1. 企業情報
- 事業内容: ニチレキグループは、改質アスファルト乳剤で国内首位を誇り、アスファルト応用加工製品の製造・販売、道路舗装工事などを手掛けています。具体的には、アスファルト乳剤、改質アスファルト、橋面防水材、道路補修材、建築防水材、止水材、セメントコンクリート材料、ひび割れ補修材、景観舗装材、工業製品などを提供しています。
- 特徴: 道路舗装等の改質アスファルト・乳剤でトップシェアを誇り、公共事業を中心に安定した需要が見込まれます。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内でのポジション: 改質アスファルト乳剤分野でトップシェアを占めており、安定した収益基盤を築いています。
- 競争優位性: 高い技術力と品質、公共事業における実績と信頼が強みです。
- 課題: 建設資材価格の高騰や人件費の上昇が収益を圧迫する可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン: 中期経営計画「しなやか2025」を推進し、高付加価値製品の開発、防災・減災、国土強靭化対策への貢献を目指しています。
- 中期経営計画:
- 「長寿命化・高性能化」や「環境負荷低減」を図る高付加価値製品の設計・受注活動を推進。
- 防災・減災、国土強靭化対策に係る工法提案からの受注活動と工事の着実な執行。
- 重点分野: アスファルト応用加工製品事業と道路舗装事業の強化、高付加価値製品の開発、公共事業への注力。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 公共事業への依存度が高く、国のインフラ投資に業績が左右される傾向があります。
- 市場ニーズへの適応力: 長寿命化、高性能化、環境負荷低減といったニーズに対応した製品開発を進めており、市場の変化に対応しようとしています。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発: 高付加価値製品の開発に注力し、技術革新を図っています。
- 主力製品: 改質アスファルト乳剤、道路舗装材料、橋面防水材など。
6. 株価の評価
- 株価: 2,294.0円（2025年3月3日終値）
- EPS（会社予想）: 156.44円
- PER（会社予想）: 14.66倍
- BPS（実績）: 2,575.16円
- PBR（実績）: 0.89倍
- 評価: PERは業界平均（8.0倍）と比較して割高ですが、PBRは業界平均（0.9倍）を下回っており、割安感があります。
7. テクニカル分析
- 株価推移:
- 年初来高値：2,700円
- 年初来安値：1,972円
- 直近10日間の株価は上昇傾向にあり、2月27日には年初来高値を更新しています。
- 50日移動平均線：2410.56円、200日移動平均線：2419.64円
- 判断: 直近の株価は高値圏に近づいていますが、50日、200日移動平均線を下回っています。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2024年3月期は738億3200万円。2025年3月期第3四半期累計では563億1700万円（前年同期比2.2%増）。
- 営業利益: 2024年3月期は60億2000万円。2025年3月期第3四半期累計では45億5400万円（前年同期比6.7%減）。
- 経常利益: 2024年3月期は68億4000万円。2025年3月期第3四半期累計では48億7800万円（前年同期比5.1%減）。
- 当期純利益: 2024年3月期は44億8800万円。2025年3月期第3四半期累計では31億8400万円（前年同期比4.8%減）。
- ROE（実績）: 6.09%
- ROA（過去12か月）: 3.81%
- 自己資本比率（実績）: 78.7%（2025年3月期第3四半期末：80.2%）
- 分析: 売上高は増加傾向にあるものの、建設資材価格の高騰や人件費の上昇により、利益は減少傾向にあります。自己資本比率は高く、財務体質は安定しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 3.27%
- 1株配当（会社予想）: 75.00円
- 配当性向: 52.05%
- 株主還元策: 配当を重視する方針です。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム: 直近10日間の株価は上昇傾向にあります。
- 株価への影響:
- 公共事業の動向
- 建設資材価格の変動
- 原油価格や為替相場の変動
- 中期経営計画の進捗
11. 総評
ニチレキグループは、改質アスファルト乳剤で国内トップシェアを誇り、安定した収益基盤を持っています。公共事業への依存度が高く、国のインフラ投資の動向が業績を左右します。建設資材価格の高騰や人件費の上昇が利益を圧迫していますが、高付加価値製品の開発や防災・減災、国土強靭化対策への貢献を目指しており、今後の成長が期待されます。株価はPERで割高感があるものの、PBRは割安であり、配当利回りも魅力的です。財務体質は安定しており、長期的な視点での投資も検討できます。ただし、業界特有のリスク（公共事業の動向、資材価格変動など）には注意が必要です。
企業情報
| 銘柄コード | 5011 |
| 企業名 | ニチレキグループ |
| URL | https://www.nichireki.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | エネルギー資源 – 石油・石炭製品 |
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