1. 企業情報
デクセリアルズは、光学材料、電子材料を主力とするメーカーです。特にスマートフォン向けの部材で高い世界シェアを誇ります。主な製品には、ディスプレイなどに使われる光学フィルム、異方性導電膜（ACF）、光学弾性樹脂など、ニッチながらも高付加価値な製品が多く、多岐にわたる分野で事業を展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
デクセリアルズは、電子部品業界に属し、特にスマートフォンや自動車分野向けの部材で高い競争力を持っています。ニッチ市場に強みを持ち、高付加価値製品に注力することで、安定した収益を確保しています。競合他社との差別化を図り、技術革新と顧客ニーズへの対応を通じて、市場シェアを拡大しています。
3. 経営戦略と重点分野
デクセリアルズは、中期経営計画2028「進化の実現」を掲げ、高付加価値製品の拡大、需要の取り込みを戦略としています。具体的には、自動車、通信、産業機器などの成長分野への注力、技術革新による新製品開発、グローバル展開の加速などが重点分野として挙げられます。
4. 事業モデルの持続可能性
デクセリアルズの事業モデルは、高付加価値製品に特化しているため、高い収益性を維持しやすい構造です。市場ニーズの変化にも、技術革新と製品ラインナップの拡充を通じて対応しています。特に、スマートフォン、自動車、通信といった成長市場への対応は、今後の持続的な成長を支える重要な要素です。
5. 技術革新と主力製品
デクセリアルズは、光学材料、電子材料分野において、独自の技術力を有しています。主力製品としては、異方性導電膜（ACF）、光学フィルム、光学弾性樹脂などがあり、スマートフォンや自動車の高性能化に貢献しています。研究開発投資を積極的に行い、新製品の開発や既存製品の改良を通じて、競争優位性を高めています。
6. 株価の評価
- 株価: 2,236.0円 (2025年2月21日)
- PER (会社予想): 14.22倍 (業界平均: 20.4倍)
- PBR (実績): 3.93倍 (業界平均: 1.1倍)
- EPS (会社予想): 157.18円
- BPS (実績): 568.50円
PERは業界平均よりも低く、割安感があります。PBRは高めですが、高いROEを考慮すると、成長性に対する期待が反映されている可能性があります。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は、2000円台を維持しており、2月13日には2350.5円の高値を付けています。50日移動平均線（2280.53円）と200日移動平均線（2292.38円）を下回っており、短期的には調整局面にある可能性があります。年初来高値（2769円）からは距離がありますが、年初来安値（1339円）からは大きく上昇しています。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去12ヶ月で105,198百万円と、堅調に推移しています。
- 営業利益: 過去12ヶ月で33,422百万円と、高い水準を維持しています。
- ROE (実績): 27.09%と非常に高く、効率的な経営が行われています。
- 自己資本比率 (実績): 61.6%と高く、財務基盤は安定しています。
- 売上高成長率: 直近四半期では-11.50%と減少していますが、これは蛍光体フィルムの販売終了が影響していると考えられます。
- 営業利益率: 過去12ヶ月で34.62%と非常に高く、収益性の高さを示しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り (会社予想): 2.60%
- 1株配当 (会社予想): 58.00円
- 配当性向: 30.52%
- 自社株買い: 2025年3月期第3四半期決算短信において、自己株式の取得と消却に関する事項を決定しています。
デクセリアルズは、安定的な配当を重視しており、株主還元にも積極的な姿勢を示しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、2000円台を維持しており、2月13日には大きく上昇するなど、変動が見られます。信用買い残は減少傾向にあり、信用倍率は7.96倍と高水準です。これは、今後の株価上昇に対する期待の表れとも解釈できます。
11. 総評
デクセリアルズは、高付加価値製品に強みを持つ電子部品メーカーであり、高い収益性と安定した財務基盤が魅力です。株価はPERで割安感があり、ROEも高水準です。技術革新と成長市場への対応、株主還元への積極的な姿勢も評価できます。ただし、直近の売上高成長率の鈍化や、世界経済の動向、原材料価格の変動などのリスク要因も考慮する必要があります。
総合的に見て、デクセリアルズは、中長期的な視点での投資を検討する価値のある銘柄と言えるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 4980 |
| 企業名 | デクセリアルズ |
| URL | http://www.dexerials.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
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