決算短信：ノーリツ（5943）

2025年12月期　決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ: 会社予想・市場予想との比較情報は開示資料に記載なしのため不明（–）。ただし特別利益の有無により純利益が変動しており、前年との比較で見かけ上の増減が大きい点に留意。
• 業績の方向性: 売上高は微減（前年比△0.1%）だが、営業利益・経常利益は大幅増（営業利益 +79.5%、経常利益 +54.9%）で「増収増益（営業・経常）だが当期純利益は減少（△23.4%）」という混合パターン。
• 注目すべき変化: 営業利益が大幅増加した一方、前年に大型の投資有価証券売却益（約3,942百万円）があったため当期純利益は減少したことが最大の変化点（営業面は改善、特別損益の差で当期純利益は低下）。
• 今後の見通し: 2026年12月期は売上高210,000百万円（+3.9%）、営業利益4,500百万円（+4.6%）、親会社株主に帰属する当期純利益8,600百万円（大幅増）を予想。通期達成に向け修正は発表されていない。
• 投資家への示唆: 基本事業（国内の高付加価値・環境配慮型商品、海外の収益改善）で収益力が改善している。前年の特殊要因（有価証券売却益）が外れた影響で純利益が減った点を切り分けて評価することが重要。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名: 株式会社ノーリツ（ノーリツ、証券コード 5943）
  • 主要事業分野: 温水機器（住宅・業務用給湯器、ヒートポンプ等）および厨房機器（ビルトインコンロ、レンジフード等）の製造・販売（国内事業、海外事業の2セグメント）
  • 代表者名: 代表取締役社長 竹中 昌之
  • 問合せ先: 常務執行役員 経営企画本部長 岸 栄一 TEL 078-391-3361
• 報告概要:
  • 提出日: 2026年2月10日
  • 対象会計期間: 2025年1月1日～2025年12月31日（通期、連結）
  • 決算説明資料掲載予定: 同日（2026年2月10日）に会社HPへ掲載
  • 決算短信は公認会計士又は監査法人の監査対象外（注記あり）
• セグメント:
  • 国内事業: 温水空調分野、厨房分野、その他（日本国内での製造販売、部品調達含む）
  • 海外事業: 中国、北米、豪州、東南アジア等での製造販売・販売拠点
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式）: 48,554,930株
  • 期末自己株式数: 2,828,129株
  • 期中平均株式数: 45,692,680株
  • 時価総額: –（開示資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 定時株主総会予定日: 2026年3月27日
  • 配当支払開始予定日: 2026年3月30日
  • 有価証券報告書提出予定日: 2026年3月26日
  • 決算説明会: 開催（機関投資家・アナリスト向け、別途資料あり）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績:
  • 市場予想との比較: –（開示資料に市場コンセンサスは記載なし）
• 主な数値（連結、百万円）:
  • 売上高: 202,049（前年比 △0.1%）→ ほぼ前年並み（微減）
  • 営業利益: 4,300（前年比 +79.5%）→ 大幅上振れ（営業改善）
  • 経常利益: 5,544（前年比 +54.9%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益: 3,358（前年比 △23.4%）→ 下振れ（主因は前年の特別利益の反動）
• サプライズの要因:
  • 営業利益増加の主因: 国内での価格改定、高付加価値・環境商品（例: 自然冷媒ハイブリッド給湯機 HP HB R290）の販売拡大、原価率改善、海外では費用コントロールと北米・豪州での販売改善。
  • 純利益減少の主因: 前期（2024年）に投資有価証券売却益約3,942百万円が発生しており、これが当期にないため比較上当期純利益は減少（特別利益の差が大きい）。
• 通期への影響:
  • 会社は2026年見通しを提示（営業利益4,500百万円等）。中期計画「Vプラン26」最終年度であり、事業ポートフォリオ変革等を継続。現時点で予想修正は発表されていないが、海外市況や原材料価格など外部要因がリスク。

財務指標（要点）

• 損益概況（連結、百万円）
  • 売上高: 202,049（前年比 △0.1% / △155百万円）
  • 売上総利益: 63,700
  • 販管費: 59,399
  • 営業利益: 4,300（前年比 +79.5%）
  • 経常利益: 5,544（前年比 +54.9%）
  • 税引前当期純利益: 5,543（前年7,126、前年は特別益を含む）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益: 3,358（前年比 △23.4%）
  • 1株当たり当期純利益（EPS）: 73.51円（前年 94.89円）→ 減少
• 収益性指標
  • 営業利益率: 約2.1%（4,300 / 202,049）→ 参考値：業種平均は企業によるが「2.1%（やや低め）」と記載（業種平均は–）。会社表記：売上高営業利益率 2.1%。
  • ROE: 2.5%（会社開示、目安：8%以上で良好 → 低位）
  • ROA: 2.4%（会社開示、目安：5%以上で良好 → 低位）
• 財政状態（連結、百万円）
  • 総資産: 237,119（前期 223,767、+13,351）
  • 純資産: 145,029（前期 136,939、+80,090）
  • 自己資本比率: 59.0%（前期 59.0%）→ 安定水準（目安: 40%以上で安定）
  • 1株当たり純資産: 3,058.39円（前期 2,852.62円）
• キャッシュ・フロー（連結、百万円）
  • 営業CF: 9,962（前年 8,618、増加）→ 営業CFはプラスで良好（営業CF/純利益比率 ≧1目安: 9,962 / 3,613? 実際は営業CF/親会社株主当期純利益 = 9,962 / 3,358 ≒ 2.97 >1で健全）
  • 投資CF: △11,125（前年 △5,996、投資増加）
  • 財務CF: △3,673（前年 △2,477、自己株取得や配当支払等）
  • フリーCF（営業−投資）: △1,163（9,962 − 11,125 = △1,163）→ マイナス（投資先行）
  • 現金及び現金同等物期末残高: 22,850（前年 27,346、減少）
• 四半期推移（QoQ）: –（本資料は通期報告。四半期ごとの詳細は決算補足資料参照）
• 財務安全性・効率性
  • 自己資本比率 59.0%（安定水準）
  • 有利子負債は相対的に小さく、インタレスト・カバレッジ・レシオは60.5倍（開示）で利払い対応余力は高い
  • 流動比率等の詳細項目は注記表参照
• セグメント別（連結、百万円）
  • 国内事業 売上高: 136,748（前年比 +2.4%）、セグメント利益: 2,121（前年比 +55.5%）→ 増収増益
  • 海外事業 売上高: 65,301（前年比 △5.0%）、セグメント利益: 2,179（前年比 +111.3%）→ 減収だがコスト制御で利益増

特別損益・一時的要因

• 特別利益:
  • 投資有価証券売却益: 75百万円（当期）。前期は3,942百万円（前期に大型売却益あり）。
• 特別損失:
  • 固定資産処分損 94百万円 等（合計 96百万円）
• 影響:
  • 前期と比較して特別利益が大幅に減少したため、営業面の改善にもかかわらず親会社株主に帰属する当期純利益は減少。営業利益ベースの改善と特別損益の差を切り分けて評価する必要あり。
• 継続性:
  • 投資有価証券売却益のような項目は一時的であり継続性は低い（今後の発生は不確定）。

配当

• 2025年12月期（実績）:
  • 中間配当: 35円、期末配当: 39円、年間合計: 74円
  • 配当金総額: 3,392百万円（連結）
  • 配当性向（連結）: 101.0%（高水準；前年は72.7%）
  • 配当率（純資産に対する表示）: 2.5%
• 2026年12月期（予想）:
  • 年間予想配当: 94円（中間47円＋期末47円）
  • 予想配当性向: 50.2%（予想ベース）
• 株主還元:
  • 自己株式の取得実績あり（当期取得による支出約2,001百万円）。配当と自社株買いを併用する方針が見られる。

設備投資・研究開発

• 設備投資（有形固定資産取得等）:
  • 有形固定資産及び無形固定資産の増加額（連結）: 11,187百万円（当期、前年 10,425百万円）→ 投資拡大（成長・設備更新）
  • 有形固定資産取得による支出（キャッシュフロー）: 6,208百万円（前年 7,014百万円）
  • 減価償却費: 7,777百万円
• 研究開発:
  • 主な開発テーマ（事業説明より）: ハイブリッド給湯機（自然冷媒R290）等、ヒートポンプ商材・高効率給湯器

受注・在庫状況

• 棚卸資産（在庫）:
  • 棚卸資産残高: 31,750百万円（前年 32,320、△570百万円、約△1.8%）→ 在庫はやや減少
• 受注状況:

セグメント別情報（補足）

• 国内事業:
  • 温水空調（住宅向け）で高付加価値・環境商品（自然冷媒ハイブリッド給湯機 HP HB R290、エコジョーズ等）好調、非住宅向けは業務用給湯器の価格改定効果・保守契約増で寄与。厨房分野は高級「PROGRE」やレンジフード販売拡大。
• 海外事業:
  • 売上は減少（特に中国市場の低迷）があるが、費用コントロールで利益は増加。北米は黒字化、豪州は堅調、東南アジア（タイ）で新製品投入・チャネル開拓。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画: 「Vプラン26」2年目（最終年度は2026）。重点戦略は（1）事業ポートフォリオの変革、（2）戦略投資の拡大と資本政策、（3）サステナビリティ経営の推進。
• KPI進捗: 営業利益改善や海外黒字化の進展は中期計画の方向性と整合。ただし中期目標達成の確度は海外市況や投資効果に依存。

競合状況や市場動向

• 市場動向（会社コメント）: 国内は個人消費への物価上昇影響や原材料高騰がリスク。海外は中国の市場停滞、米国の通商政策等不透明要因あり。

今後の見通し

• 業績予想（連結、2026年12月期会社予想）
  • 売上高: 210,000百万円（+3.9%）
  • 営業利益: 4,500百万円（+4.6%）
  • 経常利益: 5,500百万円（+0.8%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益: 8,600百万円（大幅増、前年比 +156.0%と表示）
  • 1株当たり当期純利益（予想）: 188.07円
• 予想の信頼性: 会社は予想作成に際し入手可能情報に基づく旨を注記。過去の特殊要因（有価証券売却益）を踏まえた比較が必要。
• リスク要因:
  • 中国市場の低迷継続、原材料・エネルギー価格の高止まり、為替変動、地政学リスク（ウクライナ・中東等）、競争環境

重要な注記

• 会計方針: 「法人税、住民税及び事業税等に関する会計基準」等の改正を期首から適用（連結財務諸表への影響はなし）。子会社株式売却に伴う取扱見直しは遡及適用（影響なし）。
• 従業員持株会に係る株式給付信託制度（信託E口）により一部自己株式が信託で保有され、純資産・発行株式の計算に反映（期末185,700株を自己株式として計上）。
• 決算短信は監査対象外（公認会計士・監査法人の監査の対象外である旨記載）。

（注記）

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.8)」によって自動生成されました。

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