決算短信：アルペン（3028）

2026年６月期　第１四半期決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想・市場予想からの修正は無し（業績予想の変更なし）。第1四半期は売上は上振れ（前年同期比増）だが利益は下振れ（前年同期比で減少）。
• 業績の方向性：増収減益（売上高65,424百万円、前年同期比+4.9％、営業利益616百万円、同△22.4％）。
• 注目すべき変化：在庫（商品及び製品）が81,048→92,858百万円と大幅増加（+11,810百万円）、販売費及び一般管理費が増加し営業利益率が低下。
• 今後の見通し：通期業績予想（通期売上282,000百万円、営業利益9,000百万円）は変更なし。第1四半期の進捗は売上は概ね順調（通期比23.2％）だが、利益進捗は低く通期達成には収益性回復が必要。
• 投資家への示唆：売上は堅調だが販管費や在庫の増加で利益性が圧迫されている点が最大の注目点。中期計画で掲げる収益改善・EC再成長の進捗と販管費抑制、在庫水準の改善を注視。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社アルペン
  • 主要事業分野：スポーツ関連用品の小売（スポーツ業態、ゴルフ業態、アウトドア等の店舗運営および関連販売）
  • 代表者名：代表取締役社長 水野 敦之
  • 上場取引所：東証（東　名） コード 3028
  • IR資料・説明会：決算補足説明資料作成有、機関投資家・アナリスト向け決算説明会あり
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月6日
  • 対象会計期間：2026年6月期 第1四半期（2025年7月1日～2025年9月30日）
• セグメント:
  • セグメント区分なし（スポーツ関連商品の小売が主たる事業のため記載省略）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：38,888,000株
  • 期末自己株式数：339,313株
  • 期中平均株式数（四半期累計）：38,548,687株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 通期・第2四半期見通しは2025年8月7日公表分から修正なし
  • 株主総会・具体IRイベント日程：–（資料に記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社予想に対する達成率は会社公表の第1四半期予想が無いため四半期→通期比で進捗を示す）：
  • 売上高：65,424百万円（前年同期比+4.9％）。通期予想282,000百万円に対する進捗率23.2％
  • 営業利益：616百万円（前年同期比△22.4％）。通期予想9,000百万円に対する進捗率6.8％（低い）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：606百万円（前年同期比△24.7％）。通期予想5,590百万円に対する進捗率10.8％
• サプライズの要因：
  • 売上は既存店の回復やゴルフ中古クラブや強化カテゴリ（ランニング、バスケット、アウトドア用品等）が寄与して増収。
  • 営業利益の下振れは、販促強化（猛暑などで需要抑制を受けたため購買促進施策が増加）、人件費等の販管費上昇、出店・改装費用の増加によるもの。
  • 在庫増加（商品在庫の積み上がり）も売上原価／運転資本に影響。
• 通期への影響：
  • 業績予想の修正はなし。だが第1四半期の利益進捗が低いため、今後の販管費抑制・売上総利益率の維持・在庫水準改善が不可欠。これらが実行されない場合は通期達成リスクが上昇。

財務指標（主要数値）

（単位：百万円、%は前年同期比）

• 売上高：65,424（+4.9%／前年62,362、増加額3,062）
• 売上総利益：26,334（前年25,001、+5.3%）
  • 売上総利益率：26,334 / 65,424 = 40.3%
• 販売費及び一般管理費：25,717（前年24,206、+6.2%）
• 営業利益：616（△22.4%／前年794）
  • 営業利益率：約0.94%（業界平均と比較すると低位）
• 経常利益：972（△24.0%／前年1,279）
• 親会社株主に帰属する四半期純利益：606（△24.7%／前年804）
• 1株当たり四半期純利益（EPS）：15.72円（前年同期20.87円）

財政状態（2025年9月30日時点）

• 総資産：210,893百万円（前期末205,920百万円、+4,973）
• 純資産：120,666百万円（前期末121,142百万円、△476）
• 自己資本比率：57.2%（前期末58.8%：安定水準）
• 現金及び預金：10,248百万円（前期末15,150百万円、△4,902）
• 商品及び製品（在庫）：92,858百万円（前期末81,048、+11,810）

進捗率分析（通期との比較）

• 売上高進捗率：23.2%（65,424/282,000）→ 第1四半期として概ね想定内（四半期比は季節性により変動）
• 営業利益進捗率：6.8%（616/9,000）→ 進捗は遅れ
• 純利益進捗率：10.8%（606/5,590）→ 進捗は遅れ

キャッシュフロー

• 四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成していない（注記あり）。
• 参考：現金及び預金は前期末比で約4,902百万円減少。
• フリーCF等の詳細は未提示のため算出不可（–）。

四半期推移（QoQ）

• 第1四半期は増収だが営業利益は減少。第2四半期以降の販管費動向と季節性（スポーツ・アウトドアの繁忙期等）に要注目。

財務安全性・効率性

• 自己資本比率：57.2%（安定水準；目安40%以上で安定）
• 流動負債の増加（支払手形・買掛金の増加など）により負債合計は84,777→90,227百万円に増加
• 簡易指標（推定、注：四半期を年率化して計算）
  • 推定ROE（単純年率換算）：約2.0%（606×4／120,666）→ 目安の8%以上を下回る（低い）
  • 推定ROA（単純年率換算）：約1.2%（606×4／210,893）→ 目安5%以上を下回る（低い）
    （注）四半期の単純年率化による概算値のため参考値。

セグメント別

• セグメント情報は省略（主たる事業はスポーツ関連小売のみ）。

特別損益・一時的要因

• 特別損失：2百万円（内訳に損害賠償金1百万円等）
• 前年同期は減損損失26百万円があったが本期は発生せず。
• 一時的要因の影響は限定的で、利益減少は主に販管費増と需要抑制に起因（構造的な費用増の可能性あり）。
• 継続性判断：販管費増（人件費、出店準備、既存店改装）は中期的に継続する可能性がある（中期計画の実行投資に伴うもの）。

配当

• 中間配当：25.00円（予想）
• 期末配当：25.00円（予想）
• 年間配当予想：50.00円（通期予想に変更なし）
• 配当性向：–（通期ベースの数値で計算可能だが資料に明示なし）
• 特別配当：無（直近の発表で修正なし）
• 株主還元方針：自社株買い等の記載なし（–）。

設備投資・研究開発

• 減価償却費（第1四半期累計）：1,451百万円（前年1,425百万円）
• 研究開発費：記載なし（–）
• 備考：出店・既存店改装の費用増が販管費を押上げている点は開示あり。

受注・在庫状況

• 受注情報：記載なし（–）
• 在庫（棚卸資産）：商品及び製品 92,858百万円（前年同期比 +14.5%程度、81,048→92,858、増加額11,810百万円）
• 在庫回転日数等：記載なし（–）
• 解説：在庫増は売上増分を上回るため運転資本の増加要因。季節要因や仕入タイミングに起因する可能性あり。

セグメント別情報

• セグメント情報の開示は省略（当社はスポーツ関連小売が主たる事業のため）。
• 店舗動向：当第1四半期でゴルフ業態1店舗出店。期末店舗数403店舗（スポーツ185、ゴルフ196、アウトドア21、その他1）。売場面積258,923坪（前期末比+300坪）。
• 地域別売上：記載なし（–）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画2027を継続実行中（既存店リニューアル、新規出店、EC再成長等を重点施策としている）。
• 今回の結果：売上はプラン通り増加基調だが、販管費増や在庫増により当面の収益性改善が必要で、中期計画の「収益性向上」KPIの達成状況は慎重に確認する必要あり。

競合状況や市場動向

• 市場動向：健康志向の高まりやスポーツ注目機会で競技・一般スポーツ市場は堅調。ただし猛暑や物価高で消費抑制傾向あり。
• 競合比較：同業他社との相対評価は資料に無し（–）。ただし営業利益率の低さやROEの低水準は注意点。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（変更無）：売上282,000百万円（+5.0%）、営業利益9,000百万円（+5.7%）、経常利益10,500百万円（+0.3%）、親会社株主に帰属する当期純利益5,590百万円（+0.3%）。
  • 会社は第1四半期公表値に対して通期予想の修正は行っていない。
• 会社予想の前提：資料に為替・原油など具体前提記載なし（–）。
• 予想の信頼性：第1四半期の利益進捗は遅れているため、通期達成には下期での利益改善（販管費抑制、売上総利益率維持、在庫削減）が前提。
• リスク要因：気象（猛暑等）、物価高による消費抑制、原材料・物流費、人件費上昇、運転資本（在庫）増加。

重要な注記

• 会計方針の変更：無
• 四半期連結財務諸表の作成に特有の会計処理の適用：有（注記参照）
• 四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成していない（注記あり）。
• 監査：四半期財務諸表に対する公認会計士等によるレビューは無し。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.11)」によって自動生成されました。

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