企業の一言説明
名古屋電機工業は、道路情報LED表示システムや防災・減災システムを展開する社会インフラ向け情報システムメーカーです。
総合判定
業績減益傾向にある割安な成熟企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 強固な自己資本比率と潤沢な手元資金を背景とした安定感。
- 連結営業利益の減益基調と保守的な成長見通し。
- ボラティリティの高さと出来高の少なさに伴う流動性リスク。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | B | ROE等は低水準だが利益率は一定水準を維持。 |
| 安全性 | S | 自己資本比率は82.1%と極めて高い水準。 |
| 成長性 | C | 売上高・営業利益のCAGRが低迷している。 |
| 株主還元 | S | 配当利回りが高く配当性向も適正な水準。 |
| 割安度 | B | PBRは0.58倍と割安だがPERは市場平均超。 |
| 利益の質 | B | 営業CFは黒字だがFCFが不安定な年がある。 |
総合: B
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 1,183.0円 | – |
| PER | 24.83倍 | 業界平均12.9倍 |
| PBR | 0.58倍 | 業界平均0.8倍 |
| 配当利回り | 4.23% | – |
| ROE | 6.54% | – |
企業概要
情報提供システム事業として道路情報表示板、防災・減災システムの開発・製造・販売を行う。かつてのFA検査装置事業を譲渡し、現在は社会インフラ分野への経営資源集中を進めている。全国の道路管理システムにおいて高い技術的独自性を有する。
業界ポジション
国内の道路情報提供システム市場において中堅上位のシェアを持つ。インフラ維持更新需要が下支えとなる一方、競合他社との入札競争や自治体予算の影響を受けるビジネスモデルである。
競争優位性 (Moat)
| 観点 | 評価 | 根拠 |
|---|---|---|
| ブランド・知名度 | 中程度 | 営業利益率は安定しているが、成長性は限定的。 |
| スイッチングコスト | 中程度 | 公共インフラ向けのため一度導入されると維持管理が伴う。 |
| ネットワーク効果 | 判断材料不足 | – |
| コスト優位 (規模の経済) | 弱い | ROAが5%を下回り業界平均と比較して規模のメリットは限定的。 |
| 規制・特許 | 強い | 公共工事関連の認定・技術的要件を満たす参入障壁を持つ。 |
経営戦略
中期経営計画ではインフラの老朽化対策や防災需要の取り込みを図る。成長戦略として既存製品の更新需要への対応を軸とする一方、直近の決算では利益率の低下が課題となっている。今後のイベントとして、2027年3月配当権利落ち日が予定されている。
収益性
過去12ヶ月の営業利益率は18.37%と高水準だが、ROEは6.54%とベンチマークの10%を下回り効率性に課題がある。ROAは3.85%であり、資産効率の改善が待たれる。
財務健全性
自己資本比率は82.1%と極めて高い水準を誇る。流動比率も4.24倍と短期支払能力に懸念はない。
キャッシュフロー
| 期間 | 営業CF | FCF |
|---|---|---|
| 2026.03 | 38.7億円 | 36.0億円 |
| 2025.03 | 4.3億円 | ▲1.3億円 |
| 2024.03 | 14.1億円 | 12.0億円 |
営業CFは安定的だが設備投資や事業再編によりFCFに変動が見られる。手元流動性は厚く、財務的な余裕は大きい。
利益の質
営業CF/純利益比率は1.0を上回る水準で推移しており、会計上の利益に見合った現金を獲得できている点は健全である。
四半期進捗
売上高の前年比成長率は+3.10%と底堅いが、直近では減益傾向が見られる。通期業績予想に対しては保守的な見通しが示されている。
バリュエーション
PERは24.83倍と業界平均を大きく上回る一方、PBRは0.58倍と低く、資産価値に対して株価が低迷するバリュートラップの性質を帯びている。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | デッドクロス | ▲0.21 / 2.45 | 短期的な下落トレンドを示唆 |
| RSI | 中立 | 39.9 | 過熱感なく売られすぎ圏へ接近 |
| 5日線乖離率 | – | -2.91% | 短期トレンドから離れ下落気味 |
| 25日線乖離率 | – | -2.44% | 下落トレンドへの警戒感 |
| 75日線乖離率 | – | -4.10% | 中期的に底を探る過程 |
| 200日線乖離率 | – | -3.91% | 長期トレンドに対し下位で推移 |
株価は52週高値から一定の距離があり、現在は200日移動平均線を下回って調整中である。上値を抑えられている状況が続いている。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | ▲1.42% | +7.88% | ▲9.30%pt |
| 3ヶ月 | ▲6.85% | +13.19% | ▲20.04%pt |
| 6ヶ月 | ▲2.23% | +19.25% | ▲21.48%pt |
| 1年 | +8.43% | +70.37% | ▲61.93%pt |
日経平均の上昇トレンドに対して相対的にアンダーパフォームしており、市場の選好外にあることが示唆される。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.30 | ◎良好 | 市場平均に対して変動が小さい |
| 年間ボラティリティ | 72.10% | ▲注意 | 価格変動が激しい |
| 最大ドローダウン | ▲16.41% | ○普通 | 過去の下げ幅は許容範囲内 |
| シャープレシオ | 0.60 | ○普通 | リスクに対するリターンは並 |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.46 | △やや注意 | 下落リスクに対する効率は低め |
| カルマーレシオ | 0.56 | ○普通 | 最大下落からの回復力は平均的 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.44 | ◎良好 | 日経平均との独自性が高い |
| R² | 0.19 | – | 市場要因の寄与が限定的 |
ポイント解説
銘柄固有の要因による変動が大きく、市場の動きに左右されにくい傾向がある。現在のボラティリティは過去1年で高い水準にあり、エントリーには注意が必要。
投資シミュレーション
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±21万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの5%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
事業リスク
- 道路建設に関する政府予算の減額リスクが高まっている。
- 競合との受注競争激化による価格下落が収益を圧迫している。
- 原材料コストの変動が直接的に利益に影響を与える構造がある。
信用取引状況
信用買残は127,000株。信用倍率0.00倍というデータは、売り長（あるいは片側）の状態か集計の差異を意味しており、需給的な不透明感がある。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 |
|---|---|
| (有)名電興産 | 8.41% |
| 服部哲二 | 6.31% |
| 自社社員持株会 | 6.15% |
株主還元
配当利回りは4.23%と高水準であり、減益局面においても記念配当等を含め増配を予定するなど株主還元を重視する姿勢が見られる。配当性向は34.8%と適切である。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 配当権利付き日への注目 | 60%減益予想による売りの先行 |
| 中長期 (〜2 年) | インフラ強靭化の国策強化 | 業界競争激化による利益率低下 |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 強固な自己資本 インフラ実績 |
財務面で破綻リスクが低い。 |
| ⚠️ 弱み | 業績の減益基調 低い流動性 |
利益の成長力に欠ける。 |
| 🌱 機会 | 防災・減災投資 更新需要 |
国家的な公共投資が成長を支える。 |
| ⛔ 脅威 | 公共予算の縮小 価格競争 |
利益率の持続的低下を監視する。 |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 高配当狙いの長期投資家 | 4%を超える利回りを享受できるため。 |
| 資産価値重視の投資家 | PBRが0.6倍以下と割安なため。 |
この銘柄を検討する際の注意点
- 業績見通しの厳しさ: 60%減益予想という数字は将来の配当維持においてリスク要因となる。
- 流動性の低さ: 出来高が少なく、必要時に売却できないリスクがある。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 10.1% | 15%以上への回復 | 利益体質の改善を確認するため。 |
| 営業利益 | 17.5億円 | 前年比プラス転換 | 業績回復の兆候を探るため。 |
企業情報
| 銘柄コード | 6797 |
| 企業名 | 名古屋電機工業 |
| URL | https://www.nagoya-denki.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,183円 |
| EPS（1株利益） | 47.64円 |
| 年間配当 | 4.23円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 10.7% | 26.5倍 | 2,095円 | 12.4% |
| 標準 | 8.2% | 23.0倍 | 1,628円 | 6.9% |
| 悲観 | 4.9% | 19.6倍 | 1,186円 | 0.5% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,183円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 823円 | △ 44%割高 |
| 10% | 1,028円 | △ 15%割高 |
| 5% | 1,297円 | ○ 9%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 小糸製作所 | 7276 | 2,850 | 8,773 | 22.21 | 1.21 | 6.4 | 2.03 |
| 星和電機 | 6748 | 726 | 96 | 7.22 | 0.48 | 6.9 | 2.75 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.6)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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