1. 企業情報
オエノンホールディングスは、焼酎・清酒を主力とする酒類メーカーであり、酵素医薬品や不動産事業も展開する企業です。焼酎に強みを持ち、PB（プライベートブランド）商品の製造にも積極的です。近年は酵素医薬品事業を第2の柱として育成しており、多角的な事業展開を行っています。
2. 業界のポジションと市場シェア
酒類業界においては、焼酎分野で一定のシェアを占めています。量販店のPB商品製造も手掛けており、安定的な収益源となっています。国内の酒類市場は縮小傾向にありますが、RTD（Ready to Drink）製品の需要は堅調です。酵素医薬品事業は、世界的な健康志向の高まりを背景に成長の余地があります。
課題: 国内酒類市場の縮小、競合他社との差別化、原材料価格の高騰など。
3. 経営戦略と重点分野
経営ビジョン: 中期経営計画2028において、「総合焼酎メーカーとしてのプレゼンス強化」「酒類輸出の販路拡大とスケールアップ」「販売用アルコールの安定収益確保」「酵素のラインアップ拡充・発酵受託ビジネスの拡大」を掲げています。
重点分野:
- 酒類事業: 焼酎、チューハイ、清酒などの既存事業の収益性向上。
- 酵素医薬品事業: 海外販売の拡大、遺伝子組換え品の早期上市に向けた研究開発。
- 不動産事業: 安定的な収益の確保。
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル: 酒類販売、酵素医薬品販売、不動産賃貸など、多角的な収益源を持っています。PB商品製造は安定的な収益に貢献しています。
市場ニーズへの適応力: RTD製品の需要を取り込み、酵素医薬品事業を強化することで、市場ニーズの変化に対応しようとしています。
課題: 国内酒類市場の縮小、競合激化への対応、新たな成長分野の開拓。
5. 技術革新と主力製品
技術開発の動向: 発酵技術を基盤とした酵素医薬品の開発に注力しています。遺伝子組換え品の開発も進めています。
主力製品:
- 焼酎、清酒、チューハイなどの酒類
- 食品・工業用酵素（ラクターゼ、グルコースイソメラーゼなど）
- 医薬品原料
6. 株価の評価
- 株価: 388.0円（2025年2月12日終値）
- EPS（会社予想）: 46.75円
- PER（会社予想）: 8.30倍
- BPS（実績）: 388.18円
- PBR（実績）: 1.00倍
比較:
- PERは業界平均（19.5倍）と比較して低く、割安感があります。
- PBRは業界平均（1.3倍）を下回っており、割安と評価できます。
- EPSとBPSから、現在の株価は割安と判断できます。
7. テクニカル分析
- 株価推移: 直近10日間の株価は、366円から390円の間で変動しており、上昇傾向にあります。
- 50日移動平均線: 389.84円
- 200日移動平均線: 393.57円
- 年初来高値: 441円
- 年初来安値: 331円
直近の株価は50日移動平均線を下回っており、200日移動平均線にも近づいています。年初来高値からは下落しており、高値圏からは距離があります。
8. 財務諸表分析
売上高: 過去5年間で増加傾向にありましたが、2023年12月期は前期比で減少しています。
利益: 2022年12月期は赤字でしたが、2023年12月期は黒字に転換しています。
ROE: 2023年12月期は17.33%と高い水準です。
ROA: 2023年12月期は3.70%です。
キャッシュフロー: 営業活動によるキャッシュフローはプラスを維持しています。
過去の傾向: 売上高は安定していますが、利益は変動しやすい傾向があります。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 2.58%
- 1株配当（会社予想）: 10.00円
- 配当性向: 15.81%
- 自社株買い: 過去のデータからは確認できません。
配当利回りは平均的であり、配当性向も低く、今後の増配余地があると考えられます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価の変動傾向: 直近の株価は上昇傾向にあります。
- 出来高: 121,300株（2025年2月12日）
- 信用取引: 信用買残は減少、信用売残も減少しており、需給はやや改善傾向です。
- 株価への影響要因: 業績、配当、市場全体の動向、業界ニュースなどが影響を与える可能性があります。
11. 総評
オエノンホールディングスは、焼酎を主力とする酒類メーカーであり、酵素医薬品事業を成長分野としています。PER、PBRは割安であり、ROEも高い水準です。直近の株価は上昇傾向にあり、テクニカル的にも底堅さが見られます。
* 割安な株価水準、高いROE、多角的な事業展開などを考慮すると、中長期的な投資対象として検討する価値があると考えられます。
* ただし、国内酒類市場の縮小、競合激化、原材料価格の高騰などのリスク要因にも注意が必要です。
* 今後の業績推移、中期経営計画の進捗状況、株主還元策などを注視していく必要があります。
企業情報
| 銘柄コード | 2533 |
| 企業名 | オエノンホールディングス |
| URL | http://www.oenon.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 食品 – 食料品 |
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