企業の一言説明
若築建設は北九州を地盤とし、海上土木および陸上土木事業を展開する中堅建設企業です。
総合判定
割安な配当銘柄
投資判断のための3つのキーポイント
- 業界内でも際立つ配当利回りと、安定した業績推移による高い株主還元姿勢。
- 海上土木における確固たる地盤と、官公庁案件を中心とした安定的な受注持続力。
- 高い信用倍率による需給の歪みと、利益の質（現金化能力）に関する中長期的なモニタリングが必要。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | B | ROE等は普通水準の範囲内 |
| 安全性 | A | 流動性・自己資本は健全 |
| 成長性 | B | 3年単位での増益幅は緩やか |
| 株主還元 | S | 高利回りと性向が優秀 |
| 割安度 | A | PER・PBR共に割安な水準 |
| 利益の質 | D | 営業CF創出に懸念あり |
総合: B
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 3,370.0円 | – |
| PER | 9.75倍 | 業界平均14.0倍 |
| PBR | 0.79倍 | 業界平均1.1倍 |
| 配当利回り | 4.30% | – |
| ROE | 8.54% | – |
企業概要
若築建設は1890年創業の歴史ある企業で、特に港湾・海洋土木工事において高い技術力と実績を誇ります。主要事業は建設業と不動産事業であり、官公庁からの公共工事が売上の背骨となっています。麻生グループ（株式会社麻生）の傘下にあり、グループとしての経営基盤の安定性が強みです。
業界ポジション
国内建設業の中でも、海洋土木のスペシャリストとして特有の参入障壁を有しています。大規模な浚渫（しゅんせつ）船団や技術資産は競合他社に対する大きな武器となりますが、競合する大手ゼネコンと比較すると規模や多角化の面で独自のニッチ戦略を採っています。
競争優位性 (Moat)
| 観点 | 評価 | 根拠 |
|---|---|---|
| ブランド・知名度 | 中程度 | 海洋土木分野での長い実績と信頼 |
| スイッチングコスト | 強い | 公共工事等の特殊な技術仕様への依存 |
| ネットワーク効果 | 判断材料不足 | – |
| コスト優位 (規模の経済) | 中程度 | 独自船団による施工の効率化 |
| 規制・特許 | 強い | 海洋・港湾工事における許可・認定 |
経営戦略
中期経営計画では公共工事の安定的受注に加え、洋上風力発電などの環境関連市場への参入を戦略の柱として掲げています。最近のM&Aや大型受注の情報はありませんが、堅実な施工管理により受注残高を積み上げる方針です。決算説明会では、建設資材の高騰に対する価格転嫁と、受注選別による採算性向上を最優先事項として言及しています。
収益性
売上高営業利益率は6.35%、ROEは8.54%、ROAは3.88%であり、現在の収益力は業界標準と比較して平均的な水準です。
財務健全性
自己資本比率は44.11%、流動比率は1.67倍であり、建設業として必要な一定の財務的な余力は確保されています。
キャッシュフロー
| 項目 | 金額 |
|---|---|
| 営業CF | 4億7,700万円 |
| FCF | ▲9億3,563万円 |
営業CFはプラスを維持しているものの、FCFは設備投資および事業活動の影響からマイナスとなっており、将来の成長投資と手元資金のバランスに注意が必要です。
利益の質
営業CF/純利益比率は0.11であり、会計上の利益に対して現金の裏付けが十分とは言えないため、今後の改善動向を注視する必要があります。
四半期進捗
2026年3月期は売上高1,047億円を達成し、前年比で堅調な伸びを見せています。受注高、受注残高ともに前年比で2桁の成長を記録しており、次年度以降の事業環境は安定していると言えます。
バリュエーション
PER9.75倍、PBR0.79倍は共に業界平均を下回っており、純資産や収益力と比較して株価は割安な位置付けにあります。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | ▲128.31 / ▲136.93 | 方向感に欠ける状態 |
| RSI | 中立 | 39.9 | 過熱感のない平常域 |
| 5日線乖離率 | – | +1.48% | 短期的な戻り局面 |
| 25日線乖離率 | – | -3.85% | 調整基調の継続を示唆 |
| 75日線乖離率 | – | -16.73% | 中期的な下落トレンド |
| 200日線乖離率 | – | -27.36% | 長期的な下降局面 |
株価は長期移動平均線を大きく下回っており、依然として下落トレンドの中での底固めを模索する展開です。52週高値から大きく調整しており、値幅調整が十分に進んでいると解釈できます。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | ▲8.67% | +5.97% | ▲14.65%pt |
| 3ヶ月 | ▲30.23% | +18.32% | ▲48.55%pt |
| 6ヶ月 | ▲25.11% | +34.36% | ▲59.47%pt |
| 1年 | ▲13.26% | +79.19% | ▲92.45%pt |
過去1年において、日経平均との乖離が顕著であり、市場全体の上昇相場に取り残されている傾向がうかがえます。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.41 | – | 値動きは市場平均より穏やか |
| 年間ボラティリティ | 35.93% | △やや注意 | 収益のブレ幅はやや大きめ |
| 最大ドローダウン | ▲95.55% | ▲注意 | 過去に大幅下落の懸念あり |
| シャープレシオ | 0.08 | △やや注意 | リスク対リターン効率は低め |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.40 | △やや注意 | 下落リスクに対する効率は不十分 |
| カルマーレシオ | 0.14 | ▲注意 | 最大下落からの回復力に課題 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.37 | ◎良好 | 市場要因の影響をあまり受けない |
| R² | 0.14 | – | 独自性の強い値動き |
ポイント解説
本銘柄は過去のドローダウンが非常に大きく、シャープレシオやソルティノレシオから見てもリスク効率に課題を抱えています。現在のボラティリティは平常水準にありますが、市場平均との相関が低く、独自の値動きをする特性があります。最大下落からの回復には時間を要する銘柄です。
投資シミュレーション
仮に100万円投資した場合: 年間で±36万円程度の変動が想定されます。
分散投資の目安: ポートフォリオの3%程度が目安です。
※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
事業リスク
- 公共事業予算の削減や着工遅延による売上へのインパクト。
- 建設資材価格や労務費の急騰による利益率低下リスク。
- 気象条件や海象条件の影響を受ける海洋工事特有の工期遅延リスク。
信用取引状況
信用倍率は41.35倍であり、買残が売残に対して極端に多い状態です。個人投資家の需給が重くなっており、上値の抵抗として作用する可能性があります。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 |
|---|---|
| (株)麻生 | 41.84% |
| 自社協力会社持株会 | 7.65% |
| 日本マスタートラスト信託銀行(信託口) | 5.91% |
| 三井住友信託銀行 | 4.07% |
| 三井住友銀行 | 2.43% |
株主還元
配当利回りは4.30%と高く、配当性向も39.31%と健全な範囲です。継続的な配当実績があり、株主還元への姿勢は好意的に評価できます。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 高配当権利取りの思惑、業績見合いの割安感 | 信用倍率の悪化、日経平均比での出遅れ |
| 中長期 (〜2 年) | 洋上風力市場への参入進展、受注高の継続成長 | 公共事業予算の縮小、資材・労務費の上昇継続 |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 海洋土木の技術力 麻生グループの傘下 |
高い参入障壁が安定受注に寄与する |
| ⚠️ 弱み | 利益の質（現金化） 高い信用買残 |
キャッシュフローの悪化が株価を圧迫する |
| 🌱 機会 | 洋上風力発電需要 公共インフラの更新 |
新規市場への進出が成長の鍵となる |
| ⛔ 脅威 | 労務費・資材高 公共予算の制約 |
利益率を監視する必要がある |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| インカムゲイン志向の長期投資家 | 4%を超える高配当利回りが魅力であるため |
| 割安株を狙うバリュー投資家 | PER・PBRが割安で放置されているため |
この銘柄を検討する際の注意点
- 需給の悪化: 信用倍率が極めて高く、上値が重い状況が継続する懸念がある。
- 利益の現金化: 営業CF比率が低いため、将来的に配当維持に影響が出る可能性がないか注意が必要。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 信用倍率 | 41.35倍 | 10倍以下への是正 | 需給改善の先行指標 |
| 営業利益率 | 6.35% | 7.5%以上への向上 | 採算性改善のバロメーター |
企業情報
| 銘柄コード | 1888 |
| 企業名 | 若築建設 |
| URL | http://www.wakachiku.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 3,370円 |
| EPS（1株利益） | 345.71円 |
| 年間配当 | 4.30円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 0.0% | 11.2倍 | 3,876円 | 3.0% |
| 標準 | 0.0% | 9.8倍 | 3,371円 | 0.1% |
| 悲観 | 1.0% | 8.3倍 | 3,011円 | -2.1% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 3,370円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 1,687円 | △ 100%割高 |
| 10% | 2,106円 | △ 60%割高 |
| 5% | 2,658円 | △ 27%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 五洋建設 | 1893 | 1,697 | 4,855 | 13.86 | 2.33 | 17.6 | 3.06 |
| 東亜建設工業 | 1885 | 2,198 | 1,933 | 13.33 | 1.45 | 12.4 | 3.50 |
| 第一建設工業 | 1799 | 3,245 | 676 | 15.73 | 0.76 | 5.7 | 4.93 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.21)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。