1. 企業情報
小田原エンジニアリングは、モーター用自動巻線機で国内首位、世界2位のシェアを持つ企業です。自動車や家電向けの巻線機が主力製品であり、送風機・住設関連事業も展開しています。1950年創業の老舗企業で、神奈川県に本社を置いています。ローヤル電機を子会社化しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
巻線機市場において、国内トップ、世界2位という高いシェアを誇っています。このポジションは、長年の技術力と顧客からの信頼の証と言えます。
競争優位性:
- 高い技術力と豊富なノウハウ
- 自動車・家電メーカーとの強固な取引関係
- ローヤル電機の子会社化による事業基盤の強化
課題:
- 自動車業界の電動化（xEV化）の動向による設備投資への影響
- 世界経済の変動や地政学リスクの影響
- 原材料価格の高騰
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、中期経営計画に基づき、以下の戦略を推進しています。
* 事業競争力の強化
* 中国・北米を中心とする重点地域でのアプローチ強化
* グループガバナンスの強化
* 株式会社多賀製作所の吸収合併による供給力・営業力の強化
* 送風機応用製品や換気改良製品の拡販
* 新商品の早期開発、販売促進
4. 事業モデルの持続可能性
巻線機は、自動車や家電製品の製造に不可欠な設備であり、安定した需要が見込めます。しかし、自動車業界の電動化の流れは、巻線機の需要に影響を与える可能性があります。送風機・住設関連事業は、住宅需要や産業用需要に左右されるため、市場ニーズの変化への対応が重要です。
5. 技術革新と主力製品
巻線機が主力製品であり、長年の技術開発によって高い競争力を維持しています。
主力製品:
- モーター用自動巻線機
- 送風機
- 住設関連製品
6. 株価の評価
- 株価: 1,821.0円（2025年3月6日終値）
- EPS（会社予想）: 297.91円
- PER（会社予想）: 6.11倍
- BPS（実績）: 2,881.23円
- PBR（実績）: 0.63倍
PERは業界平均（10.7倍）と比較して低く、割安感があります。PBRも業界平均（0.7倍）を下回っており、割安と判断できます。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価推移を見ると、2025年2月20日に1,918円の高値をつけた後、下落傾向にあります。200日移動平均線（1,647.51円）を上回っており、中期的な上昇トレンドを示唆していますが、足元では調整局面にあると考えられます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2024年12月期は13,175百万円（前年同期比10.4%減）と減少。
- 営業利益: 2024年12月期は1,163百万円（前年同期比42.1%減）と大幅減益。
- 経常利益: 2024年12月期は1,294百万円（前年同期比39.2%減）と大幅減益。
- 当期純利益: 2024年12月期は865百万円（前年同期比43.4%減）と大幅減益。
- ROE: 5.39%
- 自己資本比率: 58.9%
2024年12月期は、売上高、利益ともに減少しており、厳しい状況です。巻線機事業における一部案件の売上計上時期のずれ込み、送風機・住設関連事業における需要低迷、原材料価格高騰が影響しています。自己資本比率は高く、財務体質は安定しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 3.84%
- 1株配当（会社予想）: 70.00円
- 配当性向: 32.95%
- 自社株買い: 実施の記載なし
2025年12月期の配当は70円を予定しており、配当性向は32.95%です。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は下落傾向にあり、モメンタムは弱まっています。2025年2月14日に発表された決算内容を受けて、今後の業績見通しや経営戦略に対する投資家の関心が高まる可能性があります。
株価への影響を与える要因:
- 世界経済の動向
- 自動車業界の電動化の進展
- 原材料価格の変動
- 為替レートの変動
- 新製品・新技術の開発状況
11. 総評
小田原エンジニアリングは、巻線機市場で高いシェアを持つ優良企業です。しかし、2024年12月期は業績が悪化しており、今後の業績回復が焦点となります。PER、PBRは割安であり、配当利回りも魅力的です。
* 2025年12月期の業績予想（増収増益）の達成可能性
* 自動車業界の電動化への対応
* 新製品・新技術の開発状況
* 世界経済の動向と地政学リスク
注意点:
- 業績の変動リスク
- 自動車業界の動向による影響
- 世界経済の変動リスク
企業情報
| 銘柄コード | 6149 |
| 企業名 | 小田原エンジニアリング |
| URL | http://www.odawara-eng.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (2.1.0)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。