃料油、LPガス、ガソリンスタンド等
  • 食料事業：農産品、食品、酒類等
  • 建設関連事業：鉄骨工事、ハウジング等
  • 自動車関連事業：国産・輸入車販売、レンタカー等
  • 海外・貿易事業：輸出入および海外子会社事業（北米連結化あり）
  • ペット関連事業：ペットフード・用品、園芸用品等
  • ファーマシー事業：薬局チェーン等
  • その他：情報機器、運送、不動産賃貸等
• 発行済株式
  • 期末発行済株式数（普通株式・自己株式含む）：32,991,969株（第3Q末）
  • 期末自己株式数：2,392,561株
  • 期中平均株式数（四半期累計）：30,599,533株
• 今後の予定
  • 通期決算発表：通期は2026年3月期（期末発表日は別途公表）
  • IRイベント：決算説明会は今回無し（補足資料あり）
  • その他：期末配当予想の修正（増配）を公表済

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（第3四半期累計実績 vs 会社通期予想進捗）
  • 売上高：421,777百万円、前年同期比 +3.2％。通期予想586,300百万円に対する進捗率 ≒ 72.0%（通常：9ヶ月で約75%が目安の業態もあるためやや遅め）。
  • 営業利益：10,837百万円、前年同期比 +5.6％。通期予想15,710百万円に対する進捗率 ≒ 69.0%。
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：7,336百万円、前年同期比 +3.1％。通期予想11,000百万円に対する進捗率 ≒ 66.7%。
• サプライズの要因
  • 上振れ要因：食料事業での価格転嫁進展に伴う営業利益急増、自動車関連の販売回復。
  • 下振れ要因：海外・貿易事業での営業利益減（北米子会社連結化に伴うコスト増、米国関税政策の影響）、ファーマシーの人件費増で営業損失。
  • 配当に関するサプライズ：通期配当予想を増配（合計105円へ）。これは株主還元強化を示すポジティブ材料。
• 通期への影響
  • 通期業績予想は変更なし。現状の進捗からは大幅な修正はないが、海外コスト・人件費動向が予想達成の鍵。

財務指標（要点）

• 損益（第3四半期累計：2025/4-2025/12、単位：百万円）
  • 売上高：421,777（前年同期 408,684、+3.2％、+13,093）
  • 営業利益：10,837（前年同期 10,265、+5.6％、+572）
  • 経常利益：12,023（前年同期 11,649、+3.2％、+374）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：7,336（前年同期 7,113、+3.1％、+223）
  • 1株当たり四半期純利益（累計）：239.77円（前年同期 215.07円、+11.6％）
• 主要財政（第3四半期末：2025/12/31、単位：百万円）
  • 総資産：327,768（前連結年度末 320,710、増加 7,058）
  • 純資産：172,639（前連結年度末 166,463、増加 6,176）
  • 自己資本比率：50.0％（前期末 49.3％、安定水準）
  • 現金及び預金：62,458
  • 有利子負債（短期借入金+長期借入金）：約42,992（短期38,089、長期4,903）
• 収益性指標（注：以下は簡便な年率換算ベースの概算）
  • ROE（簡便年率換算）：約6.0％（年率換算純利益 ≒ 9,781百万円 / 自己資本163,779百万円 → 6.0％）← 目安（8%以上良好）の下
  • ROA（簡便年率換算）：約3.0％（年率換算純利益 ≒ 9,781 / 総資産327,768 → 3.0％）← 目安（5%以上良好）の下
  • 営業利益率：10,837 / 421,777 ≒ 2.6％（業種平均との比較は業種により差異）
• 進捗率分析（通期予想との比較）
  • 売上高進捗率：約72.0％
  • 営業利益進捗率：約69.0％
  • 純利益進捗率：約66.7％
  • 備考：9ヶ月での進捗としてはやや保守的な進捗（季節性等で変動するため注意）
• キャッシュフロー
  • 四半期連結キャッシュフロー計算書は開示されていない（該当資料未作成）。
  • 減価償却費（第3四半期累計）：9,858百万円（前年同期 9,180百万円）
  • 固定資産の取得により有形固定資産が増加（34億78百万円増）、投資有価証券評価増（39億82百万円増）
  • フリーCF等の詳細は不明（–）
• 四半期推移（QoQ）
  • 四半期別の詳細は未記載のため –（ただし累計での前年比は増収増益）
• 財務安全性
  • 自己資本比率50.0％（安定水準）、流動負債121,612百万円に対する流動資産187,581百万円 → 流動比率は概ね良好（=187,581/121,612 ≒ 154%）
• 効率性
  • 総資産回転率等の詳細は四半期データで計算可能だが、現資料では主要数値のみ開示のため簡便計算は控える
• セグメント別（当第3四半期累計：売上高・セグメント利益）
  • エネルギー：売上 195,798 百万円（前年同期比 +1.5%）、セグメント利益 2,804 百万円（営業利益計上ベース）
  • 食料：売上 29,939 百万円（+9.0%）、セグメント利益 758 百万円（営業利益大幅増）
  • 建設関連：売上 37,325 百万円（+0.1%）、セグメント利益 1,073 百万円（ほぼ前年並み）
  • 自動車関連：売上 61,314 百万円（+10.3%）、セグメント利益 4,225 百万円（+15.1%）
  • 海外・貿易：売上 64,259 百万円（+1.9%）、セグメント利益 3,318 百万円（△13.5%）
  • ペット関連：売上 10,937 百万円（+0.7%）、セグメント利益 116 百万円（△35.7%）
  • ファーマシー：売上 15,115 百万円（+1.5%）、セグメント損失 △110 百万円（前年は営業利益）
  • その他：売上 7,087 百万円（+6.4%）、セグメント利益 831 百万円（+41.1%）
• 財務の解説：固定資産取得や北米子会社の連結化、投資有価証券評価の増加が総資産増加の主因。賞与引当金の減少等で負債は小幅増。

特別損益・一時的要因

• 特別利益：合計185百万円（固定資産売却益179百万円等）
• 特別損失：合計40百万円（固定資産除却損等）
• 影響：金額は小さいため営業ベースの業績判断に大きな影響はなし
• 継続性：一時要因と判断され、継続性は低い見込み

配当

• 配当実績・予想
  • 第2四半期中間配当：50.00円（2026年3月期・実績、前年は28.00円）
  • 期末配当（予想）：55.00円（増配修正後の予想）
  • 年間配当予想：105.00円（前期実績 73.00円）
• 配当利回り：–（株価情報がないため算出不可）
• 配当性向：予想EPS（通期）359.48円に対し配当105円 → 配当性向 ≒ 29.2％（適度な配当性向）
• 株主還元方針：期末配当の増配を発表。自社株買い等の記載は無し。

設備投資・研究開発

• 設備投資・固定資産
  • 当第3四半期累計で有形固定資産が増加（34億78百万円増加の記載）
  • 減価償却費（のれん除く）：9,858百万円（前年同期 9,180百万円）
• 研究開発：R&D費用の明細は記載なし（–）
• 主な投資内容：固定資産取得、北米現地法人の再編・連結化、末広ガスのグループ化等

受注・在庫状況（該当情報）

• 受注状況：該当情報の開示なし（–）
• 在庫状況：棚卸資産（商品及び製品等）合計は増加（商品及び製品 34,045百万円 ← 前期 32,007百万円）。在庫回転日数の記載はなし。

セグメント別情報（要点）

• 食料事業：売上増（+9.0%）と価格転嫁により営業利益が大幅改善（+933%）と業績寄与が顕著。
• 自動車関連：販売台数回復、レンタカー堅調で売上・利益ともに拡大。
• 海外・貿易：北米連結化で売上増だが、米国関税政策や物価高によるコスト増の転嫁遅れで営業利益減少。
• ファーマシー：新規出店で売上増一方、人件費増等で営業利益が悪化し営業損失。
• エネルギー：売上微増、次世代燃料・カーボンオフセット商品の拡販で利益改善。

中長期計画との整合性

• 中期経営方針：2024年5月に長期方針策定、2025年5月に更新。人的資本経営、M&Aや事業領域拡大による「筋肉質化」と収益力強化を目標に掲げている。
• 進捗：北米事業の再編・連結や末広ガスのグループ化は中期方針に沿ったM&Aによる拡大。収益改善は一部事業で進むが、海外や店舗系のコスト管理が課題。

競合状況や市場動向

• 競合比較：同業他社との具体比較は資料に記載なし（–）。エネルギー分野の需要減少、食料の需給変動、海外貿易の関税影響など市場リスクあり。
• 市場動向：原材料高止まり、地政学リスク、インバウンド回復等が業績に影響。

今後の見通し

• 業績予想
  • 通期予想（変更なし）：売上高 586,300百万円（+2.1%）、営業利益 15,710百万円（△1.3%）、経常利益 16,950百万円（△4.5%）、親会社株主に帰属する当期純利益 11,000百万円（+2.9%）、1株当たり当期純利益 359.48円
  • 次期予想：未開示（–）
  • 会社予想の前提：為替等の詳細前提は別資料参照（補助資料に記載）
• 予想の信頼性：現時点で通期据え置き。過去の予想修正傾向は資料に詳述なし（–）。
• リスク要因：為替・原材料価格上昇、米国の関税政策、物価高による販管費上昇、人件費増、海外子会社の統合コスト等。

重要な注記

• 会計方針の変更：なし
• 四半期連結財務諸表の作成に特有の会計処理：なし
• 監査レビュー：該当四半期に対する公認会計士等のレビューは無し
• 重要な後発事象：該当事項なし

（注）

• 表示の単位は特に断りがあるものを除き百万円。未記載・不明な項目は「–」と記載しています。
• ROE/ROAは当第3四半期累計の純利益を年率換算して単純に計算した概算値であり、会計基準上の厳密な指標とは異なります。
• 本要約は提供資料に基づく事実・数値の整理を目的とし、投資助言を目的とするものではありません。

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