決算短信：エム・エイチ・グループ（9439）

2026年6月期　第2四半期(中間期)決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想（通期）からの修正は無し。中間実績は会社予想／市場予想との直接比較資料なしのため「ほぼ予想通り/上振れ/下振れ」の断定は不可だが、通期進捗から見ると利益面は目標達成に向けた積み上げが必要。
• 業績の方向性：減収減益（売上高945,339千円、前年同期比△1.4％、営業利益275千円、前年同期比△98.2％）。親会社株主に帰属する中間純損失1,289千円（前年同期は利益10,480千円）。
• 注目すべき変化：営業利益が大幅悪化（営業利益率0.03%→前年約1.57%）、販管費はほぼ同水準だが原材料・人件費等のコスト増加で利益を圧迫。未収入金・未払金の増加（クレジット決済代行取扱高増）で運転資金が拡大。
• 今後の見通し：通期予想（売上2,000,000千円、営業利益30,000千円、当期利益15,000千円）は修正なし。ただし中間時点の営業利益進捗（275千円／30,000千円＝約0.9%）は低く、下期での利益回復が不可欠。
• 投資家への示唆（観察に留める表現）：当中間期はコスト上昇・人材流動性の高まりで利益を圧迫。セグメントでは美容室支援・ヘアメイクが利益寄与している一方、キャリアデザイン事業が大幅減収。通期目標達成の可否は下期の採用・稼働回復、コスト管理およびBSサロン店舗数の回復に依存。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社エム・エイチ・グループ（コード 9439）
  • 主要事業分野：直営サロン運営（モッズ・ヘア等）、ＢＳサロン運営（ブランドシェア型フランチャイズ）、ヘアメイク事業、美容室支援事業（クレジット決済代行、POS等）、キャリアデザイン事業（人材派遣・紹介）
  • 代表者名：代表取締役会長兼執行役員社長 朱峰 玲子
  • その他：2025年11月に株式会社ECLARTと業務提携（採用・集客面で協業）
• 報告概要:
  • 提出日：2026年2月12日
  • 対象会計期間：2026年6月期 第2四半期（中間期）連結、対象期間＝2025年7月1日～2025年12月31日
  • 決算説明資料作成の有無：無、決算説明会：無
• セグメント:
  • 直営サロン運営事業：自社直営サロン運営（国内中心、フラッグシップ等）
  • ＢＳサロン運営事業：ブランドシェア型加盟店の運営支援・商品販売（国内外展開）
  • ヘアメイク事業：スタジオワーク・メディア、ブライダル等のヘアメイク提供
  • 美容室支援事業：決済代行、POS/顧客管理等サービス
  • キャリアデザイン事業：人材派遣・紹介（販売職からコンシェルジュ等へ展開）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式）：11,642,100株（自己株式含む）
  • 期末自己株式数：100,048株
  • 中間期の平均株式数：11,542,052株
  • 時価総額：–（資料に記載無し）
• 今後の予定:
  • 決算発表：今回（中間）提出済み。通期見通しは既存公表（修正無し）。
  • 株主総会／IRイベント：–（資料に記載無し）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社公表の中間予想は開示無しのため「会社予想との達成率」は通期予想に対する進捗で算出）
  • 売上高：中間実績945,339千円。通期予想2,000,000千円に対する進捗率＝47.3%（通常は50%前後が目安）→やや遅れ。
  • 営業利益：中間実績275千円。通期予想30,000千円に対する進捗率＝0.9%→大幅に遅れ。
  • 純利益：中間実績 親会社株主帰属中間純損失△1,289千円。通期予想15,000千円に対する進捗はマイナス。
• サプライズの要因：
  • 主因は売上のわずかな減少（△1.4%）に加え、原材料費・人件費・物流費等のコスト上昇。販管費自体はほぼ横ばいだが売上総利益が減少したこと、及び全社費用の配賦等で営業利益が急減。
  • セグメント面ではキャリアデザイン事業の売上減（△13.0%）が響く。
  • 未収入金・未払金の増加は決済代行取扱高増による一時的な運転資金の膨張。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想の修正を行っていないが、中間の利益進捗は極めて遅く、下期での利益回復（コスト抑制／売上回復／季節的要因）が必須。通期達成は下期に依存。

財務指標

• 財務諸表（要点）
  • 総資産：2,143,817千円（前期末1,773,841千円、＋369,976千円）
  • 純資産：520,020千円（前期末505,842千円、＋14,178千円）
  • 自己資本比率：24.2%（前期 28.4%）（目安：40%以上で安定 → 低め）
• 収益性（中間・連結）
  • 売上高：945,339千円（前年同期959,176千円、△1.4％、金額差△13,837千円）
  • 営業利益：275千円（前年同期15,082千円、△98.2％、金額差△14,807千円）
  • 営業利益率：0.03%（前年同期約1.57%）
  • 経常利益：1,457千円（前年同期17,495千円、△91.7％）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：△1,289千円（前年同期+10,480千円、大幅悪化）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：△0.11円（前年0.90円）
• 収益性指標（推定）
  • ROE（目安 8%以上良好）：約△0.25%（概算、平均自己資本ベース：(505,842+520,020)/2）
  • ROA（目安 5%以上良好）：約△0.07%（概算、平均総資産ベース）
  • 営業利益率：0.03%（業種平均は業態により差異大。参考：低い）
• 進捗率分析（中間→通期予想）
  • 売上高進捗率：47.3%（通期目標に対しやや下回る）
  • 営業利益進捗率：0.9%（非常に低水準）
  • 純利益進捗率：マイナス（赤字）
  • 過去同期間の進捗：前年は中間で営業利益15,082千円を計上しており、今期は大幅後退
• キャッシュフロー
  • 営業CF：△14,864千円（前年同期＋32,605千円 → 悪化）
  • 投資CF：△4,334千円（前年同期△7,227千円）
  • 財務CF：＋14,670千円（前年同期△18,845千円）
  • フリーCF（営業−投資）：△19,198千円（マイナス）
  • 営業CF/純利益比率：営業CF△14,864千円 ÷ 税引前中間純利益1,457千円 ≒ －10.2（目安1.0以上が健全）→ 今期は営業CFがマイナスで比率指標適用不能だが健全性に課題
  • 現金同等物残高：569,375千円（前期末573,512千円、△4,136千円減）
• 四半期推移（QoQ）：
  • 四半期別明細は四半期単独数値の明記なしだが、営業CF等の前年同期比で悪化。季節性：美容業は下期（年末年始・春商戦等）に稼働が偏る可能性があるため下期の回復余地あり。
• 財務安全性
  • 自己資本比率24.2%（目安40%以上で安定 → 低め）
  • 有利子負債（短期借入127,000千円、長期借入11,666千円）合計約138,666千円。現金を上回るネットキャッシュ（現金569,375千円）で流動性自体は確保されている。
  • 流動負債が大きく（1,504,420千円）、短期的な資金管理は注視（未払金・未収入金の増加が主因）
• 効率性
  • 総資産回転率や売上高営業利益率は低下。詳細数値は業種平均との比較が必要。
• セグメント別利益貢献（当中間期）
  • 直営サロン：売上 478,242千円（+0.8%）、セグメント利益 27,506千円（△30.6%）
  • ＢＳサロン：売上 120,562千円（△1.1%）、セグメント利益 35,234千円（△6.0%）
  • ヘアメイク：売上 201,969千円（+1.3%）、セグメント利益 12,321千円（+24.1%）
  • 美容室支援：売上 63,012千円（+3.7%）、セグメント利益 41,059千円（+3.1%）
  • キャリアデザイン：売上 127,848千円（△13.0%）、セグメント利益 6,705千円（△20.6%）
  • セグメント間の全社費用配賦調整額が約△122,586千円あり、これが連結営業利益をほぼ相殺している点が特徴的。

特別損益・一時的要因

• 特別利益／特別損失：当中間期に重要な特別損益は無し（前中間期に投資有価証券評価損495千円）。
• 一時的要因の影響：未収入金・未払金の増加は決済代行取扱高増によるもので、一時的な運転資金増加（繁忙期影響）。その他一時的損益は特に記載無し。
• 継続性の判断：未収/未払の増加は事業特性（決済代行）に基づく季節・取扱量依存の要素で、必ずしも恒常的な損失要因ではないが運転資金管理上の留意が必要。

配当

• 配当実績と予想：
  • 中間配当（期中） 2026年6月期：0.00円
  • 期末配当（予想） 2026年6月期：0.50円
  • 年間配当予想：0.50円（前期合計0.50円から変更無し）
  • 配当利回り：–（株価情報が資料に無いため算出不可）
  • 配当性向：–（通期予想純利益15,000千円に対する配当金総額の情報（支払額）はあるが正確な配当性向の算定には発行済株式数ベースの1株当たり配当等で算出可。資料では配当支払額（中間期支払）5,771千円の記載あり。）
• 特別配当：無し
• 株主還元方針：自社株買い等の記載無し

設備投資・研究開発

• 設備投資：
  • 当中間期の有形固定資産取得支出：2,789千円
  • 無形固定資産取得支出：1,545千円
  • 減価償却費：6,394千円（中間期間）
• 研究開発：
  • 特段のR&D費用の記載無し（該当企業は主にサービス業のためR&D費は限定的と思われるが、該当記載は無し）

受注・在庫状況

• 受注状況：該当する明確な受注高・受注残の開示なし（業種上、ストック型受注ではないため該当項目は–）
• 在庫状況：
  • 商品（棚卸資産）98,645千円（前期80,645千円、＋17,999千円、前年同期比増加）
  • 在庫回転日数の記載無し

セグメント別情報（補足）

• 概要：
  • 美容室支援事業とヘアメイク事業が売上・セグメント利益とも堅調。
  • キャリアデザイン事業は人材不足で派遣件数減少、売上減少・利益悪化。
  • 直営サロンは売上堅調だがコスト増で利益減。
• 地域別売上：国内外の店舗（韓国・台湾・中国）を保有するが、地域別詳細の増減率は限定的記載（店舗数増減は開示）。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：2024年9月公表の中期計画に基づき人的資本強化・経営効率化・新規事業創出を推進との記載。
• 進捗状況：中間時点では利益面の進捗が遅く、計画どおりの「経営基盤強化」と「新規収益柱の創出」が下期にどの程度寄与するかが注視点。

競合状況や市場動向

• 市場動向：美容業界は物価上昇下の節約志向で来店サイクル長期化、人材の流動性増で人材確保が重要課題。原材料・物流費の上昇が業界共通のコスト圧力。
• 競合比較：同業他社比較データは資料になく相対評価は不可（–）。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（変更無し）：売上高2,000,000千円（+3.9%）、営業利益30,000千円、経常利益30,000千円、親会社株主に帰属する当期純利益15,000千円、1株当たり当期純利益1.30円
  • 会社の前提条件（為替等）：詳細な前提の数値は添付資料参照の旨（本資料内に具体数値の記載なし）
• 予想の信頼性：中間時点の利益進捗が著しく遅いため、下期での大幅な改善が必要。過去の予想達成傾向は資料に言及無し（–）。
• リスク要因：
  • 原材料・人件費・物流費の更なる上昇
  • 人材確保の失敗によるサービス稼働低下（特に直営・派遣部門）
  • BSサロンの稼働店舗数減少の継続
  • 決済代行取扱高に伴う運転資金増加とその資金繰り

重要な注記

• 会計方針の変更：無し
• その他：当中間期決算短信は公認会計士／監査法人のレビュー対象外。中間連結キャッシュ・フロー表示の項目を前期比較で組替え（表示方法の変更）あり。

（注）資料に無い項目は「–」で示しました。数字は千円単位の開示数値に基づく。投資助言は行っておりません。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.26)」によって自動生成されました。

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