決算短信：東京都競馬（9672）

2025年12月期 決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想・市場予想との比較データは開示されていないため不明（–）。決算自体は主要指標で増益着地。
• 業績の方向性：増収増益（売上高41,758百万円、前期比＋3.3％／営業利益15,414百万円、前期比＋10.7％）。
• 注目すべき変化：営業利益率が36.9％（前期34.4％相当→大幅に高水準）および自己資本比率75.3％（安定水準）に改善。公営競技事業の好調と倉庫賃貸・サービス事業の利益改善が寄与。
• 今後の見通し：2026年12月期業績予想は売上42,597百万円（＋2.0％）、営業利益15,827百万円（＋2.7％）で修正は無し。中期経営計画（2026–2030）「the 1st Furlong」を公表し再整備・システム投資等を推進予定。
• 投資家への示唆：高収益性（営業利益率約37％）と健全な財務体質（自己資本比率75％超、営業CF/純利益比率約1.9倍）を確認。主要リスクは来場者の天候等に伴う変動、システム/施設投資の進捗・採算性、特定場外発売所の閉鎖による一時的特損等。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：東京都競馬株式会社
  • 主要事業分野：公営競技（大井競馬、伊勢崎オート等）運営・場外発売・インターネット投票（SPAT4）、遊園地運営（東京サマーランド）、倉庫賃貸、サービス（商業施設賃貸等）
  • 代表者名：代表取締役社長 多羅尾 光睦（ただし2026年3月26日付で代表交代予定：武市 敬）
  • URL：https://www.tokyotokeiba.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2026年2月13日
  • 対象会計期間：連結　2025年1月1日〜2025年12月31日（通期）
  • 決算説明会：有（アナリスト・機関投資家向け）、補足資料あり
• セグメント:
  • 公営競技事業：大井競馬場・場外施設賃貸、伊勢崎オート賃貸、SPAT4等
  • 遊園地事業：東京サマーランド運営等
  • 倉庫賃貸事業：物流施設の賃貸（勝島等）
  • サービス事業：商業施設賃貸、空調設備等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：28,764,854株（2025年12月期）
  • 期末自己株式数：2,727,609株（2025年12月期）
  • 期中平均株式数：26,673,160株
  • 2026年1月30日：自己株式680,000株を消却後の発行済株式総数 28,084,854株（後発事象）
  • 時価総額：–（本資料に市場株価は記載なし）
• 今後の予定:
  • 定時株主総会：2026年3月26日予定（同日に代表交代予定）
  • 有価証券報告書提出予定日：2026年3月25日
  • 配当支払開始予定日：2026年3月27日
  • 決算説明会資料：同社HPに掲載

決算サプライズ分析

• 予想vs実績:
  • 会社予想（2025年通期）の掲載なしのため達成率は算出不可（–）。
  • 2026年通期予想：売上42,597百万円（+2.0％見込み）、営業利益15,827百万円（+2.7％）を提示（2025実績比の参考値）。
• サプライズの要因:
  • 上振れ要因：SPAT4等インターネット投票の堅調、年末開催等による公営競技売上好調、倉庫賃料改定やテナント増で倉庫賃貸・サービス事業の利益が改善。
  • 下振れ要因：遊園地（東京サマーランド）は入場人員が前期比▲4.5％で減少し収益を抑制。
  • 一時要因：新潟場外発売所の営業終了に伴う減損損失約467,815千円（約468百万円）を特別損失計上。
• 通期への影響:
  • 2026年通期予想は増収増益を見込むが、今後の大型投資（競馬場再整備、システム刷新、トレーニングセンター等）と来場者・投票動向次第で上下リスクあり。現時点で予想修正は無し。

財務指標

• 財務諸表の要点（連結、百万円単位）
  • 売上高：41,758（+3.3％）← 2025実績
  • 営業利益：15,414（+10.7％）
  • 経常利益：15,448（+11.0％）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：10,462（+7.8％）
  • 総資産：125,785（前期122,405、+3,379）
  • 純資産：94,902（前期91,142、+3,760）
  • 自己資本比率：75.3％（安定水準）
  • 現金及び現金同等物期末残高：14,243（前期15,867、▲1,623）
• 収益性
  • 売上高：41,758百万円（前期比＋3.3％、増額 +1,315百万円）
  • 営業利益：15,414百万円（前期比＋10.7％、増額 +1,488百万円）
  • 営業利益率：36.9％（高水準／業種特性で高め）
  • 経常利益：15,448百万円（前期比＋11.0％）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：10,462百万円（前期比＋7.8％）
  • EPS（1株当たり当期純利益）：392.22円（前期359.94円、+9.0％）
• 収益性指標
  • ROE：11.3％（公表値、目安：8%以上で良好 → 優良水準）
  • ROA（概算、当期純利益/総資産）：約8.4％（目安5%以上で良好）
  • 営業利益率：36.9％（業種特性上高いが、同社は施設賃貸等で高マージン）
• 進捗率分析（四半期開示ではなく通期決算のため該当せず）
  • –（四半期進捗データなし）
• キャッシュフロー
  • 営業CF：19,901百万円（前年16,101、+3,800／+23.6％） — 好調
  • 投資CF：△12,821百万円（前年△8,633、投資拡大）
  • 財務CF：△8,703百万円（前年△5,361、自己株取得・配当等による支出増）
  • フリーCF（営業CF−投資CF）：約7,080百万円（19,901−12,821）
  • 営業CF/当期純利益比率：約1.9倍（目安1.0以上で健全 → 良好）
  • 現金同等物残高：14,243百万円（前年15,867百万円、減少）
• 財務安全性
  • 自己資本比率：75.3％（高く安定）
  • 有利子負債：長期借入金残高 5,750百万円、1年内償還予定社債10,000百万円（貸借対照表上の構成に注意）
  • キャッシュ・フロー対有利子負債比率：0.9年（参考値、借入負担小）
• 効率性
  • 総資産回転率や売上高営業利益率は高水準（営業利益率約36.9％）で収益転換効率良好。
• セグメント別ハイライト（百万円・前期比）
  • 公営競技事業：売上29,694（+3.6％）、セグメント利益12,180（+9.4％）
  • 遊園地事業：売上3,783（▲1.1％）、セグメント利益475（▲11.1％）
  • 倉庫賃貸事業：売上6,094（+4.7％）、セグメント利益3,998（+15.0％）
  • サービス事業：売上2,372（+3.9％）、セグメント利益343（+57.9％）
• 財務の解説：
  • 営業CFは増加し、自己株取得や設備投資により現金は減少。自己株取得（3,858百万円）や配当支払で財務CFがマイナス。資産は設備投資（建設仮勘定増加等）で増加。

特別損益・一時的要因

• 特別利益：補助金収入等で138,159千円（約138百万円）計上
• 特別損失：減損損失467,815千円（約468百万円）─ 新潟場外発売所営業終了に伴う処理
• 一時的要因の影響：減損は特定場外施設の営業終了に伴うもので一過性。営業利益段階は好調なので実態利益は大きく毀損していない。
• 継続性の判断：該当減損は非継続的要因。だが場外施設の閉鎖は事業構造に影響を与えうる（投票チャネルの移行等）。

配当

• 配当実績（連結）
  • 2025年12月期：中間配当45円、期末73円、年間118円（配当総額3,101百万円、配当性向30.1％、純資産配当率3.3％）
  • 2026年12月期（予想）：中間60円、期末86円、年間146円（予想配当性向35.2％）
• 特別配当：2024年に75周年記念配当5円を実施（2025は記念配当なし）
• 株主還元方針：自己株式取得・消却を実行（自己株買い支出と消却で資本効率向上を志向）

設備投資・研究開発

• 設備投資（連結）
  • 有形固定資産取得による支出：6,248百万円（2025年）
  • 無形固定資産取得：582百万円（2025年）
  • 減価償却費：6,484百万円（2025年）
• 主な投資内容：大井競馬場の施設改良（受変電所更新等）、建設仮勘定の増加（大井エリア関連）、勝島地区倉庫の工事等
• 研究開発：該当記載なし（技術開発はシステム関連の整備・AI活用等の投資計画を提示）

受注・在庫状況

• 該当する業種特性上、受注残等の記載はなし
• 在庫：棚卸資産小額（商品ほか41〜186百万円等）、在庫関連の問題は記載なし

セグメント別情報

• 概要（再掲）
  • 公営競技が売上構成比で最大（約29,694/41,758 百万円＝約71％）
  • 倉庫賃貸・サービスは高利益貢献（倉庫賃貸のセグメント利益率高い）
• 各セグメントの前年同期比較は上記の通り（公営競技・倉庫賃貸は増収増益、遊園地は減収減益、サービスは増収増益で改善）
• 地域別売上：明示なし（国内主体）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：第4次中期経営計画「未来の空間創造プロジェクト the 1st Furlong」（2026–2030）を公表。大井エリア（勝島）再整備、アリーナ整備検討、新トレーニングセンター整備、SPAT4のAI機能強化等を掲げる。
• KPI進捗：–（具体KPI数値は決算短信に詳細なし）

競合状況や市場動向

• 競合比較：同業他社別の数値は本資料に記載なし（–）
• 市場動向：地方競馬の入場者数・インターネット投票は増加基調。デジタル化（SPAT4）とイベント施策が売上寄与。

今後の見通し

• 業績予想（2026年通期）
  • 売上高：42,597百万円（前期比＋2.0％）
  • 営業利益：15,827百万円（前期比＋2.7％）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：10,792百万円（前期比＋3.2％）
  • 会社側前提：来場者動向、SPAT4会員動向、投資計画の進捗等
• 予想の信頼性：過去の業績は安定的に着地しており、営業CFは強い。ただし大型再整備等の投資が今後のキャッシュフローに影響する可能性あり。
• リスク要因：
  • 天候・来場者変動、消費動向の悪化
  • システム刷新や再整備に伴うコスト超過リスク
  • 規制変更や公営競技運営に関わる制度変更
  • 特定場外施設の閉鎖による一時的売上減（新潟場外等）

重要な注記

• 会計方針：2025年度より「法人税等に関する会計基準」等を適用（財務諸表への影響は無し）
• 減損：新潟場外発売所の営業終了決定に伴う減損損失を計上（467,815千円）
• 重要な後発事象：自己株式の消却（680,000株、2026年1月30日実施）および代表取締役の交代予定（2026年3月26日）
• その他：決算短信は監査対象外（監査報告書の記載なし）

（注）数値はすべて連結ベース。記載のない項目は「–」。本サマリーは開示資料に基づく事実整理であり、投資助言・勧誘を行うものではありません。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.30)」によって自動生成されました。

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