1. 企業情報
コクヨは、事務用品最大手であり、紙製品で高いシェアを誇る企業です。オフィス家具、文具、オフィス用品の通販も手掛けています。事業は、オフィス家具を扱う「ファニチャー事業」、事務用品を扱う「ビジネスサプライ流通事業」と「ステーショナリー事業」、インテリア・生活雑貨を扱う「インテリアリテール事業」の4つに大別されます。
2. 業界のポジションと市場シェア
コクヨは、事務用品業界において高いプレゼンスを持っています。特に紙製品や文具においては、国内で高いシェアを占めています。オフィス家具分野でも、大手企業として一定の地位を確立しています。
競争優位性:
- ブランド力: 長年の実績と信頼によるブランド力。
- 幅広い製品ラインナップ: 文具からオフィス家具まで、幅広い製品を提供。
- 流通チャネル: 卸売、通販、実店舗など、多様な販売チャネル。
課題:
- 市場の成熟化: 少子高齢化による国内市場の縮小。
- 競合激化: 他の文具メーカーや、ECサイトとの競争。
- 原材料価格の変動: 原材料価格の高騰によるコスト増。
3. 経営戦略と重点分野
コクヨは、中期経営計画「Unite for Growth 2027」を推進しています。
主な戦略:
- ワークスタイル領域の強化: オフィス需要の獲得、海外事業の成長。
- プラットフォーム型購買管理サービスの提供: ビジネスサプライ流通事業における顧客体験の向上。
- Campusブランドの再構築: ライフスタイル領域での事業転換。
- インテリアリテール事業の成長: 店舗とECサイトの連携強化。
4. 事業モデルの持続可能性
コクヨの事業モデルは、安定した収益基盤を持っています。
収益モデル:
- 多角的な事業展開: 文具、オフィス家具、通販など、複数の事業を展開することで、リスク分散を図っています。
- ストック型収益: 事務用品の継続的な需要。
- ECサイトの成長: 通販事業の拡大による収益増加。
市場ニーズの変化への適応力:
- テレワークの普及: オフィス家具需要への影響、新たな製品開発の必要性。
- デジタル化の進展: デジタル文具の開発、ECサイトの強化。
5. 技術革新と主力製品
コクヨは、技術革新にも取り組んでいます。
主な製品:
- 文具: キャンパスノート、ファイルなど、ロングセラー商品。
- オフィス家具: オフィス空間のデザイン提案、多様なニーズに対応した製品。
- デジタル文具: デジタルノート、電子ペーパーなど。
6. 株価の評価
現在の株価: 2,826.0円
主な指標:
- PER（会社予想）: 15.93倍 (業界平均: 14.5)
- PBR（実績）: 1.23倍 (業界平均: 1.3)
- EPS（会社予想）: 177.38円
- BPS（実績）: 2,299.39円
株価の割安・割高の判断:
- PERは業界平均をやや上回っています。
- PBRは業界平均を下回っています。
- EPSとBPSを考慮すると、現在の株価は妥当な水準にあると考えられます。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は、2817.5円から2994.5円の間を変動しています。200日移動平均線は2657.67円、50日移動平均線は2773.79円です。
直近の株価は、年初来高値（2994円）に近づいており、上昇トレンドにあると考えられます。
8. 財務諸表分析
売上高:
- 2024年12月期: 338,227百万円 (前年比+2.9%)
- 過去の傾向: 安定的に推移しています。
利益:
- 営業利益: 22,028百万円 (2024年12月期、前年比-7.6%)
- 経常利益: 24,410百万円 (2024年12月期)
- 当期純利益: 21,787百万円 (2024年12月期、前年比+14.3%)
その他の指標:
- ROE（実績）: 8.50%
- ROA（過去12か月）: 3.82%
- 自己資本比率（実績）: 71.8%
分析:
- 売上高は増加傾向にあります。
- 営業利益は減少していますが、当期純利益は増加しています。
- 自己資本比率は高く、財務体質は良好です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 3.22%
- 1株配当（会社予想）: 91.00円
- 配当性向: 40.07%
- 自社株買い: 過去の実施状況は不明です。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近の株価変動: 上昇傾向にあります。
- 出来高: 222,100株 (2025年4月2日)
- 信用取引: 信用買い残は増加、信用売り残も増加しており、やや拮抗した状態です。
- 株価への影響要因: 業績、市場全体の動向、競合他社の動向、原材料価格の変動、為替変動など。
11. 総評
コクヨは、事務用品業界におけるリーディングカンパニーであり、安定した収益基盤と高い財務健全性を誇っています。中期経営計画に基づき、既存事業の強化、新規事業への取り組みを進めており、今後の成長も期待できます。株価は、PER、PBR、EPS、BPSなどを総合的に考慮すると、妥当な水準にあると考えられます。テクニカル分析からは、上昇トレンドが示唆されています。
ただし、市場の成熟化、競合激化、原材料価格の変動などのリスク要因も存在するため、今後の業績動向を注視する必要があります。
企業情報
| 銘柄コード | 7984 |
| 企業名 | コクヨ |
| URL | http://www.kokuyo.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – その他製品 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (2.1.1)」によって自動生成されました。
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