企業の一言説明
ＺＯＡは中部圏を拠点にパソコン専門店「ZOA」「パソコン工房」やバイク用品専門店を運営し、ネット通販とサポートサービスを組み合わせた地域密着型の小売企業です。
総合判定
割安な成熟企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 高い割安水準: 予想PERが6.48倍、PBRが0.69倍と、業界平均と比較して顕著な割安圏にあり、株価のダウンサイドリスクが限定的です。
- 強固な財務体質: 自己資本比率60.4%を維持しており、流動性も高く、経営の安定性が極めて高い水準にあります。
- 株主還元への注力: 配当利回りが4.29%と高く、安定した増配姿勢が見られるため、長期的なインカムゲインを狙う投資環境が整っています。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | B | ROE等は安定しているが売上総利益率に改善余地あり |
| 安全性 | S | 自己資本比率が高く、資産流動性も極めて高い水準 |
| 成長性 | D | 売上高CAGRが低迷、直近の売上成長も停滞傾向 |
| 株主還元 | A | 高い配当利回りと適正な配当性向を維持している |
| 割安度 | S | 市場水準及び業界平均を大きく下回る割安な株価指標 |
| 利益の質 | A | 営業CFが純利益を上回り、キャッシュ創出力が強固 |
総合: A
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 1,750.0円 | – |
| PER | 6.48倍 | 業界平均21.1倍 |
| PBR | 0.69倍 | 業界平均1.3倍 |
| 配当利回り | 4.29% | – |
| ROE | 10.69% | – |
企業概要
パソコンおよび周辺機器、バイク関連用品の小売事業を展開する企業です。実店舗の運営に加え、ネット通販やアフターサポートを融合させたオムニチャネル戦略を核としています。中部圏を主戦場とし、地域密着型の専門性を武器に、単なる物販にとどまらない付加価値提供で独自性を確立しています。
業界ポジション
国内の小売業の中でも、パソコンとバイク用品というニッチな嗜好性を組み合わせた独自のビジネスモデルを構築しています。競合には大手家電量販店が存在しますが、専門特化型の品揃えと顧客サポート体制により差別化を図っています。
競争優位性 (Moat)
| 観点 | 評価 | 根拠 |
|---|---|---|
| ブランド・知名度 | 中程度 | 特定地域での認知はあるが全国的なブランド力は限定的 |
| スイッチングコスト | 中程度 | 顧客サポートの提供が一定の囲い込み効果を持つ |
| ネットワーク効果 | 判断材料不足 | – |
| コスト優位 (規模の経済) | 弱い | 中小規模の店舗展開が中心のため大手比では不利 |
| 規制・特許 | 判断材料不足 | – |
経営戦略
中期経営計画では、既存店舗の収益力強化とネット通販の拡大を最優先課題として掲げています。最近では不採算店舗の整理を進めるなど、資産効率の向上に注力しています。堅実な財務体質を背景に、さらなる株主還元の強化と安定成長を両立させる方針です。
収益性
ROEは10.69%と良好な水準であり、自己資本を適切に運用して利益を創出する能力を有しています。営業利益率は5.1%で推移しており、同業他社比較でも標準的な水準を維持しています。ROAも5.68%と目標の5%を上回っており、資産効率は総じて良好です。
財務健全性
自己資本比率は60.4%と極めて堅固です。流動比率も2.45倍と高く、短期的な支払能力に不安要素はありません。
キャッシュフロー
| 区分 | 金額 |
|---|---|
| 営業CF | 427百万円 |
| FCF | 211百万円 |
営業CFはプラスを維持しており、本業によるキャッシュ創出能力は安定しています。FCFは投資CFの拡大により一部変動が見られるものの、全体としては健全な範囲内です。
利益の質
営業CF/純利益比率は1.31となり、利益の裏付けとなるキャッシュ創出能力は優良です。
四半期進捗
2027年3月期に向けた通期売上高進歩率は98.2%、営業利益進捗率は97.8%と非常に順調な水準で推移しています。
バリュエーション
PER 6.48倍、PBR 0.69倍は、いずれも業界平均を大きく下回る「割安」水準です。利益成長と財務効率を考慮すると、現在の株価は純資産価値や実力値を十分に反映していない可能性があります。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | ▲18.47 / ▲14.71 | 方向感の定まらない中立を示す |
| RSI | 中立 | 39.6% | 過熱感のない平常水準 |
| 5日線乖離率 | – | +0.03% | 直近トレンドは平坦 |
| 25日線乖離率 | – | -1.86% | 短期トレンドライン付近で推移 |
| 75日線乖離率 | – | -6.27% | 中期トレンドからは乖離 |
| 200日線乖離率 | – | -1.40% | 長期平均線に対しフラット |
現在株価は全移動平均線の近傍で推移しており、モメンタムは停滞気味です。52週レンジの中間に位置しており、特段の上値追いや投げ売りは見られません。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | +0.63% | +11.07% | ▲10.44%pt |
| 3ヶ月 | ▲10.99% | +15.72% | ▲26.70%pt |
| 6ヶ月 | +4.54% | +36.19% | ▲31.65%pt |
| 1年 | +14.60% | +75.69% | ▲61.09%pt |
足元で日経平均に対して大きく劣後しており、市場全体の上昇局面から置き去りにされる展開となっています。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.29 | ◎良好 | 市場平均の影響を受けにくい特性 |
| 年間ボラティリティ | 33.95% | △やや注意 | 価格変動幅はやや大きめ |
| 最大ドローダウン | ▲32.22% | △やや注意 | 過去32%の下落経験あり |
| シャープレシオ | 0.05 | △やや注意 | リスクに見合う効率的な収益は低め |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.27 | ▲注意 | 下落リスクに対する効率に課題あり |
| カルマーレシオ | 0.26 | △やや注意 | 最大ドローダウンからの回復には時間が必要 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.34 | ◎良好 | 日経平均と連動性が低くポートフォリオの分散に寄与 |
| R² | 0.11 | – | 変動要因の89%は市場外の個別要因 |
ポイント解説
この銘柄の値動きは市場平均と連動性が低く、独自の値動きをしやすいため、ポートフォリオの分散的役割を果たします。現在のボラティリティは過去1年で高い水準にあり、突発的な価格変動への注意が必要です。過去最大の下落は約32%ですが、財務基盤が健全であるため、極端な長距離トレンドの崩れは抑制的であると予測されます。
投資シミュレーション
仮に100万円投資した場合: 年間で±34万円程度の変動が想定されます。
分散投資の目安: ポートフォリオの3.0%程度が目安です。
事業リスク
- Windows 10関連の特需終了に伴う売上の反動減リスクが存在します。
- 為替変動や原材料・部材価格の高騰が利益を圧迫する可能性があります。
- 個人消費の選好変化が、主力製品であるPCやバイク関連用品の売上に直接影響を与えます。
信用取引状況
信用倍率は算出不可能（買残29,000株に対し売残0株）ですが、信用買残が非常に少なく、需給懸念はほとんどありません。個人投資家の需給期待よりも、現物保有者の安定性が高い構造です。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 |
|---|---|
| 伊井一史 | 15.0% |
| 自社(自己株口) | 13.45% |
| 長嶋しのぶ | 9.99% |
| ダイワボウ情報システム | 9.99% |
| 池田昌子 | 5.65% |
| SBI証券 | 5.01% |
株主還元
配当利回りは4.29%と高い水準にあります。配当性向は28.8%で推移しており、過度な配当支払いがなく、持続可能なレベルです。現時点で大幅な減配リスクは低いと判断されます。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 予想を上回る増益幅の定着 | 個人消費の急激な減退 |
| 中長期 (〜2 年) | 増配傾向の継続による利回り魅力化 | PC買い替え需要の長期反動減 |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 強固な財務体質 安定した配当実績 |
安定配当による長期保有適格性 |
| ⚠️ 弱み | 売上成長率の停滞 依存度の高いPC業界 |
成長性欠如に伴う株価低迷 |
| 🌱 機会 | 新規周辺機器の需要増 ネット通販のシェア拡大 |
ネット売上を軸にした成長期待 |
| ⛔ 脅威 | 部材価格の高騰 業界全体の不況影響 |
利益率圧迫の監視が必要 |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 安定配当を求める長期投資家 | 4%超の利回りと強固な財務体質、配当余地があるため。 |
| 割安株を好むバリュー投資家 | PER・PBRの両面で業界平均以下と大幅に割安であるため。 |
この銘柄を検討する際の注意点
- 成長性の欠如: 売上の伸び悩みが続けば、割安さの解消には時間がかかる傾向があります。
- ボラティリティ: 市場相関は低いものの値動きの振れ幅が大きいため、買い付け時は指値での分割買付を推奨します。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 売上成長率 | ▲12.7% | 0%以上への回復 | 成長性を示す重要指標 |
| 営業利益率 | 2.7% | 5.0%以上へと改善 | 利益創出力の再確認 |
企業情報
| 銘柄コード | 3375 |
| 企業名 | ZOA |
| URL | http://www.zoa.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,750円 |
| EPS（1株利益） | 270.18円 |
| 年間配当 | 4.29円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 0.9% | 7.5倍 | 2,110円 | 4.0% |
| 標準 | 0.7% | 6.5倍 | 1,815円 | 1.0% |
| 悲観 | 1.0% | 5.5倍 | 1,564円 | -1.9% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,750円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 913円 | △ 92%割高 |
| 10% | 1,141円 | △ 53%割高 |
| 5% | 1,439円 | △ 22%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| アプライド | 3020 | 4,160 | 112 | 5.23 | 0.81 | 15.5 | 2.40 |
| パシフィックネット | 3021 | 1,726 | 93 | 10.70 | 2.33 | 25.7 | 3.01 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.15)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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