企業の一言説明
ｃｏｔｔａは製菓・製パン材料および包装資材のEC販売を展開する、法人需要を強化中のグロース市場上場企業です。
総合判定
成長ドライバーとなるBtoB拡大に期待も、グロース市場特有のリスクを伴う銘柄
投資判断のための3つのキーポイント
- BtoB向け大規模展示会の成功やワークス・グループ買収により、法人顧客からの売上が大幅に拡大しており、今後の高成長が期待されます。
- Piotroski F-Scoreが7点/9点（S評価）と財務健全性が高く、収益性も良好で、安定した事業基盤を築いています。
- 信用買残が信用売残を大きく上回る48.52倍と高水準で、将来的な需給悪化による売り圧力には注意が必要です。
企業スコア早見表
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 成長性 | S | 高成長 |
| 収益性 | A | 良好 |
| 財務健全性 | A | 良好 |
| バリュエーション | S | 割安 |
※スコア凡例: S=優良, A=良好, B=普通, C=やや不安, D=懸念
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 529.0円 | – |
| PER | 11.68倍 | データなし |
| PBR | 1.24倍 | 業界平均2.8倍 |
| 配当利回り | 1.89% | – |
| ROE | 10.17% | – |
1. 企業概要
ｃｏｔｔａは、製菓・製パン用の食材と容器・包装資材を法人・個人向けに小口・短納期で通販するECサイトを運営しています。主力はプロ向け包装資材と食材で、迅速な配送と豊富な品揃えが強みであり、ECプラットフォームの構築とニッチ市場に特化した専門性が参入障壁となっています。
2. 業界ポジション
卸売業セクターに属し、製菓・製パン材料および資材のEC販売において独自のポジションを確立しています。法人顧客の取り込みを強化しており、専門性と利便性で競合と差別化を図り、ニッチ市場での優位性を維持しています。
3. 経営戦略
中期経営計画ではEC事業の強化に加え、法人向けBtoB事業の拡大を重要戦略と位置付けています。直近ではワークス・グループの買収による法人顧客基盤の強化、およびBtoB向け展示会での成果創出が見られ、今後の成長ドライバーとして期待されます。次回配当は2026年9月29日に権利が確定します。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 7/9 | S: 財務優良（収益性・健全性・効率性すべて良好） |
| 収益性 | 2/3 | 純利益とROAはプラスだが、営業キャッシュフローの情報が不足しているため満点ではない。 |
| 財務健全性 | 3/3 | 流動比率が高く、D/Eレシオが1.0未満、株式希薄化もないため、財務基盤は強固である。 |
| 効率性 | 2/3 | ROEは10%を超え、四半期売上高も成長しているが、営業利益率が10%に届かず改善余地がある。 |
【収益性】
営業利益率は7.83%であり、業界水準と比較して良好な水準です。ROEは10.85%と、一般的な目安である10%を上回り、株主資本を効率的に活用して利益を上げていると評価できます。ROAは5.03%と、総資産を効率的に活用できており良好な水準です。
【財務健全性】
自己資本比率は43.1%で、健全性を示す目安として問題ない水準です。流動比率は1.77倍（177%）と、短期的な支払い能力に余裕があり良好な状態です。
【キャッシュフロー】
| 決算期 | フリーCF (百万円) | 営業CF (百万円) | 投資CF (百万円) | 財務CF (百万円) | 現金等残高 (百万円) |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023.09連 | 203 | 445 | -242 | -78 | 1787 |
| 2024.09連 | 287 | 280 | 7 | -387 | 1686 |
| 2025.09連 | -1,727 | 868 | -2,595 | 2,436 | 2397 |
2025年9月期は営業キャッシュフローが868百万円と大幅に改善したものの、ワークス・グループ買収に伴う積極的な投資活動により投資キャッシュフローが大幅なマイナスとなり、フリーキャッシュフローは-1,727百万円とマイナスに転じました。しかし、財務キャッシュフローで資金調達を行い、現金等残高は確保されています。
【利益の質】
営業CF/純利益比率は約1.98倍（868百万円 ÷ 437百万円）であり、純利益に比べて営業活動によるキャッシュフローが大きく、利益の質は非常に健全であると言えます。
【四半期進捗】
2026年9月期第1四半期（12月末）の通期業績予想に対する進捗率は、売上高が28.7%、営業利益が41.9%、純利益が38.0%です。特に営業利益の進捗が好調であり、通期予想達成に向けて順調な滑り出しを見せています。
【バリュエーション】
現在のPERは11.68倍であり、グロース市場に上場する成長企業としては比較的割安感がある水準です。PBRは1.24倍で、業界平均PBRの2.8倍と比較すると、簿価と比較しても割安に評価されている可能性があります。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | MACD値: -0.37 / シグナルライン: -1.9 / ヒストグラム: 1.53 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 49.3% | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | -1.31% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | -0.52% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | +1.79% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | +4.34% | 長期トレンドからの乖離 |
RSIは約50%と中立圏にあり、売られすぎ・買われすぎのシグナルは出ていません。MACDも中立を示しており、短期的な明確なトレンドは確認できません。
【テクニカル】
株価は52週高値616.00円に対し、529.0円と高値圏からはやや調整しています。現在の株価は5日移動平均線（536.00円）と25日移動平均線（531.76円）を下回っており、短期的な調整局面にあると言えます。しかし、75日移動平均線（519.68円）と200日移動平均線（506.51円）は上回っており、中期・長期的な上昇トレンドは維持されている可能性があります。
【市場比較】日経平均との相対パフォーマンス
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | -6.54% | +3.45% | -9.99%pt |
| 3ヶ月 | +7.52% | +9.55% | -2.03%pt |
| 6ヶ月 | +0.57% | +26.68% | -26.11%pt |
| 1年 | +27.16% | +59.82% | -32.66%pt |
当銘柄の株価パフォーマンスは、短期から長期にかけて概ね日経平均を下回っており、特に中長期では大きく劣後している状態です。
【注意事項】
⚠️ 信用倍率が48.52倍と高水準です。将来的な需給悪化による売り圧力に注意が必要です。
【定量リスク】
ベータ値は0.70と市場全体（日経平均やTOPIX）の変動に対して比較的安定しています。年間ボラティリティは40.36%と高く、価格変動が大きい傾向があります。過去の最大ドローダウンは-50.49%であり、仮に100万円投資した場合、年間で±40.36万円程度の変動、または過去最悪期には約50万円の損失が想定され得るため、投資の際は十分なリスク許容度が必要です。
【事業リスク】
- 製菓・製パン材料および包装資材市場の競争激化により、売上や利益率が圧迫される可能性があります。
- 原材料価格の変動や供給不安が、コストに直接影響を与え、収益性を悪化させるリスクがあります。
- EC事業の性質上、システム障害やセキュリティインシデントが発生した場合、事業運営や顧客からの信頼に影響を及ぼす可能性があります。
7. 市場センチメント
信用買残が543,400株に対し信用売残が11,200株に留まり、信用倍率は48.52倍と極めて高水準です。これは株価上昇への期待から買い方が多い一方で、将来的な信用買い残の整理（返済売り）が株価の重石となる可能性があります。
上位株主は以下の通りです。
- 黒須綾希子（10.58%）
- 佐藤嵩大（5.26%）
- 自社(自己株口)（5.11%）
8. 株主還元
配当利回りは1.89%で、1株配当は10.00円（会社予想）です。配当性向は24.30%と、利益に比して無理のない健全な水準であり、持続的な配当が期待されます。直近の自社株買いに関する情報はデータにありません。
SWOT分析
強み
- 製菓・製パン資材に特化したECプラットフォームと製品ラインナップが、ニッチ市場で高い専門性を確立しています。
- ワークス・グループ買収やBtoB向け展示会での法人顧客獲得実績により、BtoB事業の成長が加速しています。
弱み
- 信用倍率が極めて高く、信用買い残の解消に伴う将来的な売り圧力リスクがあります。
- グロース市場特有の株価ボラティリティの高さは、短期的な投資家にとってリスク要因となります。
機会
- 製菓・製パン市場、特に家庭での趣味として需要が増加しており、個人・法人双方からの潜在的顧客層の拡大が見込めます。
- BtoB事業のさらなる拡充により、安定的な収益源を確保し、市場プレゼンスを強化する余地があります。
脅威
- 原材料価格の高騰や為替変動が仕入れコストに直接影響し、収益性を悪化させる可能性があります。
- 競合他社による同分野への参入や価格競争の激化により、市場シェアや利益率が侵食されるリスクがあります。
この銘柄が向いている投資家
- BtoB事業拡大やECプラットフォームの成長性を重視し、中長期的な株価上昇に期待する成長志向の投資家。
- 財務健全性や配当の持続性を評価し、市場の短期的な変動リスクを許容できる投資家。
この銘柄を検討する際の注意点
- 高い信用倍率が株価に与える影響や、信用買い残の動向には常に注意を払う必要があります。
- グロース市場銘柄特有の高い株価ボラティリティを理解し、自己のリスク許容度を超えない範囲での投資を検討すべきです。
今後ウォッチすべき指標
- 営業利益率8%以上への改善: ワークス・グループ買収によるシナジー効果などで収益性が向上しているかを確認。
- 法人顧客からの売上高伸び率の前年同期比30%以上の維持: BtoB事業が成長ドライバーとして機能し続けているかの判断材料。
- 信用倍率10倍以下への改善: 信用需給が健全な水準に落ち着き、将来的な売り圧力が軽減されるかを確認。
10. 企業スコア
成長性: S
直近の四半期売上高成長率が前年同期比で44.3%と非常に高く、S評価に値する高成長を遂げています。
収益性: A
ROEが10.85%と良好な水準であり、株主資本を効率的に活用して利益を創出していると評価できます。
財務健全性: A
Piotroski F-Scoreが7点/9点と非常に高く、自己資本比率も40%超であり、強固な財務基盤を有しています。
株価バリュエーション: S
PBRは業界平均の約44%と割安に評価されており、現在の株価は企業の持つ資産価値と比較しても魅力的であると判断できます。
企業情報
| 銘柄コード | 3359 |
| 企業名 | cotta |
| URL | https://www.cotta.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 529円 |
| EPS（1株利益） | 45.31円 |
| 年間配当 | 1.89円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 0.0% | 13.4倍 | 609円 | 3.2% |
| 標準 | 0.0% | 11.7倍 | 529円 | 0.4% |
| 悲観 | 1.0% | 9.9倍 | 473円 | -1.8% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 529円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 268円 | △ 98%割高 |
| 10% | 334円 | △ 58%割高 |
| 5% | 422円 | △ 25%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ＬＩＮＥヤフー | 4689 | 403 | 27,783 | 13.86 | 0.93 | 6.6 | 1.80 |
| 楽天グループ | 4755 | 773 | 16,794 | – | 1.69 | -7.1 | 0.00 |
| シモジマ | 7482 | 1,395 | 329 | 13.19 | 0.89 | 7.1 | 3.87 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.35)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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