1. 企業情報
- 事業内容: デンソーは、トヨタグループを主要顧客とする世界最大級の自動車部品メーカーです。カーエアコンをはじめ、エンジン制御システム、駆動系部品、安全システムなど、自動車の幅広い領域で製品を提供しています。技術力に強みを持ち、特に熱マネジメントシステムや電動化関連製品に注力しています。
- 特徴: 自動車部品のグローバルリーダーであり、トヨタ自動車との強固な関係が安定した収益基盤を支えています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション: 自動車部品業界において、世界2位の規模を誇ります。
- 競争優位性:
- 技術力: 自動車の電動化、自動運転、コネクテッドカーといった分野で先進的な技術開発を進めており、競争力の源泉となっています。
- トヨタグループとの連携: トヨタ自動車との緊密な関係により、安定した需要を確保しています。
- グローバル展開: 世界各地に生産拠点を持ち、グローバル市場での需要に対応できる体制を構築しています。
- 課題:
- 自動車業界の変革: EVシフトや自動運転技術の進化など、自動車業界の構造変化への対応が求められます。
- サプライチェーンリスク: 半導体不足や地政学リスクなど、サプライチェーンの不安定化が業績に影響を与える可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン: 「環境」「安心」「共感」をキーワードに、持続可能な社会の実現に貢献することを目指しています。
- 中期経営計画:
- 電動化、自動運転、コネクテッドカーといった分野への投資を強化し、技術革新を加速します。
- 事業ポートフォリオの最適化を進め、収益性の向上を図ります。
- グローバル市場でのプレゼンスを強化し、成長機会を追求します。
- 重点分野:
- 電動化: EV関連製品の開発・生産能力を強化し、電動化シフトに対応します。
- 自動運転: 自動運転技術の開発を加速し、安全性の向上に貢献します。
- コネクテッドカー: 車載情報システムや通信技術の開発を進め、新たな価値を提供します。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 自動車メーカーへの部品供給が中心であり、安定した収益基盤を築いています。
- 市場ニーズへの適応力:
- 電動化、自動運転、コネクテッドカーといった分野への積極的な投資により、市場ニーズの変化に対応しています。
- 技術革新を通じて、競争優位性を維持し、持続的な成長を目指しています。
- リスク:
- 自動車業界の構造変化や、サプライチェーンの不安定化が業績に影響を与える可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向:
- 電動パワートレインシステム、自動運転技術、車載情報システムなどの分野で、先進的な技術開発を進めています。
- 研究開発投資を積極的に行い、技術力の向上を図っています。
- 主力製品:
- 熱マネジメントシステム: カーエアコンをはじめ、電動車の熱管理システムなど、高シェアを誇る主力製品です。
- パワートレインシステム: エンジン制御システム、駆動系部品など、自動車の走行性能を支える製品です。
- 安全システム: 運転支援システム、衝突安全システムなど、安全性の向上に貢献する製品です。
6. 株価の評価
- EPS: 150.37円（会社予想）
- BPS: 1,860.64円（実績）
- PER: 12.84倍（会社予想）
- PBR: 1.04倍（実績）
- PER、PBRの業界比較:
- 業界平均PER: 13.3
- 業界平均PBR: 0.8
- デンソーのPERは業界平均を下回っており、割安感があります。PBRは業界平均を上回っています。
7. テクニカル分析
- 株価推移:
- 直近10日間の株価は1928.5円から2015円の間を推移しており、やや下落傾向にあります。
- 年初来高値：2,994円、年初来安値：1,864円
- 50日移動平均線：2122.24円、200日移動平均線：2268.08円
- 52週高値から-27.28%の範囲に位置しており、高値圏からは離れています。
- 判断: 株価は、年初来高値からは大きく下落しており、移動平均線も下回っているため、現時点では割安圏にある可能性があります。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去5年間で増加傾向にあり、2024年3月期には6兆4013億円を計上しています。
- 営業利益: 2021年以降、増加傾向にあり、2023年3月期には4260億円を計上しています。
- 当期純利益: 2021年以降、増加傾向にあり、2023年3月期には3146億円を計上しています。
- ROE: 2024年3月期のROEは6.31%です。
- ROA: 過去12ヶ月のROAは4.02%です。
- 自己資本比率: 60.9%と高く、財務体質は安定しています。
- キャッシュフロー: 営業キャッシュフローは安定的にプラスを計上しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り: 3.31%（会社予想）
- 1株配当: 64.00円（会社予想）
- 配当性向: 40.27%
- 株主還元策: 配当を重視する方針であり、安定的な配当を継続しています。
- 自社株買い: 過去には自社株買いも実施しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価の変動:
- 直近の株価は、やや下落傾向にあります。
- 信用買残は増加傾向にあり、個人投資家の関心も高いと考えられます。
- 株価への影響要因:
- 自動車業界の動向（EVシフト、半導体不足など）
- 世界経済の動向（景気変動、為替変動など）
- 業績発表（決算内容、業績予想など）
11. 総評
デンソーは、自動車部品業界のリーディングカンパニーとして、安定した収益基盤と高い技術力を有しています。電動化、自動運転、コネクテッドカーといった分野への積極的な投資により、将来的な成長も期待できます。
株価は、PERが業界平均を下回っており、割安感があります。財務体質も安定しており、株主還元にも積極的です。
ただし、自動車業界の構造変化や、サプライチェーンリスクなど、注意すべき点もあります。
総合的に見て、デンソーは、長期的な視点での投資を検討する価値のある銘柄と考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 6902 |
| 企業名 | デンソー |
| URL | http://www.denso.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 自動車・輸送機 – 輸送用機器 |
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