1. 企業情報
堀場製作所は、分析計測機器を製造・販売する独立系の企業です。自動車、環境・プロセス、医用、半導体、科学の5つのセグメントで事業を展開しており、特に自動車排ガス測定装置で世界トップシェアを誇ります。M&Aによる海外事業の強化も進めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
堀場製作所は、分析計測機器業界において、技術力とグローバルな販売網を強みとしています。特に自動車分野では高い競争優位性を確立しており、世界的な環境規制強化の流れの中で、更なる成長が期待できます。課題としては、セグメントごとの業績変動リスク、競合他社との技術競争などが挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
堀場製作所の経営陣は、グローバル市場での事業拡大と、技術革新による新製品開発を重視しています。中期経営計画では、各セグメントにおける成長戦略を具体的に示しており、特に環境・エネルギー分野、半導体分野への注力が見られます。2025年12月期からは事業セグメントを再編し、より市場ニーズに合わせた戦略を展開する予定です。
4. 事業モデルの持続可能性
堀場製作所の事業モデルは、高度な技術力と多様な顧客ニーズに対応できる製品ラインナップを基盤としています。環境規制強化や半導体市場の成長など、市場ニーズの変化に対応しやすく、持続可能性は高いと考えられます。収益モデルは、製品販売に加え、メンテナンスやサービス提供によるストック収入も含まれており、安定した収益基盤を構築しています。
5. 技術革新と主力製品
堀場製作所は、長年にわたり培ってきた計測技術を基盤に、革新的な製品を開発しています。主力製品は、自動車排ガス測定装置、半導体製造プロセス用計測器、環境分析計などです。研究開発投資も積極的に行っており、新製品の開発や既存製品の性能向上を図っています。
6. 株価の評価
- 株価: 10,290円
- EPS（会社予想）: 905.79円
- PER（会社予想）: 11.36倍
- BPS（実績）: 7,485.06円
- PBR（実績）: 1.37倍
現在のPERは11.36倍であり、業界平均の24.2と比較して割安感があります。PBRも1.37倍と、割安な水準です。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は、10,005円から10,385円の間を変動しており、200日移動平均線（9,948.96円）を上回っています。年初来高値は16,225円、年初来安値は7,941円であり、現在の株価は年初来安値から上昇し、52週移動平均線（9,737.60円）を上回っていることから、底堅い展開となっていると考えられます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去12ヶ月で3,173.69億円と、前年同期比9.2%増と堅調に推移しています。
- 営業利益: 過去12ヶ月で483.4億円と、前年同期比2.2%増と増益を確保しています。
- 当期純利益: 2024年12月期は335.91億円と、前年同期比16.7%減と減益となっていますが、関係会社株式売却益の計上、減損損失の計上が影響しています。
- ROE（過去12か月）: 11.23%
- ROA（過去12か月）: 6.49%
- 自己資本比率（2024年12月期）: 65.2%と財務体質は良好です。
売上高、営業利益は増加傾向にあり、収益性は向上しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 2.82%
- 1株配当（会社予想）: 290.00円
- 配当性向: 30.80%
堀場製作所は、安定的な配当を重視しており、2024年12月期は年間270円の配当を実施しました。2025年12月期は年間290円の配当を予想しており、増配傾向にあります。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、10,000円近辺から10,385円まで上昇しており、上昇基調にあります。出来高も平均を上回る日があり、投資家の関心も高いと考えられます。株価への影響要因としては、業績発表、新製品の発表、市場全体の動向などが挙げられます。
11. 総評
堀場製作所は、分析計測機器分野で高い技術力と競争優位性を有する企業です。業績は堅調に推移しており、財務体質も良好です。株価は割安感があり、配当利回りも魅力的です。今後の成長戦略として、環境・エネルギー分野、半導体分野への注力、事業セグメントの再編など、市場ニーズへの対応も進めています。ただし、セグメントごとの業績変動リスクや、競合他社との競争には注意が必要です。
企業情報
| 銘柄コード | 6856 |
| 企業名 | 堀場製作所 |
| URL | http://www.horiba.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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