1. 企業情報
東京応化工業株式会社は、半導体フォトレジストを中心に、化学製品やプロセス機器を製造・販売している企業です。主な製品には、g/i-Line、KrFエキシマレーザー、ArFエキシマレーザー、EUVフォトレジストなどが含まれ、半導体製造に不可欠な材料を提供しています。また、液晶材料や化学薬品、関連機器も展開しており、1940年に設立され、川崎市に本社を構えています。
2. 業界のポジションと市場シェア
東京応化工業は、半導体フォトレジスト市場で世界的に高いシェアを持つ企業であり、競争優位性を確保しています。しかし、競合他社との競争が激化しているため、品質や技術革新が求められています。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、エレクトロニクス機能材料や高純度化学薬品の分野での成長を目指し、中期経営計画を推進しています。特に、生成AI市場の拡大に伴う半導体需要の増加を見据え、製品の開発と市場投入を加速させています。
4. 事業モデルの持続可能性
東京応化工業は、半導体産業の成長に依存しているため、市場ニーズの変化に迅速に対応する能力が求められます。高い自己資本比率（72.9%）を持ち、安定した財務基盤を有しているため、持続可能な収益モデルを構築しています。
5. 技術革新と主力製品
同社の主力製品であるフォトレジストは、半導体製造において不可欠な材料であり、技術革新が進んでいます。また、エレクトロニクス機能材料や高機能材料の開発にも注力しており、競争力を維持しています。
6. 株価の評価
現在の株価（3,697円）に対して、PER（22.62倍）、PBR（2.34倍）を考慮すると、業界平均PER（20.4倍）やPBR（1.1倍）と比較してやや高めの評価となっています。
7. テクニカル分析
直近の株価推移を見たところ、現在の株価は年初来高値（4,871円）から大きく下落しており、安値圏に位置しています。短期的には、反発の可能性も考えられます。
8. 財務諸表分析
- 売上高（過去12か月）: 179,332百万円
- 営業利益: 25,246百万円
- 純利益: 16,500百万円
- ROE: 7.19%
- 自己資本比率: 72.9%
過去数年の傾向として、売上高は増加しており、特に2023年には前年同期比で23.5%の成長を記録しています。
9. 株主還元と配当方針
配当利回りは1.57%で、年間配当は58円を予想しています。配当性向は33.57%であり、安定した株主還元策を維持しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、過去10日間で上昇・下降の動きが見られますが、全体的には安値圏にあるため、投資家の関心が高まる可能性があります。特に、業績予想の上方修正や新製品の発表があれば、株価の上昇が期待されます。
11. 総評
東京応化工業は、半導体フォトレジスト市場での強固な地位を持ち、持続可能な成長を目指す企業です。競争環境が厳しい中でも、技術革新や市場ニーズへの適応力を発揮し、安定した業績を維持しています。株価は現在安値圏にあり、今後の業績改善が期待されるため、注目すべき企業と言えます。
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企業情報
| 銘柄コード | 4186 |
| 企業名 | 東京応化工業 |
| URL | http://www.tok.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
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