企業の一言説明
ＩＣは独立系SI企業で、ソフトウェア開発やシステム構築・運用の受託、およびチケット業界向けパッケージ開発を展開する、技術力に強みを持つ企業です。
総合判定
堅実性を備えた中堅SI企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 高い財務健全性: 73.9%の自己資本比率と潤沢な流動性（流動比率323%）により、景気変動に対する高い耐性を有しています。
- 安定した配当利回り: 3.77%の配当利回りを提供しており、インカムゲインを重視する投資家にとって検討対象となり得る銘柄です。
- 需給およびボラティリティのリスク: 信用倍率が87.0倍と高く、将来的な売り圧力への警戒が必要です。かつ、業績の不透明感から株価のボラティリティが極めて高い水準にあります。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | B | ROEやROAは水準的で改善余地あり |
| 安全性 | S | 自己資本比率が高く流動性も極めて健全 |
| 成長性 | C | 利益成長の安定性に欠け改善が急務 |
| 株主還元 | A | 配当利回りが高く株主還元に意欲的 |
| 割安度 | B | PER・PBR共に概ね適正水準で推移 |
| 利益の質 | B | 営業CFは純利益を上回り堅実な内容 |
総合: B
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 1,074円 | – |
| PER | 21.1倍 | 業界平均17.6倍 |
| PBR | 1.24倍 | 業界平均1.6倍 |
| 配当利回り | 3.72% | – |
| ROE | 6.27% | – |
企業概要
情報通信サービスおよびシステムソリューションを提供する独立系ベンダーです。客先常駐型のソフトウェア開発やシステム運用保守が主力であり、日立製作所グループ向けの売上が過半を占めます。チケット業界向けの独自パッケージ開発など、特定分野での知見と技術を武器に展開しています。(143文字)
業界ポジション
国内SI業界において日立グループを主要取引先とし、安定した顧客基盤を構築しています。技術者を客先に常駐させ、システム開発から維持運用まで一気通貫でサポートする形態が特徴です。競合する他中堅SIerに比べ、特定の産業・業界への深い知見と安定的な運用請負によるスイッチングコストの高さを強みとしています。(148文字)
競争優位性 (Moat)
| 観点 | 評価 | 根拠 |
|---|---|---|
| ブランド・知名度 | 中程度 | SIerとして一定の認知度を有し日立系との深い繋がりがある |
| スイッチングコスト | 強い | 客先常駐型かつ運用保守が主力であり一度定着すると変更が困難 |
| ネットワーク効果 | 判断材料不足 | – |
| コスト優位 (規模の経済) | 中程度 | 独立系として柔軟な人材配分により効率的な運用を実現 |
| 規制・特許 | 判断材料不足 | – |
経営戦略
中期経営計画に基づき、既存システム運用ビジネスの深耕とチケット業界等における独自サービスの多角化を推進しています。直近では資本コストを意識した経営を打ち出し、株主還元強化を優先方針としています。また、人材育成と健康経営を通じた生産性向上を掲げ、属人的なSI事業からの脱却を目指しています。(148文字)
収益性
売上高営業利益率は10.22%であり、効率的な運用により維持されていますが、ROE 6.27%およびROA 4.57%はベンチマーク（10%/5%）に届いておらず、さらなる資本効率の向上が必要です。
財務健全性
自己資本比率73.9%は極めて盤石であり、流動比率323%は手元流動性に余裕があることを示しています。
キャッシュフロー
| 項目 | 金額 |
|---|---|
| 営業CF | 5.2億円 |
| FCF | 4.58億円 |
営業キャッシュフローは十分な利益創出能力を裏付けており、フリーキャッシュフローもプラスを維持し、財務基盤の安定性に寄与しています。
利益の質
営業CF/純利益比率は1.32と1.0を大きく上回っており、帳簿上の利益だけでなく現金収入を伴う健全な利益成長を実現しています。
四半期進捗
2026年9月期第2四半期の営業利益進捗率は97.0%と通期予算に対して極めて高い進捗を見せており、通期見通しの上振れが期待される状況です。
バリュエーション
PER 21.1倍は業界平均の17.6倍を上回っており、期待感による割高圧力が一部存在します。PBR 1.24倍は業界平均を下回る水準であり、資産価値の割には株価が十分に評価されていない状態です。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | 3.09 / 3.44 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 55.7 | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | +1.69% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | +1.63% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | +3.17% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | +2.28% | 長期トレンドからの乖離 |
MACDおよびRSIは中立圏にあり、方向性を模索するフェーズです。株価はすべての移動平均線を上回っており、底堅いモメンタムを維持しています。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | +3.47% | +2.29% | +1.18%pt |
| 3ヶ月 | +5.29% | +15.39% | ▲10.09%pt |
| 6ヶ月 | +0.47% | +30.17% | ▲29.70%pt |
| 1年 | +9.15% | +70.14% | ▲60.99%pt |
足元の1ヶ月では日経平均を上回るパフォーマンスを見せましたが、年単位の期間では市場平均に大きく遅れをとっています。
注意事項
- ⚠️ 信用倍率87.0倍、将来の売り圧力に注意
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.06 | ◎良好 | 市場の影響を受けにくい銘柄 |
| 年間ボラティリティ | 20.61% | ○普通 | 標準的な変動幅 |
| 最大ドローダウン | ▲68.71% | ▲注意 | 過去の大幅下落には警戒が必要 |
| シャープレシオ | ▲0.19 | ▲注意 | リスクに見合うリターンが低い |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.51 | △やや注意 | 下落リスク効率に課題あり |
| カルマーレシオ | 0.22 | △やや注意 | 回復力がまだ弱い |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.02 | ○普通 | 市場と独自の値動きをする |
| R² | 0.00 | – | 市場要因の影響をほぼ受けない |
ポイント解説
本銘柄は市場との相関が低く、独自の値動きをする傾向があります。過去1年のボラティリティは高水準であり、価格変動に注意が必要です。最大ドローダウンが大きいため、長期的な保有には相応の忍耐が求められます。
投資シミュレーション
仮に100万円投資した場合: 年間で±21万円程度の変動が想定されます。
分散投資の目安: ポートフォリオの5%程度が目安です。
事業リスク
- システム開発において特定の主要顧客への依存度が高く、取引内容の変化による業績影響リスク。
- SI業界全体で深刻化する人材獲得・保持コストの増加による利益圧迫リスク。
- 突発的なシステム障害やセキュリティ事案の発生による損害賠償および信用の毀損リスク。
信用取引状況
信用買残が信用売残を大幅に上回る信用倍率87.0倍の状態であり、過度な買い残が上値の重石となる懸念があります。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 |
|---|---|
| 一般財団法人IC齋藤育英会 | 14.94% |
| 自社従業員持株会 | 7.82% |
| 光通信KK投資事業有限責任組合 | 4.60% |
| 自社(自己株口) | 3.86% |
| スカラ | 3.23% |
株主還元
- 配当利回り: 3.72%
- 配当性向: 61.2%
- 現在の適正水位を維持していますが、過去の利益変動に合わせた配当の安定性については継続的な注視が必要です。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 進捗率好調による業績上方修正の期待 | 高い信用倍率による戻り売りの圧力 |
| 中長期 (〜2 年) | 独自サービスの拡大と利益率向上 | 特定の大口顧客の発注減少リスク |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 強固な顧客関係 高い財務健全性 |
景気後退時も安定して事業継続が可能 |
| ⚠️ 弱み | 主要顧客への依存 利益成長の鈍化 |
特定顧客の経営状況が業績に直結する |
| 🌱 機会 | DX需要の取り込み 独自サービスの成長 |
既存SI事業以外の利益ソースとなる |
| ⛔ 脅威 | 人材コストの増大 競合ITベンダーの台頭 |
営業利益率の低下を監視すべき |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| インカムゲイン志向の投資家 | 高い配当利回りが魅力で安定収入を狙える |
| 独立系ポートフォリオ構築投資家 | 市場との相関が低く分散投資に適する |
この銘柄を検討する際の注意点
- 信用買残の積み上がり: 倍率が極めて高く、短期的な整理局面での売り圧力に留意が必要です。
- 特定顧客への高度依存: 日立グループへの依存度が高いため、連結決算の動向を注視すべきです。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 信用倍率 | 87.0倍 | 10倍以下への是正 | 受給バランスの健全化 |
| 営業利益率 | 10.22% | 12%超の成長 | 収益性の構造的改善 |
企業情報
| 銘柄コード | 4769 |
| 企業名 | IC |
| URL | https://www.ic-net.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,074円 |
| EPS（1株利益） | 50.98円 |
| 年間配当 | 3.72円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 6.0% | 23.6倍 | 1,610円 | 8.7% |
| 標準 | 4.6% | 20.5倍 | 1,311円 | 4.4% |
| 悲観 | 2.8% | 17.5倍 | 1,020円 | -0.6% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,074円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 663円 | △ 62%割高 |
| 10% | 827円 | △ 30%割高 |
| 5% | 1,044円 | △ 3%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.27)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。