2026年3月期 第3四半期決算短信〔日本基準〕(連結)
エグゼクティブサマリー
- 決算サプライズ：通期予想および配当予想を修正（発表日：2026/2/5）。第3四半期累計は会社予想（通期）に対しておおむね順調（第3四半期進捗約75%）。特に為替差損の影響で経常利益が前年同期比で若干下振れ。
- 業績の方向性：増収減益（売上高は増加、営業利益は増加したが経常利益・親会社株主に帰属する四半期純利益は微減）。
- 注目すべき変化：電子材料・産業用構造材料が大幅増収（それぞれ前年同期比+12.2%、+19.2%）で寄与。ディスプレイ材料は需要減で大幅減少（前年同期比−27.7%）。
- 今後の見通し：通期業績予想を修正（売上高553億円、営業利益55億円、経常利益55億円、当期純利益40億円）。第3四半期時点の進捗は売上・営業利益・純利益とも約74〜75%で通期達成の可能性は概ね高いが、為替や新規米国投資（子会社設立・増資）による費用・調達動向が実現性に影響。
- 投資家への示唆：基幹セグメント（電子材料・産業用構造材料）が業績牽引。為替感応度と設備投資（米国展開・子会社増資）による資金需要、ならびに高い配当性向（後述）に注意。
基本情報
- 企業概要:
- 企業名：株式会社 有沢製作所（コード 5208）
- 主要事業分野：電子材料（フレキ基材、ガラスクロス等）、産業用構造材料（航空機用ハニカムパネル、水処理用FRP圧力容器等）、電気絶縁材料、ディスプレイ材料、関連事業（物流等）
- 代表者名：代表取締役社長 有沢 悠太
- 報告概要:
- 提出日：2026年2月5日
- 対象会計期間：2026年3月期 第3四半期累計（2025年4月1日〜2025年12月31日）
- 決算説明資料の有無：有、決算説明会：無
- セグメント（報告セグメント）:
- 電子材料：フレキシブルプリント配線板用材料、プリント配線板用ガラスクロス等
- 産業用構造材料：航空機用ハニカムパネル、水処理用FRP製圧力容器等
- 電気絶縁材料：インフラ向け等
- ディスプレイ材料：3D関連材料、偏光利用部材等
- その他：関連商品販売、物流関連等
- 発行済株式:
- 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：33,603,924株（2026/3期3Q）
- 期中平均株式数（四半期累計）：33,253,079株
- （時価総額）：–（開示なし）
- 今後の予定:
- 次回決算発表（通期）および関連IRは別途案内（通期予想修正を2026/2/5に公表）
- IRイベント：決算補足資料あり（開催情報は別途）
決算サプライズ分析
- 予想vs実績（会社予想は通期。第3四半期累計の通期進捗で評価）
- 売上高：第3Q累計 41,262百万円。通期予想55,300百万円に対する進捗率 74.7%（達成ペース）
- 営業利益：4,115百万円。通期予想5,500百万円に対する進捗率 74.8%
- 純利益（親会社株主帰属）：2,977百万円。通期予想4,000百万円に対する進捗率 74.4%
- サプライズの要因：
- 上振れ要因：主力の電子材料・産業用構造材料の需要増加により売上・営業利益は増加。
- 下振れ要因：為替差損（当期の営業外費用に為替差損172,834千円計上）や前期にあった為替差益が消失したことが経常利益を押下げ。
- 一時利益：投資有価証券売却益106,406千円が特別利益に計上されている。
- 通期への影響：
- 営業面は堅調で通期計画達成は現時点で可能性高め。ただし為替動向、米国での子会社設立・設備投資に伴う資金調達コストや初期費用が通期業績に影響し得るため注視が必要。
- 業績予想・配当予想は同日修正済み（期末配当を44円→53円へ変更、通期97円）。
財務指標
（以下金額は百万円単位。前年同期は「（ ）」で表示）
- 損益要点（第3四半期累計：2025/4/1〜2025/12/31）
- 売上高：41,262百万円（前年同期 37,782 百万円、+9.2% / +3,480百万円）
- 営業利益：4,115百万円（前年同期 3,812 百万円、+8.0% / +303百万円）
- 営業利益率：4,115/41,262 = 9.97%（約10.0%）
- 経常利益：3,986百万円（前年同期 4,089 百万円、△2.5% / △103百万円）
- 親会社株主に帰属する四半期純利益：2,977百万円（前年同期 3,004 百万円、△0.9% / △27百万円）
- 1株当たり四半期純利益（EPS）：89.55円（前年同期 90.43円、微減）
- 主要貸借対照表（期末：2025/12/31）
- 総資産：76,997百万円（前期末 71,737 百万円、+7.3% / +5,261百万円）
- 純資産：48,483百万円（前期末 48,559 百万円、ほぼ横ばい、△76百万円）
- 自己資本比率：63.0%（前期 67.7%）（自己資本比率63.0%（安定水準））
- 現金及び預金：11,818百万円（前期末 16,861 百万円、△5,042百万円減）
- 受取手形・売掛金・契約資産：20,958百万円（前期末 16,674 百万円、+4,284百万円増）
- 有形固定資産（建物増大）：建物及び構築物（純額）13,089百万円（前期 7,270 百万円、+5,819百万円）
- キャッシュフロー：第3四半期累計のCF計算書は作成していないため営業CF等の金額は未提示（注記）。ただし現金預金は5,042百万円減少。
- 減価償却費：1,778,892千円（前年同期 1,559,958 千円、増加）
- 進捗率分析（通期予想に対する第3Q累計の達成率）
- 売上高進捗率：74.7%
- 営業利益進捗率：74.8%
- 純利益進捗率：74.4%
- （過去同期間との比較）第3Qで約75%進捗は標準的な進捗感
- 財務安全性
- 流動資産 49,240百万円 / 流動負債 24,412百万円 → 流動比率 ≒ 201.7%（流動比率200%程度＝良好）
- 有利子負債：短期借入金9,168百万円＋長期借入金3,351百万円＋1年内返済予定長期借入金1,098百万円 ≒ 13,617百万円
- 負債比率（有利子負債/純資産）≒ 13,617 / 48,482 = 28.1%（低い水準）
- 効率性：売上高営業利益率約10.0%（業種によるが比較的良好）
- セグメント別（第3Q累計 当第3四半期連結累計）
- 電子材料：売上 26,706百万円（+12.2%）、セグメント利益 2,681百万円（+22.9%）
- 産業用構造材料：売上 9,650百万円（+19.2%）、セグメント利益 2,034百万円（+44.1%）
- 電気絶縁材料：売上 1,909百万円（+4.8%）、セグメント利益 183百万円（+81.5%）
- ディスプレイ材料：売上 2,745百万円（△27.7%）、セグメント利益 508百万円（△61.0%）
- 「その他」：売上 250百万円（△7.6%）
- 財務の解説（要点）
- 受取債権の増加および建物取得等により固定資産が増加、現金残高は減少。短期借入金が増加しており、米国投資等のための資金調達（短期借入の増加）による影響が見られる。
特別損益・一時的要因
- 特別利益：投資有価証券売却益 106,406千円（約106百万円）
- 特別損失：固定資産除却損 13,595千円、減損損失 1,759千円（合計 15,355千円）
- 一時的要因の影響：経常面では為替差損（172,834千円）が経常利益を押下げ。投資有価証券売却益は一時的な利益。
- 継続性の判断：為替損益は継続的リスク（為替動向に依存）。投資有価証券売却益は一時的。
配当
- 配当実績と予想（1株当たり）
- 2025年3月期：第2四半期末 42円、期末 54円、合計 96円
- 2026年3月期（修正）：第2四半期末 44円（実績）、期末 53円（修正）、年間合計 97円（予想）
- 配当利回り：–（株価情報未提示のため算出不可）
- 配当性向（通期予想ベース）：配当97円 / 予想EPS120.32円 ≒ 80.6%（非常に高い配当性向。一般的目安：高い）
- 特別配当の有無：無し
- 株主還元方針：配当の増額修正を実施。自社株買いに関する言及：–（開示なし）
設備投資・研究開発
- 設備投資等（注記事項からの情報）
- 建物及び構築物増加（固定資産の増加）：建物等が約5,819百万円増（前期末比）→大きな設備投資を反映
- 減価償却費：1,778,892千円（前年同期 1,559,958千円、増加）
- 今後の投資（重要な後発事象）
- 米国子会社（Arisawa Manufacturing America Inc.）を設立予定（資本金 4,500千USD ≒ 約698百万円、設立時期 2026年2月予定、100%出資）。工場取得予定。
- 連結子会社の孫会社（Protec Arisawa America Inc.）に対し増資実施（増資額 10,000千USD ≒ 約1,550百万円、増資後資本金 13,200千USD ≒ 約1,800百万円、2026年3月予定）→設備更新・自動化等。
- 研究開発費：開示項目なし（–）
受注・在庫状況（該当情報）
- 受注状況：開示なし（–）
- 在庫状況：
- 商品及び製品：5,561百万円（前期末 6,117百万円、減少）
- 仕掛品：2,816百万円（前期末 2,741百万円、微増）
- 原材料及び貯蔵品：6,638百万円（前期末 5,748百万円、増加）
- 在庫回転日数等：開示なし（–）
セグメント別情報
- 概況（当第3四半期累計の前提）
- 電子材料：売上高・利益とも増加。スマートフォン・半導体需要の増加が背景。
- 産業用構造材料：航空機用ハニカムパネル、FRP圧力容器が好調で増収増益。
- 電気絶縁材料：インフラ向け増加で小幅増収、利益は大幅増（コスト改善等）。
- ディスプレイ材料：3D関連・偏光利用部材の売上減で大幅減収減益。
- 地域別売上：開示なし（国内/海外比率はセグメント表に地域内訳無し）
中長期計画との整合性
- 中期経営計画：開示の記載なし（目標値等は資料参照：–）
- KPI達成状況：開示なし（–）
競合状況や市場動向
- 競合比較：同業他社との比較データは開示なし（–）
- 市場動向：電子材料・産業用構造材料の需要増が追い風。ディスプレイ関連は依然として軟調。
今後の見通し
- 業績予想（通期、修正後）
- 売上高：55,300百万円（+11.0%）
- 営業利益：5,500百万円（+12.4%）
- 経常利益：5,500百万円（+4.4%）
- 当期純利益：4,000百万円（+0.8%）
- 1株当たり当期純利益（EPS予想）：120.32円
- 予想の前提条件・リスク要因：
- 為替変動（今回の第3Qで為替差損が発生）
- 原材料・エネルギーコスト、米国での設備投資・買収関連の費用、地政学リスク
- 受注動向（ディスプレイ需要等の不確実性）
- 予想の信頼性：第3Q時点での進捗は約75%で通期達成可能。だが予想修正を行っており、為替や投資の実行状況が鍵。
重要な注記
- 会計方針の変更：無し
- 四半期連結財務諸表の作成に特有の会計処理：有（税金費用は見積実効税率を用いて計算）
- 添付資料に「通期連結業績予想及び配当予想の修正に関するお知らせ」あり（詳細はそちら参照）
- 重要な後発事象：米国子会社設立および子会社（孫会社）増資決議（2026/2/5取締役会決議）
（注）
- 本要約は開示資料（2026年3月期第3四半期決算短信〔連結〕）に基づく整理であり、投資助言・推奨ではありません。
- 不明項目は「–」で記載しています。
上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。
企業情報
| 銘柄コード | 5208 |
| 企業名 | 有沢製作所 |
| URL | http://www.arisawa.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.40)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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