1. 企業情報
トピー工業は、日本製鉄系の自動車ホイール最大手であり、建機用履板でも国内首位を誇る企業です。鉄鋼、自動車・産業機械部品、その他（合成マイカ、土木・建築、不動産賃貸、スポーツ施設運営等）の事業を展開しています。特に、商用車と乗用車のホイール、建設機械用の履板において高い市場シェアを有し、電炉による鉄鋼生産を含む一貫成形技術に強みを持っています。
2. 業界のポジションと市場シェア
トピー工業は、自動車ホイールと建設機械用履板の分野で国内トップクラスのシェアを誇っています。自動車業界においては、自動車メーカーとの強固な関係を築き、安定した需要を獲得しています。建設機械分野では、グローバルな競争が激化していますが、一貫成形技術によるコスト競争力と、高品質な製品が強みとなっています。
課題:
- 自動車業界におけるEVシフトによるホイール需要の変化への対応
- 建設機械市場におけるグローバル競争の激化
- 原材料価格変動リスク
3. 経営戦略と重点分野
トピー工業は、中期経営計画「TOPY Active & Challenge 2025」を実行中です。この計画では、「セグメント経営の推進」「海外収益力の強化」「国内事業基盤の強化」及び「脱炭素化への貢献」を掲げています。
重点分野:
- EVシフトに対応した製品開発
- 海外市場での事業拡大
- 生産効率の向上とコスト削減
- 脱炭素化に向けた取り組みの推進
4. 事業モデルの持続可能性
トピー工業の事業モデルは、自動車業界と建設機械業界という安定した需要が見込める市場に依存しています。一貫成形技術によるコスト競争力と、顧客との長期的な関係性が、事業の持続可能性を支えています。
市場ニーズの変化への適応力:
- EVシフトへの対応として、軽量化技術やEV用ホイールの開発を強化
- 建設機械市場の需要変動に対応するため、多角的な製品ラインナップを展開
- 脱炭素化への対応として、環境負荷低減技術の開発を推進
5. 技術革新と主力製品
トピー工業は、ホイール製造における高度な技術力と、建設機械用履板の分野で高い技術力を有しています。
主力製品:
- 自動車用ホイール（スチール、アルミ）
- 建設機械用履板
- 鉄鋼製品（H形鋼、溝形鋼など）
技術開発の動向:
- 軽量化技術、高強度材料の開発
- EV用ホイールの開発
- 環境負荷低減技術の開発
6. 株価の評価
- 株価: 2,161.0円
- PER（会社予想）: 9.68倍 (業界平均: 13.3)
- PBR（実績）: 0.36倍 (業界平均: 0.8)
- EPS（会社予想）: 223.30円
- BPS（実績）: 6,054.77円
PER、PBRともに業界平均を下回っており、割安感があります。EPS、BPSから見ても、現在の株価は割安と判断できます。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は、2,036円から2,161円の間を変動しており、上昇傾向にあります。50日移動平均線（1,987.06円）を上回っており、200日移動平均線（2,128.82円）に近づいています。年初来高値3,095円からは下落していますが、52週安値1,664円からは上昇しています。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2024年3月期は3344.96億円、2025年3月期は3339.92億円と、ほぼ横ばい。
- 営業利益: 2024年3月期は71.76億円、2025年3月期は104.40億円と増加。
- 経常利益: 2024年3月期は74.21億円、2025年3月期は35.17億円と減少。
- 当期純利益: 2024年3月期は63.21億円、2025年3月期は46.76億円と減少。
- ROE（実績）: 3.60%
- ROA（過去12か月）: 1.48%
- 自己資本比率（実績）: 46.8%
売上高は安定していますが、利益率は低下傾向にあります。ROE、ROAは低く、自己資本比率は比較的高い水準です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 4.77%
- 1株配当（会社予想）: 103.00円
- 配当性向: 115.02%
- 自社株買い: なし
高い配当利回りは魅力的ですが、配当性向が高い点は注意が必要です。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価の直近の変動: 上昇傾向
- 出来高: 平均出来高（3ヶ月）：54.56k、平均出来高（10日）：65.52k
- 信用取引: 信用買残は減少傾向、信用売残は増加傾向。
直近の株価は上昇傾向にあり、出来高も増加しています。信用倍率は3.07倍と、やや高めです。
11. 総評
トピー工業は、自動車ホイールと建設機械用履板で高い市場シェアを持つ安定した企業です。PER、PBRは割安であり、高い配当利回りも魅力です。しかし、業績は減益傾向にあり、配当性向が高い点は注意が必要です。EVシフトや建設機械市場の動向、原材料価格の変動など、外部環境の変化にどのように対応していくかが、今後の株価を左右する重要なポイントとなります。
企業情報
| 銘柄コード | 7231 |
| 企業名 | トピー工業 |
| URL | http://www.topy.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 自動車・輸送機 – 輸送用機器 |
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