共同紙販ホールディングス(9849) 企業分析レポート
1. 企業情報
共同紙販ホールディングスは、洋紙卸売を主軸とする企業です。印刷・情報用紙等の卸売に加え、不動産賃貸、物流、化学製品・事務機器・産業機器の販売なども行っています。日本製紙の持分会社であり、同社製品の販売が主力となっています。2008年には河内屋紙・はが紙販と経営統合しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
紙卸売業界において、共同紙販ホールディングスは日本製紙との関係性を活かした事業展開を行っています。具体的な市場シェアは公開情報からは確認できませんが、業界内では中堅規模の企業と推測されます。競争優位性は日本製紙との強固な関係性にある一方、デジタル化による紙需要減少という大きな課題に直面しています。
3. 経営戦略と重点分野
公開情報からは、明確な中期経営計画や具体的な経営戦略は読み取れません。ただし、決算短信からは、洋紙卸売事業の減益を背景に、不動産賃貸事業と物流事業への注力を図っていることが伺えます。デジタル化への対応も重要な経営課題と考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
現在の事業モデルは、洋紙卸売に大きく依存しており、デジタル化の進展による紙需要減少というリスクを抱えています。不動産賃貸事業や物流事業への多角化は、事業モデルの持続可能性を高めるための取り組みと考えられますが、その効果はまだ限定的です。
5. 技術革新と主力製品
共同紙販ホールディングスは、独自の技術開発や主力製品に関する情報は公開していません。日本製紙製品の販売が主力であるため、技術革新は日本製紙の技術革新に依存していると考えられます。
6. 株価の評価
- PER: 81.54倍（会社予想）は、業界平均PER(10.1倍)と比較して非常に高く、株価が高く評価されていることを示唆しています。
- PBR: 0.83倍（実績）は、業界平均PBR(0.7倍)をやや上回っています。
- EPS: 59.17円（会社予想）
- BPS: 5,793.15円（実績）
現在の株価4,825円は、BPSを下回っており、純資産価値に対して割安感がある可能性も示唆されますが、PERの高さを考慮すると、必ずしも割安とは言い切れません。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は4,730円～4,845円のレンジで推移しており、年初来高値5,300円からは下落しています。50日移動平均線(4,830.30円)と200日移動平均線(4,914.83円)を下回っており、弱気相場にある可能性を示唆しています。
8. 財務諸表分析
過去数年の損益計算書を見ると、売上高は比較的安定していますが、営業利益は変動が大きく、近年は低水準に推移しています。ROE(過去12か月:0.25%)、ROA(過去12か月:-0.07%)は低く、収益性の低さが懸念されます。また、中間決算では売上高、営業利益ともに減収減益となっています。
9. 株主還元と配当方針
予想年間配当は50円、配当利回りは1.04%です。配当性向は304.69%と非常に高く、利益を大きく上回る配当を行っていることが懸念されます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は横ばい傾向にあり、大きな上昇・下降の勢いは見られません。信用取引の状況も低調です。投資家関心は限定的であると考えられます。
11. 総評
共同紙販ホールディングスは、デジタル化の進展による紙需要減少という大きな課題に直面しています。売上高は比較的安定していますが、収益性は低く、PERも高く評価されていることから、現在の株価水準は高すぎる可能性があります。 多角化への取り組みは評価できますが、その効果はまだ不透明です。投資判断にあたっては、今後のデジタル化への対応、収益性の改善、そして高配当の持続可能性について、慎重に検討する必要があります。
企業情報
| 銘柄コード | 9849 |
| 企業名 | 共同紙販ホールディングス |
| URL | http://www.kyodopaper.com |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (1.13.0)」によって自動生成されました。
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