1. 企業情報
- 事業内容: ツムラは、漢方薬に特化した医薬品メーカーであり、植物由来の生薬を原料とした医薬品を製造・販売しています。医療用漢方製剤で国内シェア8割超を誇り、高齢者、がん患者、女性特有の疾患領域に注力しています。中国事業も展開しています。
- 特徴: 漢方薬に特化しており、高齢化社会や健康志向の高まりを背景に、安定した需要が見込まれます。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション: 医療用漢方薬市場において圧倒的なシェアを誇るリーディングカンパニーです。
- 競争優位性: 長年の漢方薬の研究開発と製造ノウハウ、医療機関との強固な連携が強みです。
- 課題: 原料生薬の安定確保、新薬開発の加速、競合他社の追随などが課題として挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン: 高齢者、がん支持療法、女性関連の3領域を重点分野とし、市場の深耕を図っています。育薬処方、Growing処方によるエビデンス構築を目指しています。
- 中期経営計画: 詳細は不明ですが、医療用漢方製剤の販売拡大、中国事業の強化などが含まれると推測されます。
- 重点分野: 高齢者向け漢方薬、がん治療における漢方薬の活用、女性特有の疾患に対する漢方薬の提供に注力しています。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 医療用漢方製剤の販売が中心であり、安定した需要が見込めます。
- 市場ニーズへの適応力: 高齢化社会や健康志向の高まり、西洋医学との統合医療の進展といった市場ニーズに対応することで、事業の持続可能性を高めています。
- リスク: 原料生薬の価格変動、薬価改定、競合激化などがリスクとして挙げられます。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発: 漢方薬の有効性や安全性を科学的に検証する研究開発に注力しています。
- 主力製品: 医療用漢方製剤が収益の柱であり、高齢者向け、がん治療関連、女性向け製品が重点的に販売されています。
6. 株価の評価
- PER: 9.45倍（会社予想）であり、業界平均PER27.8と比較して割安感があります。
- PBR: 1.10倍（実績）であり、業界平均PBR1.4と比較して割安感があります。
- EPS: 447.77円（会社予想）
- BPS: 3,843.73円（実績）
- 株価: 4,235.0円
7. テクニカル分析
- 株価推移: 直近10日間の株価は、4,170円から4,344円の範囲で変動しており、200日移動平均線4,384.58円を下回っています。
- 現状: 52週高値5,138円からは下落していますが、年初来安値2,616円からは上昇しており、方向感は判断が難しい状況です。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去5年間で増加傾向にあり、2024年3月期は140,043百万円から150,845百万円に増加しています。
- 営業利益: 過去5年間で安定的に推移しており、2024年3月期は20,916百万円から20,017百万円に減少しています。
- 当期純利益: 過去5年間で安定的に推移しており、2024年3月期は16,482百万円から16,707百万円に増加しています。
- ROE: 2024年3月期は6.39%
- ROA: 過去12か月で4.71%
- 自己資本比率: 63.2%と高い水準を維持しており、財務体質は良好です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り: 3.21%（会社予想）
- 1株配当: 136.00円（会社予想）
- 配当性向: 33.03%
- 株主還元策: 配当を重視する方針です。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム: 直近の株価は、2025年3月7日は4,236円で取引されており、前日終値4,214円から上昇しています。
- 影響要因: 医療用漢方製剤の販売動向、新薬開発の進捗、原料生薬の価格変動、中国事業の業績などが株価に影響を与える可能性があります。
- 信用状況: 信用買残は増加傾向、信用売残も増加傾向であり、売りと買いのバランスが拮抗しています。
11. 総評
ツムラは、漢方薬市場におけるリーディングカンパニーであり、安定した需要と高い収益性、良好な財務体質が魅力です。PERやPBRは割安感があり、配当利回りも魅力的です。
直近の業績は堅調に推移しており、今後の成長も期待できます。
ただし、原料生薬の価格変動や競合激化などのリスク要因も存在します。
企業情報
| 銘柄コード | 4540 |
| 企業名 | ツムラ |
| URL | http://www.tsumura.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 医薬品 – 医薬品 |
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