1. 企業情報
ウシオ電機は、産業用ランプで世界首位を誇る企業です。光源技術を基盤に、半導体製造装置向けや映像関連機器、医療機器など幅広い分野に製品を提供しています。事業は、半導体製造プロセスに不可欠な光源や光学装置を提供する「IP事業」、映画館向け映写機やプロジェクター用ランプなどを手掛ける「VI事業」、医療・バイオ分野向けのランプや装置を提供する「LS事業」など多岐にわたります。
2. 業界のポジションと市場シェア
ウシオ電機は、産業用ランプ分野で高い世界シェアを誇り、技術力とブランド力で競争優位性を確立しています。半導体製造装置市場の動向に業績が左右されやすい側面がありますが、医療・バイオ分野への注力や、映像関連機器の固体光源化など、事業ポートフォリオの多様化を図っています。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、光源技術をコアとして、成長分野への投資を強化しています。具体的には、半導体関連需要への対応、映像関連機器の固体光源化、医療・バイオ分野への注力、投資案件の見直しによるコスト抑制などを推進しています。中期経営計画の詳細は開示されていませんが、事業ポートフォリオの変革と収益性の向上が重要なテーマと考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
ウシオ電機の事業モデルは、高度な技術力と顧客との長期的な関係性に支えられています。産業用ランプは、半導体製造や映像分野など、幅広い産業の基盤技術として不可欠であり、安定した需要が見込めます。一方、半導体市況や、映像関連市場の変動の影響を受けやすいため、市場ニーズの変化への対応力が重要となります。
5. 技術革新と主力製品
ウシオ電機は、光源技術を核として、様々な製品を提供しています。主力製品は、半導体製造装置向けランプ、映像関連機器向けランプ、医療・バイオ分野向けランプなどです。近年では、UV-LEDなどの次世代光源の開発にも注力しており、技術革新を通じて競争力を高めています。
6. 株価の評価
- 株価: 2,099.0円（2025年3月3日終値）
- PER（会社予想）: 34.56倍
- PBR（実績）: 0.88倍
- EPS（会社予想）: 60.78円
- BPS（実績）: 2,384.46円
PERは、同業他社の平均（24.2倍）と比較してやや割高です。PBRは1倍を下回っており、割安感があります。EPSとBPSから計算すると、現在の株価は割安とは言い切れません。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は、2,075円から2,140円の間で推移しており、2,100円近辺で安定しているように見えます。年初来高値は2,223円、年初来安値は1,784円であり、現在の株価は年初来高値に近づきつつあります。50日移動平均線（2087.72）と200日移動平均線（2079.21）を上回っており、上昇トレンドを示唆しています。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去12ヶ月で1794.2億円（前年同期比+2.5%）
- 営業利益: 過去12ヶ月で129.77億円（前年同期比-18.2%）
- 当期純利益: 過去12ヶ月で107.85億円（前年同期比-21.3%）
- ROE（実績）: 4.48%
- ROA（過去12か月）: 1.90%
- 自己資本比率（実績）: 70.2%
売上高は増加傾向ですが、利益率は低下しています。ROEは低く、資本効率の改善が課題です。自己資本比率は高く、財務体質は安定しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 3.33%
- 1株配当（会社予想）: 70.00円
- 配当性向: 63.61%
配当利回りは、ある程度魅力的です。配当性向は60%を超えており、安定した株主還元が期待できます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、やや上昇傾向にあります。信用買い残は増加、信用売り残は減少しており、買い優勢の状況です。株価への影響要因としては、半導体市況、映像関連市場の動向、為替変動などが挙げられます。
11. 総評
ウシオ電機は、産業用ランプ分野で高い競争力を持つ企業です。安定した財務基盤と、株主還元への積極的な姿勢は評価できます。しかし、半導体市況や映像関連市場の動向に業績が左右されやすく、利益率の改善が課題です。今後の成長には、新技術の開発や、成長分野への投資が重要となります。投資判断にあたっては、これらの点を考慮し、リスク許容度に応じて慎重に検討する必要があります。
企業情報
| 銘柄コード | 6925 |
| 企業名 | ウシオ電機 |
| URL | http://www.ushio.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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