1. 企業情報
- 事業内容: ＭＥＲＦは、非鉄金属のリサイクル・加工・販売を主軸とし、船舶用スクリュー向け銅インゴットで高いシェアを持つ企業です。美術工芸品の鋳造・販売も手掛けています。
- 特徴: 銅スクラップの回収から、電線や半導体基板の原料となるベースメタル製造、船舶用スクリューなどに使われる銅合金インゴットの製造・販売まで、幅広い事業を展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 競争優位性: 船舶用スクリュー向け銅インゴットで高いシェアを有している点が強みです。
- 課題: 非鉄金属価格の変動や、リサイクル原料の利鞘変動が業績に影響を与える可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン: 決算短信からは具体的なビジョンは読み取れませんが、非鉄金属事業においては、既存顧客との長期契約の維持と、海外向けスポット販売の拡大を目指しています。美術工芸事業では、金製品やキャラクター製品など、需要が底堅い製品に注力しています。
- 中期経営計画: 情報が不足しているため、詳細な戦略は不明です。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 銅スクラップの回収・販売、銅インゴットの製造・販売が収益の柱です。
- 市場ニーズへの適応力: 非鉄金属のリサイクルは、環境意識の高まりから需要が安定的に見込めます。船舶用スクリューなどの需要も、一定の安定性があると考えられます。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発: 詳細は不明ですが、非鉄金属のリサイクル技術や、銅合金の製造技術が重要と考えられます。
- 主力製品: 船舶用スクリュー向け銅インゴットが主力製品です。
6. 株価の評価
- EPS (1株あたり利益): 直近12ヶ月で37.71円。
- BPS (1株あたり純資産): 647.90円 (直近四半期)。
- PER (株価収益率): 518円 / 37.71円 = 約13.74倍 (会社予想EPSに基づく)
- PBR (株価純資産率): 518円 / 647.90円 = 約0.80倍
- 業界平均との比較: 業界平均PERは10.1倍、PBRは0.7倍であり、PERはやや割高、PBRはほぼ同水準です。
7. テクニカル分析
- 株価推移: 直近10日間の株価は、500円から585円の間を変動しており、200日移動平均線（593.54円）を下回っています。
- 現在の株価: 518円であり、52週高値823円からは大きく下落し、52週安値500円に近い水準です。
- その他: 50日移動平均線は537.30円。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2024年8月期は820億7014万4千円。
- 営業利益: 2024年8月期は14億5030万3千円。
- 経常利益: 2024年8月期は9億4529万3千円。
- 当期純利益: 2024年8月期は5億3250万4千円。
- ROE (自己資本利益率): 直近12ヶ月で4.86%。
- ROA (総資産利益率): 直近12ヶ月で3.05%。
- 財務状況: 2025年8月期第1四半期において、売上高は増加しましたが、銅価格の高騰やリサイクル原料の利鞘減少により、営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する四半期純利益は減益となっています。
- その他: 過去の業績と比較すると、2021年8月期は好調でしたが、その後は減収減益傾向にあります。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り: 3.86% (年間配当20円、株価518円に基づく)
- 配当性向: 53.02%
- 株主還元策: 年間20円の配当を継続しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価の変動: 直近10日間の株価は下落傾向にあります。
- 信用取引: 信用買残は増加、信用売残も増加しており、信用倍率は4.22倍とやや高めです。
- 出来高: 直近10日間の平均出来高は29,420株と、それほど活発ではありません。
- 株価への影響要因: 非鉄金属価格の変動、業績発表、配当などが考えられます。
11. 総評
ＭＥＲＦは、非鉄金属のリサイクル・加工・販売を主軸とし、船舶用スクリュー向け銅インゴットで高いシェアを持つ企業です。直近の業績は、銅価格の高騰やリサイクル原料の利鞘減少により、減益傾向にあります。株価は52週安値に近く、PERは業界平均よりやや割高、PBRはほぼ同水準です。配当利回りは3.86%と、ある程度の株主還元を行っています。今後の投資判断には、非鉄金属価格の動向、業績の回復、中期的な成長戦略などを注視する必要があります。
企業情報
| 銘柄コード | 3168 |
| 企業名 | MERF |
| URL | https://www.kurotani.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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