1. 企業情報
岡山製紙は、王子ホールディングス系列の中四国地方を地盤とする板紙メーカーです。段ボール用中芯などの板紙製品を主力とし、果実贈答箱などの美粧段ボールも手掛けています。業績は上期偏重の傾向があります。
2. 業界のポジションと市場シェア
岡山製紙は、板紙業界において中堅企業としての地位を占めています。王子ホールディングス系列であることから、安定した事業基盤を有していると考えられます。
競争優位性:
- 王子ホールディングス系列であることによる安定性
- 中四国地方という地域に根差した事業展開
課題:
- 原料価格の変動（古紙価格など）の影響を受けやすい
- 段ボール需要の変動による業績への影響
- 美粧段ボール事業の収益性改善
3. 経営戦略と重点分野
経営ビジョン:
詳細な経営ビジョンは公開情報から特定できませんでした。
中期経営計画:
中期経営計画に関する具体的な情報は公開されていません。
重点分野:
- 板紙事業の安定的な運営
- 美粧段ボール事業の収益性改善
- コスト削減
4. 事業モデルの持続可能性
岡山製紙の事業モデルは、段ボール需要に大きく依存しています。EC市場の拡大などにより、段ボール需要は一定程度見込まれますが、景気変動や代替素材の登場による影響も受ける可能性があります。
収益モデル:
- 板紙製品の販売
- 美粧段ボール製品の販売
市場ニーズの変化への適応力:
- 美粧段ボール事業におけるデジタル印刷製品の展開は、市場ニーズへの対応を示唆しています。
- コスト削減や効率化による収益性改善が重要となります。
5. 技術革新と主力製品
技術開発の動向と独自性:
技術開発に関する具体的な情報は公開されていません。
収益を牽引している製品やサービス:
- 段ボール用中芯などの板紙製品
- 美粧段ボール製品
6. 株価の評価
EPS、BPSに基づく計算:
- EPS（会社予想）: 166.24円
- PER（会社予想）: 8.85倍
- BPS（実績）: 2,692.54円
- PBR（実績）: 0.55倍
他社比較:
- 業界平均PER: 8.0倍
- 業界平均PBR: 0.5倍
岡山製紙のPERは業界平均よりやや高く、PBRは業界平均と同水準です。
7. テクニカル分析
株価推移:
- 直近終値: 1,472円
- 年初来高値: 1,829円
- 年初来安値: 1,090円
- 50日移動平均: 1,344.34円
- 200日移動平均: 1,345.03円
直近の株価は、年初来高値からは下落していますが、50日、200日移動平均線を上回っており、上昇傾向にあると見られます。
8. 財務諸表分析
売上、利益、キャッシュフロー、ROE、ROAなどの指標:
| 指標 | 過去12か月 | 2024/5 | 2023/5 | 2022/5 | 2021/5 |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（百万円） | 11,511.85 | 11,511.85 | 10,870.06 | 10,084.17 | 9,401.58 |
| 営業利益（百万円） | 1,681.99 | 1,681.99 | 613.84 | 687.69 | 824.61 |
| 経常利益（百万円） | 1,659.18 | 1,659.18 | 713.30 | 851.10 | 897.35 |
| 当期純利益（百万円） | 1,157.18 | 1,157.18 | 494.92 | 591.14 | 616.82 |
| ROE | 10.16% | – | – | – | – |
| ROA | 4.90% | – | – | – | – |
| 自己資本比率 | 68.7% | – | – | – | – |
| 営業利益率 | 12.37% | – | – | – | – |
| 純利益率 | 7.83% | – | – | – | – |
| 1株当たり当期純利益(EPS) | 250.19 | – | 101.38 | 118.51 | 123.97 |
分析:
- 売上高は増加傾向にあります。
- 2023年5月期から2024年5月期にかけて、営業利益、経常利益、当期純利益は大幅に増加しています。
- ROEは10.16%と、一定の収益性を示しています。
- 自己資本比率は68.7%と高く、財務体質は安定しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 2.04%
- 1株配当（会社予想）: 30.00円
- 配当性向: 15.23%
- 自社株買い: 実施に関する情報は公開されていません。
岡山製紙は、安定的な配当を実施しており、配当性向も比較的低く、今後の増配余地があると考えられます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価の直近の変動: 直近10日間の株価は上昇傾向にあります。
- 信用取引: 信用買残は増加、信用売残は減少しており、買い優勢の状況です。
- 株価への影響を与える要因:
- 段ボール需要の動向
- 原料価格（古紙価格など）の変動
- 業績予想の達成状況
- 配当政策
11. 総評
岡山製紙は、王子ホールディングス系列という安定した基盤を持つ中堅板紙メーカーです。売上高は増加傾向にあり、財務体質も良好です。配当利回りも2%を超えており、株主還元にも積極的です。
* テクニカル分析では、株価は上昇傾向にあります。
* 業績は回復基調にあり、今後の成長も期待できます。
* ただし、原料価格の変動や段ボール需要の動向など、外部環境の影響を受けやすい点には注意が必要です。
* 総合的に見て、中長期的な投資対象として検討する価値があると考えられます。
リスク:
- 原料価格の高騰
- 段ボール需要の減少
- 競合激化
- 景気変動の影響
本レポートは、情報提供を目的としたものであり、投資助言を行うものではありません。投資判断は、ご自身の責任において行ってください。
企業情報
| 銘柄コード | 3892 |
| 企業名 | 岡山製紙 |
| URL | http://www.okayamaseishi.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 素材・化学 – パルプ・紙 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (2.1.1)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。