1. 企業情報
ミヨシ油脂は、食用油（マーガリン、ショートニングなど）で高い国内シェアを持つ企業です。食品事業と工業用油脂・界面活性剤などの油化事業を二本柱としています。近年では、重金属汚染土壌対策など環境関連分野にも注力しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内でのポジション: 食料品業界に属し、特に食用油脂分野で高い競争力を持っています。業務用マーガリンなど、BtoB向けの製品に強みがあります。
- 競争優位性: 長年の事業運営で培われた技術力、安定した顧客基盤、多様な製品ラインナップが強みです。
- 課題: 原材料価格の変動リスク、競合他社との価格競争、健康志向の高まりによる需要の変化への対応などが課題として挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン: 中期経営計画（2022～2024年）の最終年度であり、高付加価値製品の拡販、マーケティング活動による新規顧客開拓、高品質グレードの拡販、市場開拓に注力しています。
- 重点分野: 食品事業における高付加価値製品の開発と拡販、油化事業における高品質グレードの拡販、環境関連分野への取り組みなどが重点分野と考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 食品事業と油化事業の二本柱であり、安定した収益基盤を築いています。BtoB向けが中心であるため、景気変動の影響を受けやすい側面もあります。
- 市場ニーズへの適応力: 健康志向への対応として、機能性油脂の開発などが求められます。環境問題への対応も重要であり、重金属汚染土壌対策などの事業は、社会的なニーズに応えるものです。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向: 食品事業では、高付加価値製品の開発、油化事業では、高品質グレードの製品開発に注力しています。
- 主力製品: 業務用マーガリン、ショートニング、脂肪酸、グリセリンなどが主力製品です。
6. 株価の評価
- EPS（会社予想）: 951.45円
- PER（会社予想）: 1.79倍 (業界平均16.8倍と比較して割安)
- BPS（実績）: 3,049.76円
- PBR（実績）: 0.56倍 (業界平均1.2倍と比較して割安)
- 評価: PER、PBRともに業界平均と比較して割安であり、割安感があります。
7. テクニカル分析
- 株価推移: 直近10日間の株価は上昇傾向にあり、2025年3月14日の終値は1,700円です。年初来高値（1,728円）に迫る水準であり、高値圏にあると判断できます。
- 移動平均線: 50日移動平均線（1,581.96円）と200日移動平均線（1,520.83円）を上回っており、上昇トレンドを示唆しています。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間、緩やかな増加傾向にあります。2024年12月期は57,033百万円（+1.4%）と増収。
- 利益: 2024年12月期は、営業利益が2,961百万円（+24.9%）、当期純利益が2,819百万円（+35.7%）と大幅な増益。
- キャッシュフロー: 営業CFは3,283百万円、投資CFは△2,516百万円、財務CFは196百万円。
- ROE（実績）: 9.52%
- ROA（過去12か月）: 2.74%
- 自己資本比率（実績）: 42.7%
- 評価: 収益性は改善傾向にあり、財務体質も安定しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 5.88%
- 1株配当（会社予想）: 100.00円
- 配当性向: 13.11%
- 株主還元策: 中間配当60円、期末配当60円、年間配当120円を予定。2025年12月期は特別配当30円を予定。DOE（株主資本配当率）2%を配当額の目安としています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム: 直近の株価は上昇傾向にあり、モメンタムは強いと考えられます。
- 株価への影響要因: 業績の好調、高い配当利回り、割安な株価などが株価を押し上げる要因となっています。
11. 総評
ミヨシ油脂は、食用油分野で安定した事業基盤を持ち、業績も好調に推移しています。高い配当利回りや割安な株価も魅力的です。ただし、原材料価格の変動リスクや競合との競争激化、今後の業績予想は減収減益予想である点には注意が必要です。テクニカル面では、株価は高値圏に位置しており、今後の動向を注視する必要があります。
企業情報
| 銘柄コード | 4404 |
| 企業名 | ミヨシ油脂 |
| URL | http://www.miyoshi-yushi.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 食品 – 食料品 |
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