1. 企業情報
熊谷組は、総合建設業を営む準大手ゼネコンです。土木工事（トンネル、道路、橋梁、鉄道、ダム、空港など）と建築工事（オフィス、マンション、ホテル、商業施設、教育施設、医療施設など）を幅広く手掛けています。住友林業が筆頭株主であり、安定した経営基盤を持っています。
2. 業界のポジションと市場シェア
熊谷組は、準大手ゼネコンとして、大手ゼネコンに次ぐ規模で事業を展開しています。大型土木工事や超高層ビル建築で実績があり、技術力と実績を強みとしています。建設業界は競争が激しく、大手ゼネコンとの価格競争や、人手不足、資材価格の高騰といった課題に直面しています。
3. 経営戦略と重点分野
熊谷組は、2024年5月に中期経営計画（2024～2026年度）を発表し、以下の3点を基本方針としています。
* 建設事業の強化
* 周辺事業の加速
* 経営基盤の充実
2026年度には、連結売上高5,000億円、連結経常利益300億円、ROE10%以上を財務目標として掲げています。
4. 事業モデルの持続可能性
熊谷組の収益モデルは、建設工事の請負が中心であり、公共事業と民間事業の両方に対応しています。建設需要は景気や社会情勢に左右されやすく、資材価格や人件費の変動も収益に影響を与えます。近年では、インフラの老朽化対策や再開発需要など、安定的な需要が見込まれる分野への注力も重要です。
5. 技術革新と主力製品
熊谷組は、土木・建築分野で様々な技術開発を行っています。具体的な技術については詳細な情報が不足していますが、建設業界における技術革新は、生産性向上、コスト削減、安全性の向上に貢献します。主力製品は、手掛ける様々な建設プロジェクトそのものと言えます。
6. 株価の評価
- 株価: 4,065円
- EPS（会社予想）: 179.16円
- PER（会社予想）: 22.69倍
- BPS（実績）: 4,081.21円
- PBR（実績）: 1.00倍
PERは22.69倍であり、業界平均PER（14.0倍）と比較すると、やや割高な水準です。PBRは1.00倍であり、割安感はありません。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価推移を見ると、2025年3月12日に3,850円まで下落した後、3月13日には4,065円まで上昇しています。年初来高値は4,365円、年初来安値は3,000円であり、現在の株価は年初来高値に近づきつつあります。50日移動平均線は3,880.40円、200日移動平均線は3,670.68円であり、株価は両移動平均線を上回っています。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2024年3月期は403,502百万円、2025年3月期（予想）は490,000百万円と増収を見込んでいます。
- 営業利益: 2024年3月期は11,483百万円、2025年3月期（予想）は11,800百万円と微減を見込んでいます。
- 経常利益: 2024年3月期は12,030百万円、2025年3月期（予想）は12,000百万円と微減を見込んでいます。
- 当期純利益: 2024年3月期は7,973百万円、2025年3月期（予想）は7,700百万円と減益を見込んでいます。
直近の決算では、売上高は増加傾向にあるものの、利益面では、建築事業の一部工事における工期延伸等による追加設計変更の獲得遅れや、工程逼迫への対応等による工事損失引当金の計上が影響し、減益となっています。
* ROE（実績）: 4.75%
* 自己資本比率（実績）: 38.5%
ROEは低く、自己資本比率はまずまずの水準です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 3.20%
- 1株配当（会社予想）: 130.00円
- 配当性向: 187.75%
配当利回りは3.20%と、一定の還元を行っています。配当性向は187.75%と高く、利益水準に対して配当額が大きくなっています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は上昇傾向にあり、モメンタムは強くなっています。信用買い残は減少、信用売り残は増加しており、売り方の買い戻しや、新規の売りが増加している可能性があります。
株価への影響を与える要因としては、建設業界全体の動向、公共事業の動向、資材価格や人件費の変動、中期経営計画の進捗などが挙げられます。
11. 総評
熊谷組は、準大手ゼネコンとして、安定した経営基盤と技術力を有しています。中期経営計画に基づき、建設事業の強化、周辺事業の加速、経営基盤の充実を図っています。
しかし、直近の決算では、売上高は増加傾向にあるものの、利益面では、建築事業の損失計上が影響し、減益となっています。PERは業界平均と比較してやや割高であり、ROEも低い水準です。
株価は直近で上昇傾向にありますが、今後の業績動向、特に建築事業の収益改善、資材価格や人件費の変動、中期経営計画の進捗などを注視する必要があります。
企業情報
| 銘柄コード | 1861 |
| 企業名 | 熊谷組 |
| URL | http://www.kumagaigumi.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
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