企業の一言説明
日本ラッドはエンタープライズソリューションおよびIoTインテグレーション事業を展開する、AI駆動型開発に強みを持つシステム開発企業です。
総合判定
構造改革を推進する過渡期の割安銘柄
投資判断のための3つのキーポイント
- 「現場力×AI」を掲げた構造転換：AI駆動開発比率を高めることで、労働集約型から高収益のプラットフォーム型モデルへ移行中。
- 財務の堅実性と割安感：自己資本比率71.3%という強固な財務基盤に加え、PBR 0.84倍と解散価値を割る水準にあり下方硬直性が期待される。
- ボラティリティの高さ：年間ボラティリティが64.18%と極めて高く、短期的な価格変動リスクには十分な注意が必要。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | N/A | ROE公開なし・営業利益率5.66%で判定 |
| 安全性 | S | 自己資本比率71.3%等の指標が極めて健全 |
| 成長性 | A | 営業利益の3年CAGRが25.26%と高い成長 |
| 株主還元 | A | 配当性向32.04%で維持されており安定感 |
| 割安度 | B | PBRが0.84倍と割安だがPERは平均並み |
| 利益の質 | C | FCFが過去5年でプラスの年がなく注意 |
総合: A
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 562.0円 | – |
| PER | 18.00倍 | 業界平均17.6倍 |
| PBR | 0.84倍 | 業界平均1.6倍 |
| 配当利回り | 1.78% | – |
企業概要
日本ラッドは1971年設立のシステム開発会社です。IoTインテグレーションやAI活用ソリューションを主軸とし、深層学習を用いたAI自動生成技術や独自のkintone連携ツール「kinterp」など多くの自社製品を有します。顧客の業務効率化とDX推進をトータルでサポートする体制を構築しています。
業界ポジション
国内における情報通信・サービス業界において、ニッチな技術力とIoT分野の独自ソリューションを武器に中堅開発企業としての地位を確立しています。競合と比較して、独自の「Dereva」プラットフォームや製造業DXに特化したソリューションを提供することで、特定の市場需要を取り込んでいます。
競争優位性 (Moat)
| 観点 | 評価 | 根拠 |
|---|---|---|
| ブランド・知名度 | 中程度 | 創業50年以上の歴史が信頼のベース |
| スイッチングコスト | 強い | 各種業務アプリ連携の導入が定着に貢献 |
| ネットワーク効果 | 判断材料不足 | – |
| コスト優位 (規模の経済) | 弱い | 中堅規模のため大規模な価格支配力はない |
| 規制・特許 | 中程度 | 独自ツール（kinterp等）の知財を活用 |
経営戦略
2026年3月期における経営陣のメッセージでは、「現場力×AI」による構造転換（Reborn）を最優先課題としています。特に、IT要員数に依存する収益モデルからの脱却を目指し、AI駆動開発比率を来期50%以上に引き上げる目標を掲げています。また、製造業DX市場でのCAGR 20%成長と、One’s House社の統合効果による販路拡大が成長の鍵です。
収益性
ROEの公開値はありませんが、直近の営業利益率は順調な改善傾向にあり、利益体質の強化が進んでいます。ROAも将来的な構造転換に伴うプロダクト型シフトにより、効率的な資産活用が期待されます。
財務健全性
自己資本比率は71.3%と極めて高く、財務基盤は盤石です。流動比率も4.09と高く、短期的な支払能力に不安要素は見当たりません。
キャッシュフロー
| 期間 | 営業CF | FCF |
|---|---|---|
| 2026.03 | 1億6,400万円 | ▲1億6,500万円 |
| 2025.03 | 1億3,900万円 | ▲4,400万円 |
営業CFはプラスを維持できていますが、成長投資としての投資CFが先行しており、FCFはマイナス成長が継続しています。
利益の質
営業CF/純利益比率は1.00となっており、会計上の利益に見合うキャッシュがしっかり獲得されている点が健全です。
四半期進捗
2027年3月期の業績予想は売上高434億円、営業利益1.75億円と緩やかな成長を見込んでおり、当期純利益は1.65億円と横ばいを想定しています。
バリュエーション
PERは18.00倍と業界平均の17.6倍に近い水準ですが、PBRは0.84倍と業界平均の1.6倍を大幅に下回っており、資産価値に対して割安に放置されている状態です。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | ▲0.35/3.05 | トレンドレスな状況 |
| RSI | 中立 | 46.3 | 買われすぎ・売られすぎの中間 |
| 5日線乖離率 | – | -0.85% | 直近の微小な下落トレンド |
| 25日線乖離率 | – | -2.37% | 短期トレンドから下落位置 |
| 75日線乖離率 | – | -2.91% | 中期移動平均線から乖離 |
| 200日線乖離率 | – | -12.45% | 長期トレンドからの下落乖離 |
株価は52週・3年ともに安値圏に近い位置にあり、上値の重い展開が続いています。移動平均線の下に株価が停滞しており、底固めが必要な局面です。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | +2.00% | +5.37% | ▲3.38%pt |
| 3ヶ月 | ▲6.80% | +21.70% | ▲28.50%pt |
| 6ヶ月 | ▲17.11% | +32.40% | ▲49.51%pt |
| 1年 | ▲27.95% | +73.90% | ▲101.85%pt |
日経平均の市場上昇局面に対し、当銘柄は大幅に劣後するパフォーマンスとなっており、市場からの評価は依然として厳しい傾向です。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.10 | ◎ | 市場変動の影響を受けにくい防御的性質 |
| 年間ボラティリティ | 64.18% | ▲ | 1年間で価格のブレが非常に激しい |
| 最大ドローダウン | ▲82.83% | ▲ | 過去の最大下落幅が大きく注意が必要 |
| シャープレシオ | 0.48 | △ | リスク対リターン効率が低い |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.66 | △ | 下落局面でのリターン効率がやや低い |
| カルマーレシオ | 0.37 | △ | 最大下落からの回復効率が低い |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.24 | ○ | 市場全体との連動性は非常に低い |
| R² | 0.06 | – | 株価変動のうち市場要因はわずか6% |
ポイント解説
銘柄独自の個別要因によって大きく動く特性があり、市場平均（日経平均）との連動性は低くなっています。過去1年のボラティリティが非常に高いため、一時的な急騰急落に備える必要があります。過去の最大ドローダウンが深く、底値圏での辛抱強い保有が求められる銘柄です。
投資シミュレーション
仮に100万円投資した場合: 年間で±64万円程度の変動が想定されます。
分散投資の目安: ポートフォリオの3.0%程度が目安です。
事業リスク
- 開発要員の人件費高騰や外注費の増大により収益が圧迫されるリスク。
- AIおよび映像分野への先行投資が短期的に収益を押し下げる懸念。
- 地政学的リスク等による開発案件需給の変化が業績に与える影響。
信用取引状況
信用買残が254,300株存在し、流動性が低い銘柄の中で潜在的な売り圧力となる懸念があります。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 |
|---|---|
| アドバンテック(シンガポール) | 15.87% |
| 大塚隆之 | 14.10% |
| SBI証券 | 8.39% |
株主還元
配当利回りは1.78%で、配当性向は32.0%と、健全かつ持続可能な水準を維持しています。現在の配当性向は理想的な範囲内（30-50%）であり、減配リスクは抑えられています。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 独自ツール（kinterp等）の販路拡大 | 信用買残による需給圧迫の影響継続 |
| 中長期 (〜2 年) | AI駆動開発の浸透による利益率向上 | 先行投資負担による営業利益圧迫 |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 独自IoTツール 強固な財務 |
自社製品は収益の安定剤となる |
| ⚠️ 弱み | 高すぎるボラティリティ 利益成長の停滞 |
長期的な我慢が必要な状況 |
| 🌱 機会 | 製造業DXの需要拡大 AI駆動開発の普及 |
DX成長分野への適応が鍵 |
| ⛔ 脅威 | 人件費高騰 市場の低い関心 |
コスト管理が収益性を左右する |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 割安成長株志向の投資家 | PBRが解散価値を割っており、構造改革後の見直しを期待できるため。 |
| 長期保有可能な耐性ある投資家 | ボラティリティが激しく、短期売買よりも企業転換の完了を待てるため。 |
この銘柄を検討する際の注意点
- 株価変動リスク: 年間ボラティリティが極めて高いため、一度の購入ではなく分割エントリーが推奨されます。
- 成長ドライバの遅延: AI駆動開発モデルへの転換が遅れる場合、人件費増を吸収できず営業利益がさらに減少する懸念があります。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 4.09% | 7%以上への回復 | 本業の効率改善を確認するため |
| 信用倍率 | – | 需給バランスの改善 | 売り圧力の解消を確認するため |
企業情報
| 銘柄コード | 4736 |
| 企業名 | 日本ラッド |
| URL | http://www.nippon-rad.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 562円 |
| EPS（1株利益） | 31.23円 |
| 年間配当 | 1.78円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 6.2% | 20.6倍 | 870円 | 9.4% |
| 標準 | 4.8% | 17.9倍 | 707円 | 5.0% |
| 悲観 | 2.9% | 15.2倍 | 548円 | -0.1% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 562円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 357円 | △ 58%割高 |
| 10% | 445円 | △ 26%割高 |
| 5% | 562円 | ○ 0%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| さくらインターネット | 3778 | 2,836 | 1,188 | 139.70 | 3.77 | 2.8 | 0.19 |
| ネクストウェア | 4814 | 153 | 19 | – | 2.55 | 0.0 | 0.00 |
| イメージ情報開発 | 3803 | 415 | 14 | 276.66 | 2.18 | 0.7 | 0.00 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.28)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。