1. 企業情報
アース製薬は、殺虫剤を主力とする家庭用品メーカーです。虫ケア用品で国内トップシェアを誇り、歯磨き粉などの日用品も手掛けています。大塚製薬グループの一員であり、バスクリンや白元も傘下に持つ安定した企業です。
2. 業界のポジションと市場シェア
アース製薬は、殺虫剤市場において圧倒的なシェアを誇っています。また、口腔衛生用品などの日用品分野でも一定の地位を確立しています。
競争優位性:
- 高いブランド力と信頼性
- 長年の実績に基づく技術力とノウハウ
- 大塚製薬グループとしての安定した経営基盤
課題:
- 原材料価格の高騰
- 競合他社との競争激化
- 国内市場の成熟化
3. 経営戦略と重点分野
アース製薬は、中期経営計画「Act For SMILE COMPASS 2026」を策定し、収益構造改革、ブランド強化、海外展開の加速を重点分野としています。具体的には、
* 家庭用品事業: 収益性の高い製品の開発、ブランドイメージの向上、ASEAN・中国市場への積極的な展開
* 総合環境衛生事業: 専門性の強化、デジタル技術を活用したサービスの提供
4. 事業モデルの持続可能性
アース製薬の事業モデルは、安定した需要が見込める家庭用品と、専門性の高い環境衛生サービスを組み合わせたものです。
収益モデル:
- 殺虫剤などの定番商品の安定的な販売
- 新製品の開発と投入による収益拡大
- 海外市場での販売拡大
市場ニーズの変化への適応力:
- 消費者のニーズに合わせた製品開発
- 環境問題への対応（環境配慮型製品の開発）
- デジタル技術の活用
5. 技術革新と主力製品
アース製薬は、殺虫剤分野で高い技術力を有しています。
主力製品:
- 殺虫剤（アースジェット、ごきぶりホイホイなど）
- 口腔衛生用品（モンダミンなど）
- 入浴剤（バスロマンなど）
技術開発の動向:
- 殺虫剤の効力向上、安全性向上
- 新素材の開発
- 環境負荷低減への取り組み
6. 株価の評価
- 株価: 4,945.0円（2025年2月28日終値）
- PER（会社予想）: 25.04倍（業界平均：20.4倍）
- PBR（実績）: 1.56倍（業界平均：1.1倍）
- EPS（会社予想）: 197.45円
- BPS（実績）: 3,162.24円
PERは業界平均を上回っており、割高感があります。PBRは業界平均を上回っています。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は、5,100円から4,945円まで下落傾向にあります。年初来高値は5,740円、年初来安値は4,125円であり、現在の株価は年初来高値から大きく下落しています。50日移動平均線（5,189.30円）と200日移動平均線（5,119.75円）を下回っており、弱気相場を示唆しています。
8. 財務諸表分析
売上高: 過去5年間で増収傾向にあります。2024年12月期は169,278百万円と、前期比で増加しています。
利益:
- 営業利益は、2024年12月期は6,425百万円と、前期から減少しています。
- 経常利益は、2024年12月期は7,364百万円と、前期から減少しています。
- 当期純利益は、2024年12月期は3,475百万円と、前期から減少しています。
キャッシュフロー: 営業活動によるキャッシュフローは安定しています。
ROE: 2024年12月期のROEは5.13%と、低水準です。
ROA: 2024年12月期のROAは2.98%と、低水準です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 2.43%
- 1株配当（会社予想）: 120.00円
- 配当性向: 74.56%
- 自社株買い: 過去の実施実績は不明
アース製薬は、安定的な配当を実施しています。2025年には設立100周年を記念し、2円の記念配当を実施予定です。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム: 直近の株価は下落傾向にあり、モメンタムは弱いです。
- 信用取引: 信用買残は増加、信用売残は減少しており、強気と弱気の思惑が交錯しています。
- 株価への影響要因:
- 業績動向（売上高、利益の伸び）
- 原材料価格の変動
- 競合他社の動向
- 新製品の投入
- 海外市場の状況
- バスクリンとの経営統合に関する進捗
11. 総評
アース製薬は、国内トップシェアの殺虫剤メーカーであり、安定した事業基盤を持っています。しかし、2024年12月期の業績は減益となっており、PERは割高感があります。株価は下落傾向にあり、テクニカル的にも弱気シグナルが出ています。今後の業績回復、新製品の投入、海外展開の進捗、バスクリンとの経営統合の行方が注目されます。投資判断は、これらの要素を総合的に考慮する必要があります。
企業情報
| 銘柄コード | 4985 |
| 企業名 | アース製薬 |
| URL | https://corp.earth.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
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