1. 企業情報
ザインエレクトロニクスは、ファブレス半導体メーカーとして、主にミックスドシグナルLSI（大規模集積回路）の設計、開発、販売を行っています。自社ブランド製品を強みとし、特に高速シリアルインターフェース技術「V-by-One HS」は、高解像度ディスプレイ向けに高い評価を得ています。その他、AI/IoT関連製品も手掛けており、顔認証や体温検知システムなど、幅広い分野で製品を展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
ザインエレクトロニクスは、ファブレス半導体業界において、特定の技術分野に強みを持つニッチプレーヤーとしての地位を確立しています。特に高速シリアルインターフェース技術は、競合他社との差別化要因となっています。市場シェアに関する具体的なデータは公開されていませんが、高解像度ディスプレイやAI/IoT分野の成長に伴い、更なる市場シェア拡大の可能性があります。
競争優位性:
- 高速シリアルインターフェース技術「V-by-One HS」
- AI/IoT分野への積極的な取り組み
- 自社ブランド製品の開発力
課題:
- 半導体市場の競争激化
- 顧客の在庫調整による業績への影響
- 原材料価格の高騰リスク
3. 経営戦略と重点分野
ザインエレクトロニクスは、中期経営戦略「5G&Beyond-NE」を推進し、2025年度からは新中期経営戦略「Innovate100」をスタートさせ、2027年度に売上高100億円超を目指しています。
重点分野:
- LSI事業：EVパネル向け高速インターフェースV-by-One®HS新製品のラインアップ拡充、新規電源製品の開発、世界初光半導体(AIコンピューティング向け) 技術開発、スマートモジュール活用ソリューションの開発、5Gを遥かに超える次世代高速無線通信技術の開発等。
- AIOT事業：AI・IoTを活用する新ニーズの拡大や第5世代移動通信 (5G)による新しいアプリケーション市場の拡大を見据えたAI・IoTソリューションの開発に取り組み、エッジAI処理用モジュール製品の開発、通信型ドライブレコーダの開発、音声通話機能付きゲートウェイ新製品の開発、スマートIoTルーターの開発等。
- AIサーバー事業の強化（ザイン・ハイパーデータ株式会社の設立）
4. 事業モデルの持続可能性
ザインエレクトロニクスの事業モデルは、高付加価値製品の開発と、特定の市場ニーズへの対応に重点を置いています。高速シリアルインターフェース技術やAI/IoT関連製品は、市場ニーズの変化に対応しやすく、持続的な成長が見込めます。
収益モデル:
- LSI製品の販売
- AI/IoT関連製品の販売
- AIサーバー事業
市場ニーズへの適応力:
- 高解像度ディスプレイ、車載、AI/IoT分野の成長に対応
- 新技術の開発と製品ラインナップの拡充
5. 技術革新と主力製品
ザインエレクトロニクスは、高速シリアルインターフェース技術「V-by-One HS」を主力製品としています。この技術は、高解像度ディスプレイや車載分野で需要が高く、同社の収益を牽引しています。また、AI/IoT分野においても、エッジAI処理用モジュールや通信型ドライブレコーダなど、多様な製品を開発しています。
技術開発の動向:
- 高速シリアルインターフェース技術の進化
- AI/IoT関連製品の開発
- 5Gを遥かに超える次世代高速無線通信技術の開発
主力製品:
- V-by-One HS
- AI/IoT関連製品（エッジAI処理用モジュール、通信型ドライブレコーダなど）
6. 株価の評価
- 株価: 980.0円 (2025年3月21日終値)
- PER（会社予想）: 34.78倍
- PBR（実績）: 1.11倍
- EPS（会社予想）: 28.18円
- BPS（実績）: 879.05円
業界平均PERが12.9であるのに対し、ザインエレクトロニクスのPERは34.78倍と高めです。これは、将来の成長期待を織り込んでいる可能性があります。PBRは1.11倍であり、割安感はありません。EPSとBPSから計算すると、現在の株価は割安とは言えません。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価推移を見ると、2025年3月19日に高値1133円をつけた後、調整局面に入り、2025年3月21日には980円まで下落しています。年初来高値は1999円、年初来安値は826円であり、現在の株価は年初来安値から上昇していますが、年初来高値からは大きく下落しています。50日移動平均線は919.24円、200日移動平均線は1144.86円です。
8. 財務諸表分析
| 項目 | 過去12ヶ月 | 2023年12月期 | 2022年12月期 | 2021年12月期 | 2020年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 4,615百万円 | 5,019百万円 | 5,457百万円 | 4,442百万円 | 2,880百万円 |
| 営業利益 | -267百万円 | -40百万円 | 601百万円 | 486百万円 | -707百万円 |
| 経常利益 | 264百万円 | 74百万円 | 993百万円 | 734百万円 | -679百万円 |
| 当期純利益 | -81百万円 | -70百万円 | 820百万円 | 728百万円 | -697百万円 |
| 売上高営業利益率 | 0.6% | -0.8% | 11.0% | 10.9% | -24.6% |
| ROE | 3.64% | -0.79% | 9.42% | 8.75% | -10.75% |
| ROA | 0.14% | -0.70% | 8.35% | 8.04% | -12.22% |
| 自己資本比率 | 90.9% | – | – | – | – |
| 営業CF | -73百万円 | – | – | – | – |
| 投資CF | 15百万円 | – | – | – | – |
| 財務CF | -161百万円 | – | – | – | – |
過去12ヶ月の業績は、売上高が減少、営業利益は赤字、当期純利益も赤字と、厳しい状況です。2022年、2021年は黒字でしたが、2023年、2024年は赤字に転落しています。自己資本比率は90.9%と高く、財務基盤は安定しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 1.53%
- 1株配当（会社予想）: 15.00円
- 配当性向: 141.78%
2024年12月期の年間配当は1株あたり30円（中間配当15円、期末配当15円）を予定しています。配当利回りは1.53%と、特段高い水準ではありません。配当性向は141.78%と高く、利益水準を考慮すると、今後の配当維持には注意が必要です。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、2025年3月19日に高値をつけた後、下落傾向にあります。信用買残は減少傾向にあり、信用倍率は0.00倍と、売り残がありません。
株価への影響を与える要因:
- 半導体市場の動向
- 新製品の販売状況
- AI/IoT関連市場の成長
- 為替変動
11. 総評
ザインエレクトロニクスは、高速シリアルインターフェース技術を強みとするファブレス半導体メーカーです。高解像度ディスプレイやAI/IoT分野の成長を取り込み、更なる成長を目指しています。
しかし、直近の業績は売上高の減少、営業赤字と厳しい状況にあります。株価は割高感があり、テクニカル的にも調整局面に入っています。配当利回りは低く、配当性向も高いことから、今後の配当維持には注意が必要です。
現時点では、業績の回復と今後の成長戦略の実現を見極める必要があると考えられます。半導体市場の動向、新製品の販売状況、AI/IoT関連市場の成長などを注視し、慎重な投資判断が求められます。
企業情報
| 銘柄コード | 6769 |
| 企業名 | ザインエレクトロニクス |
| URL | http://www.thine.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (2.1.1)」によって自動生成されました。
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