株式会社良品計画（7453）企業分析レポート
1. 企業情報
良品計画は、「無印良品」ブランドで衣料品、生活雑貨、食品などを企画・製造・販売する小売企業です。国内に加え、海外（特に中国）に多くの店舗を展開しており、グローバルな事業展開が特徴です。 各店舗の個店経営の強化にも力を入れています。ローソンとの提携による開発も進めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
良品計画は、国内外の生活雑貨市場において、独自のブランドイメージと商品戦略で一定の地位を確立しています。「無印良品」はシンプルで高品質な商品を低価格で提供する戦略で、多くの消費者に支持されています。しかし、競合他社（ユニクロ、ニトリなど）との競争は激しく、市場シェアの維持・拡大には継続的な努力が必要です。 特に、価格競争の激化や消費者の嗜好変化への対応が課題と言えるでしょう。
3. 経営戦略と重点分野
良品計画は、サステナビリティを重視した経営戦略を推進しています。具体的には、環境に配慮した素材の使用、廃棄物の削減、地域社会への貢献などに取り組んでいます。中期経営計画では、デジタル化による顧客体験の向上、海外市場の拡大、新商品の開発などが重点分野として挙げられています。 決算短信にも記載されているように、アルミ缶再生原料100%使用のPETボトルへの飲料ボトルリニューアルなど、具体的な施策が実行されています。
4. 事業モデルの持続可能性
良品計画の事業モデルは、独自のブランド力と商品開発力に基づいています。しかし、消費者の嗜好変化や競合の台頭など、市場ニーズの変化への適応力は常に問われています。 多様な商品群とグローバル展開により、リスク分散を図っている点は評価できますが、価格競争の激化やサプライチェーンリスクへの対応が今後の課題となります。
5. 技術革新と主力製品
良品計画は、素材開発やデザインにおいて独自の技術を有しています。主力製品は「無印良品」ブランドの衣料品、生活雑貨、食品です。 近年は、サステナビリティを重視した商品開発に注力しており、環境に配慮した素材や製造プロセスを採用した製品が注目を集めています。
6. 株価の評価
- PER (会社予想): 22.18倍
- PBR (実績): 3.13倍
- EPS (会社予想): 166.19円
- BPS (実績): 1,175.99円
- 株価: 3,686円
現在の株価は、業界平均PER（21.3倍）をやや上回っており、PBRも業界平均（1.8倍）を大きく上回っています。 高めのバリュエーションにあると言えるでしょう。 ただし、今後の業績成長への期待が株価に織り込まれている可能性も考慮する必要があります。
7. テクニカル分析
年初来高値3,867円、年初来安値2,084円と大きな変動幅を示しています。現在の株価3,686円は、年初来高値からはやや下回っていますが、年初来安値からは大幅に上昇しています。 50日移動平均線(3262.65円)と200日移動平均線(2760.66円)を上回っており、短期、中期的なトレンドは上昇傾向にあると判断できます。
8. 財務諸表分析
過去数年の損益計算書を見ると、売上高、利益ともに増加傾向にあります。特に、直近の第1四半期決算では大幅な増収増益となっています。ROEも14.82%と高い水準を維持しています。 自己資本比率も高く、財務基盤は安定していると考えられます。ただし、今後の円安や原材料価格の高騰などのリスクにも注意が必要です。
9. 株主還元と配当方針
予想年間配当は44円、配当利回りは1.19%です。配当性向は25.52%と比較的低い水準です。 自己株買いも実施しており、株主還元への姿勢は積極的と言えるでしょう。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は上昇傾向にありますが、信用買残の増加は、市場の楽観的な見方を反映している可能性があります。 一方で、信用倍率は1.12倍と比較的低い水準にあり、過熱感はないと考えられます。 今後の業績発表や市場環境の変化が株価に大きな影響を与えるでしょう。
11. 総評
良品計画は、独自のブランド力とサステナビリティを重視した経営戦略で、堅調な業績を維持しています。 しかし、競争の激化や市場ニーズの変化への対応が今後の課題となります。 現在の株価は高めのバリュエーションにあるものの、成長への期待も反映されていると考えられます。 投資判断にあたっては、今後の業績動向や市場環境を注意深く見極める必要があります。
企業情報
| 銘柄コード | 7453 |
| 企業名 | 良品計画 |
| URL | http://ryohin-keikaku.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (1.13.0)」によって自動生成されました。
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