企業の一言説明
オンデックは中小企業のM&Aアドバイザリーを主軸に、事業承継や企業再編、投資・コンサルティングを展開する、大阪に本社を置く専門サービス企業です。
総合判定
財務基盤は強固なものの、業績改善が急務な過渡期の銘柄
投資判断のための3つのキーポイント
- 業界トップクラスの自己資本比率を維持する高い財務健全性。
- M&A市場の裾野拡大は追い風だが、直近は案件成約の長期化が収益を圧迫。
- 過去1年で株価が急落しており、技術的にも売られすぎ水準まで調整済み。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | D | 各指標がいずれも低迷しているため |
| 安全性 | S | 自己資本比率が高く財務は強固 |
| 成長性 | D | 売上成長が低迷しているため |
| 株主還元 | D | 配当を実施しておらず還元実績なし |
| 割安度 | B | PER・PBR等の指標が相対的に割安 |
| 利益の質 | B | 営業CFの改善が必要な段階にあるため |
総合: C
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 678.0円 | – |
| PER | 13.53倍 | 業界平均25.7倍 |
| PBR | 2.03倍 | 業界平均2.5倍 |
| 配当利回り | 配当ゼロ | – |
| ROE | ▲14.67% | – |
企業概要
中小企業を中心にM&Aの仲介やアドバイザリー業務を提供、特に事業承継案件に強みを持ちます。M&Aアドバイザリー、投資、コンサルティングを有機的に連携させ、高付加価値なディールを創出します。社内にはコンサルタント54名を擁し、AIを活用した案件管理やマッチングの高度化を推進しています。
業界ポジション
国内の事業承継マーケットにおいて、大阪を起点に中堅・中小企業を顧客として独自の地位を築いています。リンカーズなど外部アライアンスを活用し、受託チャネルを多角化させていますが、大手競合と比較すると案件獲得の競争は激化傾向にあります。
競争優位性 (Moat)
| 観点 | 評価 | 根拠 |
|---|---|---|
| ブランド・知名度 | 中程度 | 専門特化型として顧客基盤を有す |
| スイッチングコスト | 中程度 | アドバイザリー契約による継続的関係 |
| ネットワーク効果 | 中程度 | 受託パイプの蓄積が進展中 |
| コスト優位 (規模の経済) | 弱い | 案件獲得コストが収益を圧迫 |
| 規制・特許 | 判断材料不足 | – |
経営戦略
中期成長戦略として「CAGR30%の売上成長」を掲げています。現在は受託チャネル別の機能強化やIT活用による業務効率化を推進中です。2026年11月期第1四半期において成約件数が2件にとどまるなど課題はありますが、十分な案件パイプラインを背景に、第2四半期以降の成約回復を見込んで業績予想を据え置いています。
収益性
売上高営業利益率に課題があり、ROE ▲14.67%、ROA ▲9.78%と収益性は低水準で推移しています。
財務健全性
自己資本比率は82.3%と極めて高く、総資産に対して負債が少ないため倒産リスクは極めて低い状況です。流動比率も5.35と高く、短中期の支払い能力は十分確保されています。
キャッシュフロー
| 期間 | 営業CF | FCF |
|---|---|---|
| 過去12か月 | ▲2億1,800万円 | ▲1億3,675万円 |
営業キャッシュフローは損失計上に伴いマイナスとなっており、継続的な投資をカバーできていない状況です。
利益の質
営業CF/純利益比率は過去3年平均で1.72であり、会計上の純利益以上に現金収支を重視する傾向があります。
四半期進捗
第1四半期における通期売上高予想に対する進捗率は6.5%に留まり、営業利益は通期予想に対し▲60.2%の進捗率となっています。
バリュエーション
PER 13.53倍、PBR 2.03倍はそれぞれ業界平均を下回っており、株価はバリュエーションの面で割安な領域にあります。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | ▲21.29/▲17.63 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 売られすぎ | 21.9 | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | -2.98% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | -8.10% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -12.75% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | -18.31% | 長期トレンドからの乖離 |
RSIは21.9と売られすぎのシグナルを示しています。直近株価はすべての移動平均線を下回っており、下落トレンドの中にあります。52週安値水準にあるため、自律反発のタイミングを慎重に判断すべき局面です。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | ▲11.02% | +10.77% | ▲21.79%pt |
| 3ヶ月 | ▲15.78% | +15.19% | ▲30.97%pt |
| 6ヶ月 | ▲19.29% | +27.60% | ▲46.89%pt |
| 1年 | ▲25.17% | +73.09% | ▲98.25%pt |
全期間において日経平均のパフォーマンスを大幅に下回っています。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.28 | ○普通 | 市場の影響を比較的受けにくい |
| 年間ボラティリティ | 53.30% | ▲注意 | 価格の変動が激しい傾向 |
| 最大ドローダウン | ▲49.33% | ▲注意 | 過去に大幅な下落実績あり |
| シャープレシオ | 0.40 | △やや注意 | リスクに対するリターン水準が低い |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.21 | ▲注意 | 下落リスクに対する効率が悪い |
| カルマーレシオ | 0.16 | ▲注意 | 下落からの回復が鈍い |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.17 | ○普通 | 市場指標との関連は限定的 |
| R² | 0.03 | – | 市場要因の影響度が低い |
ポイント解説
この銘柄の値動きは独自型で、市場全体というよりも個別案件の成約状況に強く左右される傾向があります。現在のボラティリティは年間を通じて高水準であり、過去1年で見ても急激な変動を繰り返しています。過去の大幅な下落記録から未回復状態が続いています。
投資シミュレーション
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±55万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの3%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
事業リスク
- 成約のタイミングに収益が偏るため、第3四半期以降へ案件が遅延するリスク。
- 採用・人材確保に苦戦した場合、提案能力や業務体制が低下するリスク。
- 外部金利環境の変化が中小企業の設備投資や売却判断に与える影響。
信用取引状況
信用買残は37,800株と前週比で▲1,300株となっており、整理が進んでいます。需給の偏りは大きくありませんが、流動性が低い銘柄であることを認識しておく必要があります。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 |
|---|---|
| 久保良介 | 27.2% |
| 舩戸雅夫 | 27.2% |
| 自社(自己株口) | 8.73% |
株主還元
配当は実施しておらず、今後の見通しについても現状では設定されていません。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 成約件数の回復による四半期業績の黒字化 | 案件の更なる遅延リスク |
| 中長期 (〜2 年) | M&Aの需要拡大と成約率の向上 | 人材採用の停滞と固定費増加 |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 高い自己資本比率 専門特化型の能力 |
倒産リスクが極めて低く生存が可能。 |
| ⚠️ 弱み | 収益のボラティリティ 成約件数の不安定さ |
業績が突発的に悪化する可能性がある。 |
| 🌱 機会 | 事業承継市場の拡大 ITツール活用による効率化 |
早期成約が業績回復の転換点となる。 |
| ⛔ 脅威 | 採用競争の激化 外部環境の変動 |
人材流出や採用遅延を監視すべき。 |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 財務状況を重視する投資家 | 自己資本比率が高く、極めて高い財務健全性を有しているため。 |
| 市場の歪みを狙う逆張り投資家 | 短期的に売られすぎ水準まで調整しており、反発の機会を待てるため。 |
この銘柄を検討する際の注意点
- 業績の季節性と不確実性: 成約件数により収益が大きく変動するため、四半期単位の数字のみで判断しないこと。
- 低い流動性: 出来高が少なく、売買時の発注価格と約定価格の乖離（スリッページ）には注意が必要。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | ▲111.43% | 黒字化への回復 | 業績の底打ち確認 |
| 成約件数 | 2件(1Q) | 四半期で5件以上 | 受託から成約への転換確認 |
企業情報
| 銘柄コード | 7360 |
| 企業名 | オンデック |
| URL | https://www.ondeck.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 678円 |
| EPS（1株利益） | 50.12円 |
| 年間配当 | 0.00円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 5.7% | 15.6倍 | 1,031円 | 8.7% |
| 標準 | 4.4% | 13.5倍 | 842円 | 4.4% |
| 悲観 | 2.6% | 11.5倍 | 657円 | -0.6% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 678円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 418円 | △ 62%割高 |
| 10% | 523円 | △ 30%割高 |
| 5% | 659円 | △ 3%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 日本Ｍ＆Ａセンターホールディングス | 2127 | 655 | 2,207 | 16.45 | 4.14 | 26.7 | 4.42 |
| Ｍ＆Ａキャピタルパートナーズ | 6080 | 3,530 | 1,121 | 15.51 | 2.49 | 16.6 | 1.93 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.7)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
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