決算短信：相鉄ホールディングス（9003）

2026年３月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社公表予想および直近市場予想からの修正はなし（上振れ/下振れの記載無し、ほぼ予想通り）。
• 業績の方向性：第3四半期累計は減収減益（営業収益2,218.4億円：前年同期比△0.3%、営業利益304.21億円：前年同期比△8.0%）。
• 注目すべき変化：不動産業の販売戸数減少により不動産セグメントが大幅減収（不動産営業収益450.8億円：前年同期比△20.7%、営業利益92.99億円：△44.1%）。一方、ホテル業・運輸業・流通業は増収増益（ホテル営業収益572.0億円：＋14.6%、営業利益138.04億円：＋34.5%）。
• 今後の見通し：通期業績予想の修正はなし（通期営業収益3,120億円、営業利益353億円、親会社株主に帰属する当期純利益225億円）。第3四半期時点の進捗は売上約71%、営業利益約86%、純利益約91%で、営業・純利益は通期達成に向け概ね順調。
• 投資家への示唆：不動産セグメントの回復動向と金利上昇に伴う利息負担の増加（支払利息が増加）に注目。自己資本比率は24.8%で業界・一般目安の40%に届いておらず、負債面（有利子負債の水準や金利負担）を継続監視する必要あり。

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：相鉄ホールディングス株式会社
  • 主要事業分野：鉄道・バス等の運輸業、スーパーマーケット等の流通業、不動産分譲・賃貸等の不動産業、ホテル業、ビルメンテナンス等のその他事業
  • 代表者名：代表取締役社長 加藤 尊正
• 報告概要
  • 提出日：2026年2月5日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第3四半期累計（2025年4月1日～2025年12月31日）
• セグメント（報告セグメント）
  • 運輸業：鉄道・バス等の輸送事業等
  • 流通業：スーパーマーケット、コンビニ等の小売事業
  • 不動産業：分譲・賃貸・まちづくり等
  • ホテル業：宿泊・飲食等
  • その他：ビルメンテナンス等
• 発行済株式
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：98,145,499株
  • 期末自己株式数：2,176,220株（前期：862,502株）
  • 期中平均株式数（四半期累計）：96,142,010株（前期：97,972,106株）
• 今後の予定
  • 決算説明会：補足資料は作成（会見は無し）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社公表予想との比較）
  • 売上高（営業収益）：第3四半期累計221,840百万円。通期予想312,000百万円に対する進捗率71.1%。会社は通期予想を据え置き（修正無し）。
  • 営業利益：第3四半期累計30,421百万円。通期予想35,300百万円に対する進捗率86.2%。
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：第3四半期累計20,376百万円。通期予想22,500百万円に対する進捗率90.6%。
• サプライズの要因：
  • 上振れ要因：ホテル業・運輸業・流通業の好調（特にホテルはイベント等により需要増、運輸は設備更新やイベント施策、流通は新店・改装効果）。
  • 下振れ要因：不動産分譲の販売戸数減少が業績を押し下げ。支払利息の増加も利益を圧迫（支払利息：3,054百万円＜当期＞ vs 2,439百万円＜前期＞）。
• 通期への影響：会社は通期見通し据え置き。営業・純利益の進捗は高めで、現時点では通期達成の可能性は高いが、不動産市況と金利動向がリスク要因。

財務指標

• 主要数値（第3四半期累計、単位：百万円、対前年同期間増減率表記）
  • 営業収益：221,840（△0.3%）
  • 営業利益：30,421（△8.0%）
  • 経常利益：28,648（△10.9%）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：20,376（△11.6%）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）：211.95円（前期235.34円、△10.0%）
• 損益計算書の要点
  • 営業費（合計）：191,418百万円（販管費増加など）
  • 営業外費用：支払利息等の増加で営業外費用が増加（3,499百万円）
  • 特別損益：特別利益1,780百万円、特別損失697百万円（純額で小幅の特別益）
• 貸借対照表の要点（2025/12/31）
  • 総資産：775,997百万円（前期末757,264百万円、+18,733百万円、+2.47%）
  • 流動資産：153,907百万円（うち現金及び預金12,460百万円、棚卸資産91,914百万円）
  • 負債：583,407百万円（前期末575,184百万円、+8,223百万円）
  • 純資産：192,590百万円（前期末182,079百万円、+10,511百万円）
  • 自己資本比率：24.8%（安定目安40%未満、改善余地あり）
• 収益性指標（第3四半期累計ベース）
  • 営業利益率：30,421 / 221,840 = 13.7%（業種によるが鉄道・不動産混合のため単純比較は困難）
  • ROE（簡易）＝親会社株主帰属四半期純利益 ÷ 期末純資産 = 20,376 / 192,590 = 10.6%（良好：8%以上の目安をクリア）
  • ROA（簡易）＝同利益 ÷ 総資産 = 20,376 / 775,997 = 2.63%（目安5%以上に届かず）
  • ※注：上記ROE/ROAは第3四半期累計利益を期末残高で割った簡易算出のため参考値。
• 進捗率分析（通期予想に対する進捗）
  • 売上高進捗率：71.1%（通常ペースだが下期比重がある業態のため注意）
  • 営業利益進捗率：86.2%（やや前倒しで進捗）
  • 純利益進捗率：90.6%（高い進捗）
• キャッシュフロー（注記）
  • 四半期連結キャッシュ・フロー計算書は添付されていないため詳細は不明。
  • 減価償却費（第3Q累計）：18,515百万円（前年18,162百万円）
• 四半期推移（QoQ）：四半期単独の詳細は非掲載（累計比較のみ）。季節性として不動産分譲は販売時期に依存。
• 財務安全性
  • 自己資本比率：24.8%（安定目安40%：低め）
  • 有利子負債（借入金・社債合計）：4,318億7,8百万円＝431,878百万円（前期比＋16,409百万円）
  • 流動比率＝流動資産153,907 / 流動負債134,106 = 114.8%（流動性は確保されているが余裕は大きくない）
• 効率性：総資産回転率等の詳細値は開示無し（売上÷総資産の簡易値は 221,840 / 775,997 = 0.29 回/年）。

特別損益・一時的要因

• 特別利益：当期合計1,780百万円（投資有価証券売却益1,636百万円等）
• 特別損失：当期合計697百万円（固定資産除却損、支払補償費等）
• 一時的要因の影響：特別損益は純額でプラス寄与だが金額は相対的に小さいため、実質業績のベースは本業（セグメント業績）に依存。継続性は低く一時的。

配当

• 配当実績・予想：第2四半期中間配当30円（既払）、期末予想35円、年間合計65円（期初予想から修正なし）
• 配当性向（通期予想ベース）：会社発表の数値は22,500百万円の当期純利益に対し配当総額は96百万円?（注：配当総額は開示無し）→配当性向は明示されていないため算出不可（–）。
• 特別配当：無し。自社株買い等の株主還元施策の記載：期中自己株式取得の増加（自己株式数増加）あり（詳細は–）。

設備投資・研究開発

• 設備投資額：当第3四半期では明示的な設備投資合計額の記載なし（–）。
• 主な投資内容：駅改良工事、連続立体交差工事、自動改札機更新、EVバス導入等の設備投資的事項は実施。
• 減価償却費：18,515百万円（第3Q累計）。
• 研究開発費：該当記載なし（–）。

受注・在庫状況（該当する業種の場合）

• 受注状況：該当記載なし（–）。
• 在庫状況：棚卸資産91,914百万円（前期末79,531百万円、+15.6%）。不動産関連在庫の影響が考えられる。

セグメント別情報

（第3四半期累計、単位：百万円、当期＝2025/4–2025/12）

• 運輸業：営業収益33,489 → 34,002（当期外部顧客 33,489→33,489? 原表参照）／セグメント利益：5,720百万円（前年4,598百万円）＝増益（＋24.4%と報告）
• 流通業：営業収益71,476→73,927（当期）／セグメント利益：512百万円（前年は△137百万円）＝営業損益が黒字転換
• 不動産業：営業収益53,586→41,721（当期）／セグメント利益：9,299百万円（前年16,647百万円）＝大幅減益（販売戸数減少が主因）
• ホテル業：営業収益49,610→56,894（当期）／セグメント利益：13,840百万円（前年10,292百万円）＝好調（需要増）
• その他：営業収益15,581→15,806（当期）／セグメント利益：1,282百万円（前年1,806百万円）＝増収だが利益は減少
• セグメント戦略：沿線まちづくり、施設リニューアル、イベント・地域連携等で来訪・居住需要向上を図る取組みを継続中。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画の進捗：会社は通期予想を維持。セグメント別では不動産の回復が中期計画達成にとって鍵。KPI等の具体進捗は開示無し（–）。

競合状況や市場動向

• 競合比較：同業他社との詳細比較は本資料内に無し（–）。
• 市場動向：不動産市況の需給変動と金利水準が業績に与える影響が大きい点を注視すべき。

今後の見通し

• 業績予想：通期予想は変更なし（通期 営業収益312,000百万円、営業利益35,300百万円、経常利益32,600百万円、親会社株主に帰属する当期純利益22,500百万円）。
• 会社想定の前提条件：通期予想の前提詳細は添付資料参照（為替・原油等の前提は本文に明示なし）。
• 予想の信頼性：第3四半期時点での営業・純利益進捗は高く、現時点では達成可能と見られるが、不動産販売状況と金利上昇が下振れ要因。過去の予想達成傾向については本資料に記載無し（–）。
• リスク要因：不動産販売の停滞、金利上昇による利息負担増、景気後退による旅客・購買需要の減退、建設費や資材価格変動等。

重要な注記

• 会計方針の変更：無し。
• 四半期連結財務諸表の作成に特有の会計処理の適用：無し。
• 公認会計士／監査法人によるレビュー：無（四半期レビューは無し）。
• その他：自己株式保有が増加（自己株式数が増加している点に留意）。

（注）記載数字は会社発表の「百万円」単位数値を基に算出。市場予想との比較や株価関連の分析、投資助言は行っておりません。情報に不足・不明な項目は「–」と表記しています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.16)」によって自動生成されました。

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