パス株式会社（3840）企業分析レポート 2025年2月6日
1. 企業情報
パス株式会社は、主に日本市場でEコマース事業を展開する企業です。化粧品、美容、健康関連商品を扱う通販事業が中心で、再生医療関連事業（ヒト由来幹細胞培養液を利用した化粧品OEM製品や原料の販売）や、微細藻類の培養・抽出によるサスティナブル事業も展開しています。1990年設立、従業員数46名と比較的小規模な企業です。近年は経営陣刷新を行い、3事業体制での再建を目指しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
具体的な市場シェアデータは入手できませんでしたが、化粧品・美容業界は競争が激しい市場です。パス株式会社はニッチな市場（再生医療関連、微細藻類由来原料）にも進出していますが、大手企業との競争においては規模の小ささが課題となります。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、自社ブランド化粧品・健康器具の通販事業、再生医療関連事業、サスティナブル事業の3事業体制による再建を急いでいます。2024年11月には新中期経営計画が発表予定であり、その具体的な施策が今後の業績に大きく影響すると考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
現在の事業モデルは、自社ブランド製品の通販とOEM供給に依存しています。市場ニーズの変化への適応力は、新中期経営計画の戦略次第です。多角化戦略が成功すれば持続可能性は向上しますが、失敗すればリスクが高まります。
5. 技術革新と主力製品
微細藻類培養技術やヒト由来幹細胞培養液の活用は、技術的な独自性を有する可能性があります。しかし、これらの技術が市場でどの程度競争優位性を生み出せるかは、今後の製品開発と市場浸透次第です。主力製品は自社ブランドの化粧品・健康器具ですが、具体的な製品名や売上貢献度に関する情報は不足しています。
6. 株価の評価
- PER: 会社予想は非開示、過去実績は-3.31円（過去12か月）と大幅な赤字。
- PBR: 実績は4.94倍と、業界平均（1.6倍）を大きく上回っており、株価が高く評価されているか、または資産価値が低い可能性を示唆しています。
- EPS: 会社予想は-0.59円と赤字予想。
- BPS: 実績は22.48円。
現在の株価111円は、EPSやBPSから単純に評価することは困難です。大幅な赤字が継続しているため、株価は将来の成長への期待を反映している可能性が高いと考えられますが、その期待が実現する保証はありません。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は100円台後半から110円台前半で推移しており、年初来高値174円からは大きく下落しています。50日移動平均線（110.12円）と200日移動平均線（123.85円）を下回っており、弱気相場にあると判断できます。
8. 財務諸表分析
過去数年の損益計算書を見ると、営業損失が継続しており、収益性、効率性に課題が見られます。ROE、ROAも大幅なマイナスとなっており、企業の収益力、資産効率の悪化を示しています。自己資本比率は71.2%と高いですが、これは赤字が継続しているため、純資産が減少していることを示唆している可能性があります。
9. 株主還元と配当方針
予想配当利回りは0%、予想1株配当は0円です。過去にも配当は行われていないようです。自社株買いなどの株主還元策も確認できません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は小幅な上昇・下降を繰り返しており、明確なモメンタムは見られません。信用買残は増加傾向にありますが、信用倍率は0倍と低く、市場の関心は限定的であると考えられます。
11. 総評
パス株式会社は、複数の事業を展開していますが、現状ではいずれの事業も収益性を確保できていません。大幅な赤字が継続しており、財務状況は厳しいと言えます。株価は、将来の成長への期待を反映している可能性がありますが、その期待が実現するかどうかは不透明です。投資判断にあたっては、新中期経営計画の内容、今後の業績推移、市場環境などを慎重に検討する必要があります。 情報不足の部分も多く、より詳細な情報に基づいた分析が必要となります。
企業情報
| 銘柄コード | 3840 |
| 企業名 | パス |
| URL | http://www.pathway.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (1.13.1)」によって自動生成されました。
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