1. 企業情報
レンゴーは、板紙・段ボール製品を主力とする包装関連製品メーカーです。原紙から段ボール箱まで一貫生産体制を構築し、国内トップシェアを誇ります。近年は、軟包装など樹脂系包装材にも注力しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
レンゴーは、板紙・段ボール業界において圧倒的な国内シェアを誇るリーディングカンパニーです。一貫生産体制によるコスト競争力と、多様な製品ラインナップが強みです。
競争優位性:
- 国内トップシェア
- 一貫生産体制によるコスト競争力
- 幅広い製品ラインナップ
- 技術開発力
課題:
- 原材料価格の変動
- 環境規制への対応
- 市場ニーズの変化への対応
3. 経営戦略と重点分野
レンゴーは、包装材のリーディングカンパニーとして、以下の戦略を推進しています。
* プラスチック包装材業界を取り巻く事業環境の変化に柔軟に対応
* ポリオレフィンフィルム・発泡シート事業の高収益化
* 環境対応型製品の開発加速
* 海外事業の拡大
4. 事業モデルの持続可能性
レンゴーの事業モデルは、包装材という生活必需品を扱うため、安定した需要が見込めます。しかし、環境問題への対応や、EC市場の拡大といった市場ニーズの変化に対応していく必要があります。
収益モデル:
- 板紙・段ボール製品の販売
- 軟包装製品の販売
- 重包装製品の販売
- 海外事業
市場ニーズへの適応力:
- 環境対応製品の開発
- EC向け包装材の開発
- 海外事業の拡大
5. 技術革新と主力製品
レンゴーは、技術開発にも積極的に取り組んでいます。
技術開発の動向:
- 環境対応型製品の開発（バイオマス素材、リサイクル素材など）
- 高機能包装材の開発（食品の鮮度保持、輸送時の保護など）
- EC向け包装材の開発（省スペース、開封容易性など）
主力製品:
- 段ボール
- 紙器
- 軟包装材
- 重包装材
6. 株価の評価
現在の株価は798.8円です。
* PER: 7.07倍 (会社予想)
* PBR: 0.44倍 (実績)
* EPS: 112.99円 (会社予想)
* BPS: 1,818.13円 (実績)
PERは業界平均（9.5倍）を下回っており、割安感があります。PBRも業界平均（0.5倍）を下回っており、割安と判断できます。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価推移を見ると、2月14日には826.5円まで上昇しましたが、その後は下落傾向にあり、2月28日の終値は798.8円となっています。年初来安値（786円）に近づいており、安値圏にあると判断できます。
* 年初来高値: 1,208円
* 年初来安値: 786円
* 50日移動平均: 844.65円
* 200日移動平均: 940.24円
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2024年3月期は846,080百万円、2025年3月期は900,791百万円と増収傾向です。
- 営業利益: 2024年3月期は25,960百万円、2025年3月期は48,857百万円と増益傾向です。
- 当期純利益: 2024年3月期は20,425百万円、2025年3月期は33,025百万円と増益傾向です。
- ROE: 2024年3月期は8.28%
- ROA: 2024年3月期は2.04%
売上高、利益ともに増加傾向にあり、業績は好調です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り: 3.76% (会社予想)
- 1株配当: 30.00円 (会社予想)
- 配当性向: 28.16%
- 株主優待: 無し
- 自社株買い: 過去の実施状況は不明
配当利回りは3%を超えており、株主還元にも積極的です。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は下落傾向にあり、モメンタムは弱いです。
株価への影響を与える要因:
- 原材料価格の変動
- 景気動向
- 環境規制
- 新製品・新技術の開発
- 海外事業の進捗
11. 総評
レンゴーは、国内トップシェアを誇る包装関連製品メーカーであり、安定した収益基盤を持っています。業績は好調に推移しており、株主還元にも積極的です。株価は割安感があり、テクニカル的にも安値圏に位置しています。
* 現時点では、割安感があり、今後の業績拡大も期待できるため、買いの検討余地があります。ただし、原材料価格の変動や、景気動向、環境規制などのリスク要因も考慮する必要があります。
* 中長期的な視点での投資が適していると考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 3941 |
| 企業名 | レンゴー |
| URL | http://www.rengo.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – パルプ・紙 |
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