1. 企業情報
アルフレッサ ホールディングスは、医薬品卸売を主力とする企業です。具体的には、病院、診療所、薬局向けに医療用医薬品、診断薬、医療機器などを卸売する「医療用医薬品等卸売事業」と、ドラッグストアや薬局向けに一般用医薬品、健康食品などを卸売する「セルフメディケーション卸売事業」を展開しています。また、医薬品の製造や、医療関連事業も行っています。国内医薬品卸売市場で最大手であり、全国展開を目指しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
アルフレッサ ホールディングスは、国内医薬品卸売市場において首位の地位を確立しています。医薬品卸売業界は、少数の大手企業による寡占状態であり、アルフレッサはその中でも高いシェアを誇っています。
競争優位性: 全国規模の流通ネットワーク、多様な製品ラインナップ、医療機関との強固な関係性などが競争優位性につながっています。
課題: 薬価改定や医療費抑制政策の影響を受けやすく、収益性の維持が課題となっています。また、競合他社との価格競争も激化しています。
3. 経営戦略と重点分野
アルフレッサ ホールディングスは、中期経営計画「未来への躍進～進化するヘルスケアコンソーシアム®～」を掲げています。
重点分野:
- 医療用医薬品等卸売事業: スペシャリティ領域とメディカル品へのリソース集中、DXによる事業変革。
- セルフメディケーション卸売事業: 既存領域の高収益化、成長領域への挑戦。
- 医薬品等製造事業: 安心・安全・誠実なモノづくり、トータルサプライチェーンサービスの実現、デジタル活用。
- 医療関連事業: 在宅医療への取り組み、DXによる事業変革、未病予防への取り組み。
4. 事業モデルの持続可能性
アルフレッサ ホールディングスの収益モデルは、医薬品の安定的な需要に支えられています。高齢化の進展や医療技術の発展に伴い、医薬品の需要は今後も一定程度維持されると見込まれます。
市場ニーズの変化への適応力: デジタル技術の活用による業務効率化、新たなヘルスケアサービスの提供など、市場ニーズの変化に対応するための取り組みを進めています。
5. 技術革新と主力製品
アルフレッサ ホールディングスは、医薬品の製造販売も行っており、技術開発にも取り組んでいます。
主力製品: 医療用医薬品、一般用医薬品、診断薬、医療機器など、幅広い製品を取り扱っています。
6. 株価の評価
現在の株価（2102.5円）は、会社予想のEPS（150.05円）から計算すると、PERは14.01倍となります。これは、業界平均PER（12.1倍）と比較するとやや割高な水準です。一方、PBRは0.79倍であり、これは割安感を示唆しています。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価推移を見ると、2025年2月13日に2129円の高値をつけた後、下落傾向にあります。50日移動平均線（2127.48円）を下回っており、200日移動平均線（2218.53円）からも乖離しています。
8. 財務諸表分析
売上高: 過去5年間で増加傾向にあり、2024年3月期には2兆8585億円を計上しています。
利益: 営業利益、経常利益、当期純利益も増加傾向にあり、収益性は向上しています。
キャッシュフロー: 営業活動によるキャッシュフローは安定的にプラスを計上しています。
ROE: 2024年3月期は6.11%と、一定の収益性を示しています。
ROA: 過去12か月で1.60%
自己資本比率: 33.1%と、財務基盤は安定しています。
9. 株主還元と配当方針
配当利回り: 3.00%（会社予想）
配当性向: 33.68%
株主還元策: 配当による還元を重視しており、安定的な配当を継続しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、やや下落傾向にあり、モメンタムは弱くなっています。
株価への影響を与える要因: 薬価改定、医療費抑制政策、競合他社の動向、新製品の開発状況などが、株価に影響を与える可能性があります。
11. 総評
アルフレッサ ホールディングスは、国内医薬品卸売市場のリーディングカンパニーであり、安定した収益基盤を持っています。中期経営計画に基づき、事業の多角化や効率化を進めており、今後の成長も期待できます。
総合的な見解:
- 株価は、PERで見て割高感がありますが、PBRでは割安感があります。
- 財務状況は安定しており、株主還元にも積極的です。
- 今後の業績は、薬価改定や競合との競争など、外部環境の影響を受ける可能性があります。
企業情報
| 銘柄コード | 2784 |
| 企業名 | アルフレッサ ホールディングス |
| URL | http://www.alfresa.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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