企業の一言説明
太平電業はプラント工事を中心に、発電所の補修・解体技術に強みを持つ建設業の企業です。
総合判定
堅実な財務と高収益性を持つが、市場変動の影響を受けやすい成熟企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 極めて健全な財務基盤と高い自己資本比率
- 補修工事を核とした安定的な受注残と好調な収益性
- 市場平均を大きく上回る株価の変動性と現在の割高感
企業スコア
| 観点 | スコア | 判定理由 |
|---|---|---|
| 成長性 | S | 直近の売上・利益成長率が非常に高い |
| 収益性 | A | 営業利益率は高いがROEはベンチマーク未満 |
| 財務健全性 | S | 自己資本比率が高く財務は極めて優良 |
| バリュエーション | C | PER・PBRともに業界平均より割高 |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 2,856.0円 | – |
| PER | 16.98倍 | 業界平均14.0倍 |
| PBR | 1.46倍 | 業界平均1.1倍 |
| 配当利回り | 2.45% | – |
| ROE | 9.16% | – |
1. 企業概要
太平電業は1947年設立のプラント工事会社で、火力・原子力・バイオマス発電所などの建設、補修、解体工事を主力としています。特に発電所や石油化学、製鉄、廃棄物処理施設など多岐にわたる産業プラントの補修・解体工事において、独自の吊り上げ技術や専門性の高いエンジニアリング力を競争優位としています。
2. 業界ポジション
国内のプラント建設・補修市場において、太平電業は発電所関連の専門技術と実績で一定の地位を確立しています。多様なインフラ維持・更新需要が続く中で、高度な技術力と総合的なサービス提供能力を強みとしています。ただし、市場は大手総合建設会社や専門工事業者との競争に直面しています。
3. 経営戦略
中期経営計画では、安定収益源である補修工事の強化と、再生可能エネルギー分野での事業拡大が核心です。直近の2026年3月期第3四半期決算では、受注高は前年同期比＋10.5%と好調に推移しており、受注残高も＋22.9%と大きく積み上がっています。これは安定的な将来収益に繋がる重要な進捗です。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
太平電業の財務品質はPiotroski F-Scoreで7/9点と評価され、S: 優良と判断されます。
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 7/9 | S: 優良 |
| 収益性 | 2/3 | 純利益とROAがプラスだが、営業キャッシュフローのデータが不足 |
| 財務健全性 | 3/3 | 流動比率・D/Eレシオが良好で株式希薄化もない |
| 効率性 | 2/3 | 営業利益率が高いがROEはベンチマークに届かない |
Piotroski F-Scoreの収益性スコアは2/3であり、純利益とROAがプラスである一方で、提供データに直近12ヶ月の営業キャッシュフロー情報が見当たらず、この点が評価に影響しています。財務健全性は、流動比率、D/Eレシオともに優れ、株式の希薄化も認められないため満点評価です。効率性スコアは2/3であり、営業利益率は市場平均と比較しても非常に高い水準ですが、ROEがベンチマークの10%を下回ったことが減点要因となっています。総合的には、非常に健全な財務体質と効率性を保っています。
【収益性】
- 営業利益率（過去12か月）: 15.11%。これは一般的に非常に高い水準であり、本業で高い収益力を生み出していることを示します。
- ROE（実績）: 9.16%。株主資本を効率的に活用して利益を生み出す能力は、ベンチマークの10%にわずかに届きませんが、安定的な水準と言えます。
- ROA（過去12か月）: 5.55%。総資産に対する利益率はベンチマークの5%を上回っており、資産を効率的に活用していると評価できます。
【財務健全性】
- 自己資本比率（実績）: 73.3%。これは非常に高い水準であり、財務体質が極めて安定しており、外部負債への依存度が低いことを示しています。
- 流動比率（直近四半期）: 4.82倍。短期的な支払い能力を示す指標として極めて高く、短期的な資金繰りに全く問題がないことを示唆しています。
【キャッシュフロー】
| 決算期 | フリーCF (百万円) | 営業CF (百万円) | 投資CF (百万円) | 財務CF (百万円) | 現金等残高 (百万円) |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023.03 | 31,056 | 32,501 | -1,445 | -1,766 | 48,689 |
| 2024.03 | -5,534 | -4,639 | -895 | -1,676 | 41,919 |
| 2025.03 | -2,474 | -2,525 | 51 | 2,622 | 42,104 |
過去のキャッシュフローは流動的であり、2024年3月期および2025年3月期にはフリーキャッシュフロー及び営業キャッシュフローがマイナスとなっています。これは設備投資や運転資金の増加、または一時的な要因によるものと考えられ、今後のキャッシュフローの動向を注視する必要があります。ただし、潤沢な現金残高があるため、直ちに問題となる状況ではありません。
【利益の質】
営業CF/純利益比率（2025年3月期）: -0.26倍。直近年度の営業キャッシュフローが純利益を下回る、あるいはマイナスであることは、会計上の利益が現金収入を伴っていない可能性を示唆しており、利益の質については確認が必要です。これは、売掛金の増加や在庫の調整など、運転資本の変動に影響されている可能性があります。
【四半期進捗】
2026年3月期第3四半期までの売上高進捗率は通期予想の72.2%、営業利益進捗率は72.3%、親会社株主に帰属する四半期純利益進捗率は85.1%です。第3四半期時点としては概ね順調な進捗であり、通期目標達成に向けて良好なペースを維持しています。特に純利益の進捗率が高いことは注目されます。
【バリュエーション】
- PER（会社予想）: 16.98倍。業界平均の14.0倍と比較してやや割高な水準です。「株価が利益の何年分か」を示すPERは、市場が将来の成長性を現在株価に織り込んでいる度合いを示します。
- PBR（実績）: 1.46倍。業界平均の1.1倍と比較して割高な水準です。「株価が純資産の何倍か」を示すPBRが1倍を超えているため、会社の解散価値を上回る評価を受けています。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| 5日線乖離率 | – | -1.83% | 直近のモメンタムはやや弱い |
| 25日線乖離率 | – | -3.14% | 短期トレンドから下向きに乖離 |
| 75日線乖離率 | – | +4.01% | 中期トレンドからの上向きに乖離継続 |
| 200日線乖離率 | – | +21.01% | 長期トレンドからの大幅な上向き乖離継続 |
MACDシグナルとRSI状況は現在「中立」を示しており、明確なトレンド転換の兆候は見られません。一方で、短期的には移動平均線を下回って推移しており、株価は直近のモメンタムを失いつつあります。しかし、75日移動平均線、200日移動平均線を大きく上回っているため、中長期では依然として強い上昇トレンドの中にあります。
【テクニカル】
現在の株価は2,856.0円です。年初来高値3,200円に対して約10%低い位置にあり、年初来安値2,165円からは約32%高い水準にあります。直近では5日移動平均線と25日移動平均線を下回っており、短期的な調整局面にあると考えられます。しかし、中長期の75日移動平均線、200日移動平均線は株価に対して下方に位置しており、長期的な基調は依然として強い上昇勢力が続いています。
【市場比較】
日経平均株価との相対パフォーマンスを見ると、短期ではアンダーパフォームしていますが、中長期では日経平均を上回るパフォーマンスを発揮しています。
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | -4.96% | +10.74% | -15.70%pt |
| 3ヶ月 | +29.11% | +11.53% | +17.58%pt |
| 6ヶ月 | +33.15% | +22.35% | +10.80%pt |
| 1年 | +82.49% | +71.36% | +11.13%pt |
足元の1ヶ月では日経平均を下回る動きを見せていますが、3ヶ月、6ヶ月、1年といった中長期の期間では、太平電業の株価は日経平均を大きく上回るリターンを上げており、相対的に高いパフォーマンスを維持してきました。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 年間ボラティリティ | 140.21% | ▲注意 | 1年間でどれくらい価格がブレるか |
| 最大ドローダウン | -75.67% | ▲注意 | 過去最悪の下落率。この程度は今後も起こりうる |
| シャープレシオ | 0.47 | △やや注意 | リスクを取った分だけリターンが得られているか |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.59 | △やや注意 | 下落リスクだけで見たリターン効率 |
| カルマーレシオ | 0.36 | △やや注意 | 最大下落からの回復力 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.09 | ○普通 | 日経平均とどれだけ連動するか |
| R² | 0.01 | – | 値動きのうち市場要因で説明できる割合 |
太平電業の値動きは、年間ボラティリティが140.21%と非常に高く、過去の最大ドローダウンも-75.67%に達しており、市場全体より激しい傾向があります。これは、市場全体の値動きとの相関が低い（市場相関0.09、R² 0.01）ため、他の銘柄とは異質な動きをすることが多いことを示唆しています。現在のボラティリティは過去1年で通常水準（過去1年の上位30%）ですが、高い水準であることに変わりはなく、急な株価変動に注意が必要です。過去の最大ドローダウンから未回復である点は、長期投資において慎重な判断を要します。
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±78万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの3%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
【事業リスク】
- 設備投資サイクルの影響: プラント建設・補修需要は景気や政策、電力会社等の設備投資計画に左右されるため、受注高や業績の変動リスクがあります。
- 特定技術への依存: 発電所解体や吊り上げ技術に強みを持つ一方で、技術革新や需要構造の変化に適応できない場合、競争力が低下するリスクを抱えます。
- 国内外の競争激化: 国内外の建設・エンジニアリング業界における競合他社との価格競争や技術競争の激化が、収益性を圧迫する可能性があります。
7. 市場センチメント
- 信用取引状況: 信用買残93,000株に対し、信用売残は104,600株、信用倍率は0.89倍です。信用売残が買残を上回っており、将来の買い戻し圧力につながる可能性がありますが、売りのポジションを積み上げている投資家も多い状況です。
- 主要株主構成: 上位株主は日本マスタートラスト信託銀行（信託口）が9.69%、日本カストディ銀行（信託口）が5.42%、第一生命保険が4.52%を保有しており、安定株主が一定層を占めていることがうかがえます。
8. 株主還元
- 配当利回り（会社予想）: 2.45%。配当水準は市場平均と比較して特段高いわけではありませんが、安定的な水準であると言えます。
- 配当性向: 36.2%。利益に対する配当の割合が30-50%の範囲内にあり、健全な水準と言えます。これにより、企業の成長投資と株主還元をバランス良く行なっていると評価できます。
- 自社株買いの状況: データなし。
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 優れた財務健全性 高水準の営業利益率・受注残 |
倒産リスクが低く安定的な収益が見込める |
| ⚠️ 弱み | キャッシュフローの不安定さ 市場平均を上回る株価のボラティリティ |
資金状況を注視し高リスク許容度を要する |
| 🌱 機会 | 再生エネルギー関連需要の増加 国内インフラ老朽化に伴う補修需要 |
環境・インフラ投資拡大が成長を後押しする |
| ⛔ 脅威 | 景気変動による設備投資抑制 原材料価格の高騰 |
経済状況とコスト上昇を常に監視すべき |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 安定高配当を期待する長期投資家 | 健全な財務状況と安定した株主還元方針 |
| 割安成長株を狙う積極的な投資家 | 好調な受注残と高成長性が今後の株価を牽引する可能性 |
この銘柄を検討する際の注意点
- 株価のボラティリティ: 市場平均と比べて値動きが非常に激しいため、短期間での大きな変動に備える必要があります。
- バリュエーションの割高感: PER・PBRともに業界平均より高水準にあり、業績の伸びが鈍化した場合に株価が調整される可能性があります。
- キャッシュフローの質: 直近の営業キャッシュフローがマイナスである点について、原因を特定し、今後の改善傾向を注視する必要があります。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業キャッシュフロー | -2,525百万円（2025/3期） | プラスへの転換 | 利益の質改善と運転資金の安定化 |
| 受注残高 | 148,253百万円 | 前年比＋10%以上の持続 | 中長期の安定収益確保の目安 |
| 信用倍率 | 0.89倍 | 1倍以上の継続的な上昇 | 買い残増加による将来的な売り圧力 |
企業情報
| 銘柄コード | 1968 |
| 企業名 | 太平電業 |
| URL | http://www.taihei-dengyo.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 2,856円 |
| EPS（1株利益） | 168.16円 |
| 年間配当 | 2.45円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 0.0% | 19.0倍 | 3,197円 | 2.4% |
| 標準 | 0.0% | 16.5倍 | 2,780円 | -0.4% |
| 悲観 | 1.0% | 14.1倍 | 2,484円 | -2.7% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 2,856円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 1,388円 | △ 106%割高 |
| 10% | 1,734円 | △ 65%割高 |
| 5% | 2,188円 | △ 31%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 明星工業 | 1976 | 1,826 | 1,006 | 18.63 | 1.22 | 7.8 | 3.28 |
| 東京エネシス | 1945 | 1,915 | 636 | 18.71 | 0.90 | 4.9 | 2.97 |
| 中外炉工業 | 1964 | 4,675 | 364 | 13.50 | 1.08 | 13.0 | 4.17 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.65)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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