決算説明：ヤマハ（7951）

2025年3月期第3四半期決算説明会資料

基本情報

• 説明会情報: 開催日時: 2025年2月5日、説明会形式: オンライン/オフライン、参加対象: 個人投資家向け
• セグメント:
  • 楽器事業: ピアノ、電子楽器、管弦打楽器、ギターなど
  • 音響機器事業: 法人向け音響機器、個人向けホームオーディオなど
  • 部品・装置、その他の事業: 車載オーディオ、FA機器、ゴルフ用品など

業績サマリー

• 主要指標:
  • 営業収益: 25/3 3Q累計 3,507億円 (+2.6% 前年同期比)
  • 営業利益: 25/3 3Q累計 319億円 (+14.9% 前年同期比)
  • 純利益: 25/3 3Q累計 143億円 (-31.0% 前年同期比)
  • 前年同期比: 上記参照
• セグメント別状況:
  • 楽器事業: 売上高 2,249億円 (-31億円)、事業利益 183億円 (-30億円)
  • 音響機器事業: 売上高 980億円 (+118億円)、事業利益 115億円 (+74億円)
  • 部品・装置、その他の事業: 売上高 277億円 (+3億円)、事業利益 21億円 (-3億円)

業績の背景分析

• 業績概要:
  • 法人向け音響機器の好調継続、デジタルピアノの売上回復、為替の円安影響があるも、中国の市況低迷による楽器事業の不振が続き実質減収。
  • 事業利益は、楽器の減益が続くものの、音響機器の大幅増益と為替影響に加え、販管費を抑制し増益。
  • ピアノ生産を日本と中国に集約することを決定し、インドネシアピアノ工場の減損損失30億円を計上。
• 増減要因:
  • 楽器事業: 中国の市況低迷と世界的な需要軟調により減収。
  • 音響機器事業: 法人向け好調により増収。
  • 為替影響: 円安による増益効果。
  • コストアップ、海上運賃の上昇。
  • 減収・減産、モデルミックス他による減益。
  • 前期実施構造改革効果、部品・装置その他の事業による増益。
• リスク要因:
  • 中国の市況低迷による楽器事業の不振。
  • 為替変動。
  • インドネシアピアノ工場要員の特別退職費用。

戦略と施策

• 現在の戦略:
  • ピアノ生産体制の再編（日本と中国への集約）。
  • 中期経営計画における重点テーマの推進（事業基盤をより強くする、新たな価値を創出する、サステナビリティを価値の源泉に、音楽文化の普及・発展により市場を拡大する、ともに働く仲間の活力最大化）。
• 進行中の施策:
  • ピアノ生産構造改革（インドネシアでの生産終了、日本と中国への集約）。
  • 海外工場要員削減。
  • 中国・ピアノフレーム製造工程を日本に集約。
  • ヤマハとヤマハミュージックマニュファクチュアリング（日本）を統合。

将来予測と見通し

• 業績予想:
  • 売上高: 4,600億円 (前回予想から変更なし)
  • 営業利益: 330億円 (前回予想から-40億円)
  • 純利益: 135億円 (前回予想から-45億円)
  • 業績予想の根拠: 中国の市況軟調継続、HA事業縮小に伴う一時処理費用を見込む。
• 中長期計画: 中期経営計画は継続中。
• マクロ経済の影響: 為替変動（1円変動による影響額: 売上収益 約8.8億円、利益 約1.1億円）、中国経済の動向。

配当と株主還元

• 配当実績:
• 自己株式取得: 2024年9月10日～12月4日に12,244,300株取得、2024年12月27日に12,000,000株消却。2025年2月18日～11月30日に3,500万株（上限）取得予定、すべて消却予定。

製品やサービス

• 製品: ピアノ、電子楽器、管弦打楽器、ギター、音響機器など

重要な注記

• リスク要因: 中国の市況低迷、為替変動、インドネシアピアノ工場閉鎖に伴う費用計上。
• その他:
  • 2024年10月1日付で、1株につき3株の株式分割を実施。
  • 2025年2月5日の取締役会で自己株式取得を決議。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (2.1.0)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。