1. 企業情報
- 事業内容: 医薬品卸売を主力とし、薬局事業、動物用医薬品卸売事業も展開しています。東北地方と関西地方に強みを持つ医薬品卸売大手です。
- 特徴: 医療用医薬品卸売業として、全国5位の規模を誇ります。介護コンサルティングや動物薬卸売事業も手掛けています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション: 医薬品卸売業界において、全国規模で展開する大手の一角を占めています。
- 競争優位性: 東北・関西地方における強固な地盤、多角的な事業展開（医薬品卸売、薬局、動物用医薬品卸売）が強みです。
- 課題: 薬価改定や医療費抑制政策による影響を受けやすい点が課題です。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン: 第5次中期経営計画の最終年度であり、各種実践課題の総仕上げと利益計画の達成を目指しています。
- 重点分野:
- 医薬品卸売事業におけるインフルエンザ治療薬、抗がん剤、ワクチン等の販売強化。
- 薬局事業における女性特有の疾患や健康問題に対応する「ウィメンズヘルスケアソリューション部(WHS部)」の新設による販路拡大。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 医薬品卸売を基盤とし、薬局事業や動物用医薬品卸売事業との連携による多角的な収益構造を構築しています。
- 市場ニーズへの適応力: 薬価改定や医療費抑制政策への対応、新薬の販売強化、薬局事業における新たな顧客ニーズへの対応など、変化への適応を図っています。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発: 記載なし
- 主力製品: 医療用医薬品、診断薬、医療機器、動物用医薬品など。インフルエンザ治療薬、抗がん剤、ワクチンなどが収益を牽引しています。
6. 株価の評価
- PER: 9.57倍（会社予想）
- PBR: 0.52倍（実績）
- EPS: 121.71円（会社予想）
- 評価: 同業他社の平均PER（12.1）と比較して割安感があります。PBRも低く、割安な水準です。
7. テクニカル分析
- 株価推移: 直近10日間の株価は1144円から1194円の範囲で推移しており、1156円で取引されています。
- 移動平均線: 50日移動平均線（1194.36円）と200日移動平均線（1244.14円）を下回っており、短期・中期的に下落傾向にあると考えられます。
- 判断: 株価は年初来高値（1439円）から下落しており、現在は安値圏にある可能性があります。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去5年間で増加傾向にあります。2024年3月期は5813億円、2025年3月期は5874億円と増収基調です。
- 利益: 営業利益、経常利益、当期純利益は、2021年以降、増加傾向にあります。2025年3月期は、売上高は増加していますが、営業利益、経常利益は減少する見込みです。
- ROE: 5.74%（実績）
- ROA: 1.07%（過去12か月）
- 自己資本比率: 33.0%（実績）
- キャッシュフロー: 営業キャッシュフローはマイナスとなっています。
- 分析: 売上高は増加傾向にあるものの、利益率は低下傾向にあり、キャッシュフローも課題です。ROEは比較的低い水準です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り: 3.72%（会社予想）
- 1株配当: 43.00円（会社予想）
- 配当性向: 37.29%
- 株主還元策: 配当を実施しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム: 直近の株価は下落傾向にあります。
- 影響要因: 薬価改定、社会保障制度、国際情勢不安、供給面での制約、金融資本市場の変動などが株価に影響を与える可能性があります。
- 信用取引: 信用買い残は増加、信用売り残は減少しており、買い優勢の状況です。
11. 総評
バイタルケーエスケー・ホールディングスは、医薬品卸売を主力とする企業であり、東北・関西地方に強みを持っています。株価は割安な水準にあり、配当利回りも魅力的です。しかし、利益率の低下、キャッシュフローの課題、株価の下落傾向など、注意すべき点も存在します。今後の業績動向、特に利益率の改善、キャッシュフローの改善に注目する必要があります。
企業情報
| 銘柄コード | 3151 |
| 企業名 | バイタルケーエスケー・ホールディングス |
| URL | http://www.vitalksk.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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