1. 企業情報
メルコホールディングスは、PC周辺機器のバッファローを中核とする企業です。Wi-Fiルーターなどのネットワーク製品、外付けハードディスクなどのストレージ製品、空気清浄機「Airdog」などを製造・販売しています。また、製麺のシマダヤを傘下に持っていましたが、2024年9月末にスピンオフ上場を予定しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
メルコホールディングスは、PC周辺機器業界において、特に無線LAN分野で高いシェアを誇っています。競合としては、エレコム、I-O DATAなどが挙げられます。
競争優位性:
- 無線LAN製品における高いブランド力と技術力
- 法人向けNASなど、多様な製品ラインナップ
- 製麺事業（シマダヤ）との事業ポートフォリオ
課題:
- PC市場の縮小や、スマートフォンへのシフトによるPC周辺機器需要の減少
- 円安による原材料コストの上昇
- 競合他社との価格競争
3. 経営戦略と重点分野
経営ビジョン:
詳細な経営ビジョンは開示されていませんが、IT関連事業と食品事業（シマダヤ）を柱として、事業ポートフォリオの最適化を進めていると考えられます。
中期経営計画:
- IT関連事業における法人向け製品の強化（企業DX支援）
- 個人向け製品における高付加価値製品の開発
- シマダヤのスピンオフによる経営資源の最適化
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル:
- PC周辺機器の販売
- 食品事業（シマダヤ）の販売
市場ニーズの変化への適応力:
- Wi-Fi 7対応ルーターなど、最新技術への対応
- 法人向けNASなど、企業ニーズへの対応
- シマダヤのスピンオフによる経営資源の集中
5. 技術革新と主力製品
技術開発の動向:
- Wi-Fi 7対応など、無線LAN技術の進化への対応
- NAS製品におけるデータ保護技術の開発
主力製品:
- Wi-Fiルーター
- 外付けハードディスク
- NAS（法人向け）
- 空気清浄機「Airdog」
6. 株価の評価
- 株価: 2,326.0円
- PER（会社予想）: 6.22倍（業界平均12.9倍と比較して割安）
- PBR（実績）: 0.80倍（業界平均0.8倍と同程度）
- EPS（会社予想）: 373.69円
- BPS（実績）: 2,911.13円
PER、PBRから見て、現時点では割安感のある水準です。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は、2274円から2343円の間で推移しており、200日移動平均線（2654.71円）を下回っています。年初来高値（2705円）からは下落傾向にあり、高値圏からは距離があると言えます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去12ヶ月で1457億7300万円（前年同期比+2.2%）
- 営業利益: 過去12ヶ月で25億9800万円（前年同期比-42.5%）
- 当期純利益: 過去12ヶ月で30億1200万円（前年同期比-1.5%）
- ROE（実績）: 4.77%
- ROA（過去12か月）: 4.54%
- 自己資本比率: 66.6%
売上高は増加傾向にあるものの、営業利益、当期純利益は減少しています。自己資本比率は高く、財務体質は安定しています。
四半期決算（2025年3月期第3四半期累計）
- 売上高: 1095億7600万円（前年同期比+0.5%）
- 営業利益: 66億7200万円（前年同期比+111.4%）
- 経常利益: 67億4800万円（前年同期比+124.2%）
- 親会社株主に帰属する四半期純利益: 42億3100万円（前年同期比+108.1%）
第3四半期累計では、増収増益と好調な結果となっています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 3.59%
- 1株配当（会社予想）: 83.50円
- 配当性向: 53.41%
- 自社株買い: 記載なし
安定した配当を実施しており、配当利回りも魅力的です。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価の変動: 直近10日間は、2274円から2343円の間で推移しており、方向感は定まっていません。
- 信用取引: 信用買残は増加傾向にあり、投資家の関心は高まっている可能性があります。
株価への影響要因:
- PC市場の動向
- 為替相場の変動（円安の影響）
- 原材料価格の変動
- 新製品の投入
- シマダヤのスピンオフによる業績への影響
11. 総評
メルコホールディングスは、PC周辺機器分野で高い競争力を持つ企業です。直近の四半期決算では増収増益と好調な結果を示しており、配当利回りも魅力的です。PER、PBRなどの指標から見て、割安感もあります。
ただし、PC市場の縮小や円安によるコスト増などの課題も抱えています。また、シマダヤのスピンオフによる今後の事業への影響も注視する必要があります。
* PC市場の動向や競合他社の動向を注視する。
* 為替相場の変動や原材料価格の変動による業績への影響を考慮する。
* シマダヤのスピンオフによる事業構造の変化を注視する。
* 直近の業績推移や今後の見通しを慎重に評価する。
企業情報
| 銘柄コード | 6676 |
| 企業名 | メルコホールディングス |
| URL | http://www.melco-hd.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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