1. 企業情報
日本甜菜製糖は、明治ホールディングス系列の企業で、ビート糖（甜菜糖）の国内最大手です。精糖事業を主力とし、乳牛用配合飼料、農業資材、不動産賃貸なども手掛けています。
* 事業内容:
* 砂糖事業（ビート糖、精製糖）
* 食品事業（酵母、オリゴ糖など）
* 飼料事業（乳牛用配合飼料）
* 農業資材事業（紙ポットなど）
* 不動産事業
* 特徴: ビート作況や砂糖の市況に業績が左右されやすい。好財務体質。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション: ビート糖においては国内首位。精糖業界では準大手。
- 競争優位性: ビート糖の安定供給体制、明治HDグループとしての信頼性。
- 課題: 砂糖の価格変動、ビートの作況に業績が左右される点。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン: 2次日甜グループ中期経営計画（2023年4月～2028年3月）に基づき、企業価値向上を目指す。
- 中期経営計画: 詳細な内容は不明ですが、決算短信からは、各事業の収益性改善、特に砂糖事業の立て直しが重要と推測される。
- 重点分野: 砂糖事業の安定化、飼料・不動産事業の収益拡大。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 砂糖事業が収益の柱だが、市況変動の影響を受けやすい。飼料、不動産事業が安定収益に貢献。
- 市場ニーズへの適応力: 食品事業における機能性食品の開発、飼料事業における高付加価値製品の開発など、市場ニーズへの対応が重要。
- 持続可能性への課題: 砂糖需要の減少、競合激化への対応。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発: 詳細は不明。食品事業における機能性食品の開発、飼料事業における配合技術などが重要と考えられる。
- 主力製品: ビート糖、飼料、不動産賃貸。
- 収益牽引製品: 砂糖事業、飼料事業、不動産事業。
6. 株価の評価
- PER: (連)4.64倍 (業界平均19.5倍)
- PBR: (連)0.39倍 (業界平均1.3倍)
- EPS: (連)515.84円
- BPS: (連)6,113.43円
- 株価: 2,393.0円
- 評価: PER、PBRともに割安感がある。
7. テクニカル分析
- 株価推移:
- 年初来高値: 2,982円
- 年初来安値: 1,922円
- 直近株価は2,393円であり、年初来高値からは下落しているものの、安値からは上昇している。
- 50日移動平均線: 2,360.86円
- 200日移動平均線: 2,439.80円
- 直近10日間の株価は2,334円～2,408円の間で推移しており、200日移動平均線を下回っている。
- 判断: 200日移動平均線を意識した動きとなっており、高値圏と判断するには材料が不足している。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去5年間で増加傾向。
- 営業利益: 2024年3月期は減益。2025年3月期第3四半期累計では営業損失を計上。
- 経常利益: 2024年3月期は減益。2025年3月期第3四半期累計では経常損失を計上。
- 当期純利益: 2024年3月期は増益。2025年3月期第3四半期累計では、固定資産売却益により大幅な増益。
- ROE: (実績)2.57%
- ROA: (過去12か月) -0.14%
- 自己資本比率: (連)70.4%と高く、財務体質は良好。
- ポイント: 2025年3月期は、砂糖事業の不振により、営業損失を計上。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り: 3.34%
- 1株配当: 80.00円（会社予想）
- 配当性向: 9.93%
- 株主還元策: 配当を実施。自社株買いの実施も検討。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム: 直近10日間の株価は小幅な変動。
- 株価への影響要因:
- 砂糖の需給と価格変動
- ビートの作況
- 飼料事業の業績
- 不動産事業の収益
- 中期経営計画の進捗
- 信用取引: 信用買い残は減少、信用売り残は増加。
11. 総評
日本甜菜製糖は、ビート糖の国内最大手であり、安定した財務基盤を持っています。しかし、砂糖事業の業績が市況や作況に左右されやすく、2025年3月期は砂糖事業の不振により営業損失を計上しています。株価は割安感があり、高い配当利回りが魅力ですが、業績の回復と安定化が今後の課題です。中期経営計画の進捗、特に砂糖事業の立て直しに注目する必要があります。
企業情報
| 銘柄コード | 2108 |
| 企業名 | 日本甜菜製糖 |
| URL | http://www.nitten.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 食品 – 食料品 |
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